年報解讀 | 金科股份2024年業(yè)績虧損背后：完成交付比例超九成，債務重整進入關鍵期

　　*ST金科（SZ000656，股價1.34元，市值71.55億元；以下簡稱金科股份）業(yè)績壓力仍未緩解。

　　4月29日晚間，金科股份發(fā)布2024年度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約275.55億元，同比下降56.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約-319.69億元，同比下降266.11%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額約-6.74億元，同比增長80.95%；基本每股收益-6.04元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，作為近年來A股首家正式進入重整程序的大型上市房企，金科股份重整計劃（草案）目前已獲第二次債權人會議表決通過，重慶金科第二次債權人會議表決時間為5月10日。

來源：金科股份2024年度報告

　　業(yè)績虧損VS保交房發(fā)力

　　2024年，金科股份“營利雙降”，且虧損額進一步擴大。

　　年報顯示，金科股份2024年營業(yè)收入同比下降56.43%至275.55億元；歸母凈利潤較2023年的虧損87.32億元變?yōu)樘潛p319.69億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤較2023年的虧損73.9億元變?yōu)樘潛p284.18億元；結算面積同比下降約53%至405萬平方米。

　　對于虧損原因，金科股份在年報中解釋，一方面，公司整體項目銷售下滑，報告期內達到交付條件的項目同比大幅減少，結轉收入下降至276億元，結轉毛利潤同比減少48億元。同時，經營性物業(yè)的出租率、租金水平及客流量的下降，導致以公允價值計量的經營性物業(yè)價值同比減少約12億元。

　　另一方面，受市場因素、公司債務逾期導致項目板結，以及剩余可售項目多集中在三四線城市的影響，2024年金科股份按照會計準則計提并表子公司存貨跌價準備130億元。另外，受利息支出費用化及債務逾期影響，財務費用大幅增加至79億元。

　　值得一提的是，曾經作為金科股份最大現(xiàn)金流來源之一的金科服務，也為其虧損做出了“貢獻”。金科股份表示，此前公司將持有金科服務的1.63億法人股質押融資，但在本期資產負債表日后，因債權人多輪折價拍賣該股票，公司按照最終拍賣抵債價格計提資產減值損失約13億元。

　　如在2021年12月，博裕資本向金科股份提供了一筆1.568億美元（折合人民幣約11.43億元）的融資，金科股份則將其持有的金科服務約1.078億股股權質押予博裕資本。該股權于今年3月30日第四次拍賣時被博裕資本以6.67億元競得。僅此，金科股份就損失約4.5億元。

　　業(yè)績持續(xù)虧損也加劇了金科股份退市風險。根據(jù)公告，因2024年度經審計的期末凈資產為負值，觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025 版）》第 9.3.1 條第（二）項規(guī)定的情形，公司股票將被疊加實施退市風險警示。同時，因金科股份2022年、2023年及2024年連續(xù)三年扣除非經常性損益前后的凈利潤均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經營能力存在不確定性，觸及《股票上市規(guī)則》第9.8.1條第（七）項規(guī)定的情形，公司股票交易被實施其他風險警示。

　　對此，金科股份表示，將積極督促管理層采取有效措施，全力改善經營狀況和財務狀況，并持續(xù)跟蹤相關工作的進展，維護公司與股東的合法權益，力爭早日撤銷有關風險警示。

　　每經記者注意到，進入2025年，金科股份的虧損仍在持續(xù)。

　　金科股份4月29日發(fā)布的2025年一季度報告顯示，今年前3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降89.97%至7.53億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損同比擴大39.27%至16.17億元，歸屬于上市公司股東的所有者權益同比下降5.64%至-303億元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比增長64.12%至-3.34億元。

　　盡管面臨業(yè)績困境，金科股份仍在保交房方面持續(xù)發(fā)力。2024年，金科股份及所投資的公司完成交付住宅及商業(yè)約7.24萬套；交付面積約1205萬平方米，達成年度交付目標，交付規(guī)模行業(yè)靠前。自“保交房”工作開展以來，金科股份累計交付總面積4631萬平方米，交付房屋總量30.04萬套，累計完成交付比例95%。

　　對于2025年，金科股份表示，確保所有項目“零爛尾”，確保2025年交付不低于290萬平方米，利用好“白名單”機制積極籌措保交房增量資金，“預計2025年度將完成全部保交房工作”。

　　債務重整進入關鍵期

　　對金科股份而言，完成債務重整是其2025年解決債務危機的關鍵。

　　年報顯示，截至2024年12月31日，金科股份的公司貨幣資金賬面余額為27.69億元，但有息負債本金總額為698.29億元，其中逾期未償還的有息負債本金為494.48億元。

　　截至2025年4月末，除單獨披露的重大訴訟、仲裁案件外，金科股份及公司控股子公司連續(xù)12個月內累計收到的訴訟、仲裁案件金額合計157.38億元，占公司最近一期經審計凈資產的54.87%。

來源：金科股份2024年度報告

　　截至目前，金科股份已引入上海品器聯(lián)合體、中國長城資產、四川發(fā)展證券基金三家產業(yè)投資人，同時完成與20余家財務投資人的滿額簽約，重整投資人以26.28億元認購公司資本公積轉增的30億股。當前，重整投資人已經足額繳納第一期履約保證金。

　　在今年2月召開的重整案第二次債權人會議上，《金科股份重整計劃（草案）》獲得了債權人會議表決通過?！吨貞c金科重整計劃（草案）》雖然獲得了第二次債權人會議有財產擔保組、職工債權組、稅款債權組表決通過，但普通債權組暫未通過。

　　針對重慶金科普通債權組表決未獲通過，金科股份在公告中表示，由于普通債權組主要為金融機構債權人，部分債權人正在履行內部程序，待履行完內部決策程序后方可投票表決。

　　根據(jù)金科股份重整草案，重慶金科的債權分為職工債權、稅款債權、有財產擔保債權、普通債權及劣后債權五類。截至2024年12月10日，普通債權確認金額達到約417.28億元，占總金額比例為94.01%。由此來看，獲得普通債權人的支持對重慶金科的重組至關重要。

　　而針對其受償方案，重慶金科提出：5萬元以下（含5萬元）的債權部分直接以現(xiàn)金方式清償；超過5萬元的債權部分通過服務信托的普通受益權份額抵償，每100元債權可分得100份份額，每份份額對應的信托財產的評估價值約為0.07元。

　　按照這一受償方案，5萬元及以下金額的小債權人的清償率為100%，但其他債權人的綜合清償率將隨著金額的提升而降低。若以普通債權金額為100萬元、1000萬元、1億元、5億元的債權人為例，對應首次分配的普通債權綜合清償率分別為11.64%、7.45%、7.03%、7.00%。

　　相較于金科股份對應的22.36%、18.68%、18.31%、18.28%清償率，重慶金科給出的方案顯然過低。因此，在外界看來，等待內部決策程序或只是表面原因，過低的清償率才是債權人未通過表決的決定性因素。

　　根據(jù)金科股份此前公告，2025年5月10日18時是重慶金科與普通債權組再次表決事項截止時間，在僅剩的10天時間里，如何獲得普通債權人的同意成為重慶金科重整成功與否的關鍵。

　　金科股份表示，2025年是公司系統(tǒng)化解風險的關鍵之年，也是推進轉型升級發(fā)展的關鍵之年?！肮緦⑷ν苿佣鶗樌頉Q通過以及重整計劃裁定后的執(zhí)行工作，做好新金科項目風險化解，化解司法風險，恢復良性循環(huán)；通過重整投資人的投資款到位，為公司在現(xiàn)金流、業(yè)務發(fā)展和經營管理等方面注入新動能?！?/p>

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（文章來源：每日經濟新聞）

(原標題：年報解讀 | 金科股份2024年業(yè)績虧損背后：完成交付比例超九成，債務重整進入關鍵期)

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