穿越周期！洋河，蓄勢(shì)待發(fā)

　　【導(dǎo)讀】洋河股份2024年凈利潤(rùn)66.73億元，以經(jīng)營(yíng)韌性穿越白酒產(chǎn)業(yè)周期

　　投資領(lǐng)域有句名言：“只有在潮水退去時(shí)，你才會(huì)知道誰一直在裸泳。”

　　2024年，白酒行業(yè)的存量競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇。哪些白酒企業(yè)能在當(dāng)下展現(xiàn)經(jīng)營(yíng)韌性，將成為其把握下一輪白酒產(chǎn)業(yè)上升期的重要基石。

　　4月28日晚間，洋河股份交出2024年“答卷”：營(yíng)業(yè)收入為288.76億元、歸母凈利潤(rùn)為66.73億元。

　　洋河股份能在2024年取得上述成績(jī)實(shí)屬不易。目前，白酒產(chǎn)業(yè)處于周期底部，多家白酒上市公司2024年業(yè)績(jī)大降甚至虧損。

　　在眾多白酒企業(yè)思考如何穿越行業(yè)周期時(shí)，洋河股份展現(xiàn)了一個(gè)可資借鑒的范本。近年來，洋河股份主動(dòng)調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，憑借行業(yè)第一的儲(chǔ)能保障產(chǎn)品升級(jí)，以創(chuàng)新變革拓寬“護(hù)城河”，靜待下一輪白酒產(chǎn)業(yè)上升期的到來。

積極應(yīng)對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)下行期

洋河股份深蹲蓄勢(shì)主動(dòng)降速

　　近年來，圍繞洋河股份的話題離不開降速，洋河股份是否還有發(fā)展前景。

　　事實(shí)上，白酒產(chǎn)業(yè)正處于周期底部，頭部白酒企業(yè)均處于低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。洋河股份近年來的增速與白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)保持一致，并且為了獲得持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能有意主動(dòng)降速。

　　一家上市公司主動(dòng)降速需要勇氣，要做好面對(duì)股東和產(chǎn)業(yè)各方的拷問，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)為未來蓄勢(shì)，需要在行業(yè)周期的某個(gè)階段尋求增速換擋的機(jī)會(huì)。

　　洋河股份就是這樣一家擁有長(zhǎng)期發(fā)展思維的上市公司，以主動(dòng)降速的方式持續(xù)構(gòu)建更為完善的產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“品質(zhì)+消費(fèi)分級(jí)”的雙輪驅(qū)動(dòng)。

　　2024年，洋河股份在高端市場(chǎng)取得優(yōu)異成績(jī)，夢(mèng)之藍(lán)手工班成為首家獲得“中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)”授權(quán)及第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)“方圓標(biāo)志認(rèn)證集團(tuán)”權(quán)威認(rèn)證的中國(guó)高端年份白酒，以“真年份”掀起品質(zhì)革命。

　　在次高端市場(chǎng)，洋河股份從夢(mèng)之藍(lán)M6+、夢(mèng)之藍(lán)水晶版，再到大眾價(jià)位的天之藍(lán)、海之藍(lán)，以及中低端的洋河大曲、雙溝大曲，呈現(xiàn)各價(jià)位帶產(chǎn)品定位清晰的特點(diǎn)。

　　2025年，洋河股份推出第七代海之藍(lán)，以“續(xù)寫經(jīng)典、重塑標(biāo)桿”為定位，以儲(chǔ)存三年以上的優(yōu)質(zhì)原酒作為主體，再加入5年以上的陳年酒進(jìn)行雕琢，真實(shí)做到“滴滴三年陳”。此外，洋河股份推出高線光瓶酒，以“名酒品質(zhì)、光瓶便利、親民價(jià)格”形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　白酒產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)周期屬性的“時(shí)間產(chǎn)業(yè)”，而只有好窖才能出好酒。洋河股份能夠構(gòu)筑完善的產(chǎn)品矩陣，有賴于“老酒戰(zhàn)略”穩(wěn)步推進(jìn)。

　　據(jù)悉，洋河股份擁有吉尼斯世界紀(jì)錄認(rèn)證的“最大白酒窖池群”，依托16萬噸年產(chǎn)能、70萬噸原酒儲(chǔ)量、23萬噸高端陶壇儲(chǔ)酒量以及7萬口窖池的優(yōu)勢(shì)，以“老窖池、老工藝、老酒”三老體系構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

擁抱白酒行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)

洋河股份主動(dòng)求變

　　白酒產(chǎn)業(yè)正從過去向規(guī)模要增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向以提升消費(fèi)者價(jià)值來爭(zhēng)取未來，正在快速進(jìn)入“以消費(fèi)者為中心”的新時(shí)代。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)白酒產(chǎn)能從2016年高峰期的1358.4萬千升，下降到2024年低谷期的414.5萬千升，降幅超過60%。

　　洋河股份預(yù)判到白酒行業(yè)的消費(fèi)形態(tài)變化，近年來從“釀酒者”蛻變?yōu)椤吧罘绞降膭?chuàng)意者”，不僅充分滿足不同的消費(fèi)場(chǎng)景和消費(fèi)需求，而且創(chuàng)新了傳統(tǒng)文化的“時(shí)代表達(dá)”。

　　具體來看，面向“年輕化、時(shí)尚型、低度酒”的趨勢(shì)，洋河股份推出“樂享自在”的洋河微分子；面向“國(guó)際化、特色型、文創(chuàng)酒”的趨勢(shì)，洋河股份打造“蛇”來運(yùn)轉(zhuǎn)生肖酒、“夢(mèng)之藍(lán)×中國(guó)火箭系列”等一系列文創(chuàng)產(chǎn)品。

　　同時(shí)，白酒行業(yè)迎來智能化、健康化、國(guó)際化的發(fā)展新趨勢(shì)。洋河股份積極推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，產(chǎn)品覆蓋六大洲的83個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在多個(gè)國(guó)家建設(shè)白酒文化體驗(yàn)中心。

　　白酒企業(yè)走向全球更應(yīng)重視ESG建設(shè)。2024年，洋河股份積極履行社會(huì)責(zé)任，通過向西藏地震災(zāi)區(qū)捐贈(zèng)、設(shè)立“江蘇青少年夢(mèng)想基金”、助力航天事業(yè)等行動(dòng)，展現(xiàn)對(duì)社會(huì)的關(guān)愛和國(guó)家發(fā)展的支持。

　　洋河股份在綠色釀造和ESG方面的卓越表現(xiàn)獲得廣泛認(rèn)可，包括加入聯(lián)合國(guó)全球契約組織、榮獲“年度環(huán)境治理優(yōu)秀案例”等稱號(hào)。

　　2024年10月，洋河股份釀酒101車間、洋河包裝一車間，成功通過第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)“方圓標(biāo)志認(rèn)證集團(tuán)有限公司”零碳車間認(rèn)證，成為白酒行業(yè)首家打造零碳示范樣板的白酒企業(yè)。

洋河股份積極打造利益共同體

　　獨(dú)行快，眾行遠(yuǎn)。為了應(yīng)對(duì)白酒行業(yè)下行期帶來的壓力，以及白酒行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)，白酒企業(yè)更需要積極與各方構(gòu)建利益共同體。

　　對(duì)于白酒企業(yè)與經(jīng)銷商的關(guān)系，洋河股份持續(xù)夯實(shí)“廠商共同體”的發(fā)展格局。

　　洋河股份通過采取“召開定期廠商會(huì)議、組建大商議事委員會(huì)、搭建經(jīng)銷商意見反饋平臺(tái)”等三大舉措，以及加快起草《洋河市場(chǎng)監(jiān)管大法》《洋河經(jīng)銷商保護(hù)大法》“兩部大法”作為管理大綱，保障經(jīng)銷商的正當(dāng)權(quán)益和促進(jìn)自身持續(xù)發(fā)展。

　　對(duì)于白酒企業(yè)與股東的關(guān)系，洋河股份憑借穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，持續(xù)向股東提供豐厚的回報(bào)，從而凸顯自身的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　洋河股份此前公告稱，2024年至2026年，公司每年的現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的70%，并且絕對(duì)額超過70億元。

　　2024年度利潤(rùn)分配預(yù)案顯示，洋河股份擬以現(xiàn)有總股本15.06億股為基數(shù)，用未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利23.17元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利34.90億元（含稅）。

　　洋河股份已實(shí)施2024年中期利潤(rùn)分配，已派發(fā)現(xiàn)金紅利35.10億元。如果洋河股份2024年度利潤(rùn)分配預(yù)案得以實(shí)施，2024年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額超70億元（含稅），占2024年度歸母凈利潤(rùn)的104.90%。

　　經(jīng)歷本輪白酒產(chǎn)業(yè)下行期的淬煉，洋河股份憑借長(zhǎng)期構(gòu)建的多維度底盤，將在下一輪白酒產(chǎn)業(yè)上升期迎來更為廣闊的發(fā)展空間。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：穿越周期！洋河，蓄勢(shì)待發(fā))

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