i云保被曝打包出售 資金與合規(guī)壓力何解

　　什么原因會(huì)讓一家正在謀求境外上市的公司計(jì)劃打包出售？

　　近日，有消息稱，擬赴美IPO的保險(xiǎn)科技公司愛云保技術(shù)有限公司（以下簡稱“i云?！保┱谥\劃打包出售。接盤意向方包括一家香港金融機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)母公司為國際金融集團(tuán)。

　　多位知情人士向《中國經(jīng)營報(bào)》記者透露，此前i云保多次申請了銀團(tuán)貸款。i云保母公司還與其合作的機(jī)構(gòu)存在服務(wù)費(fèi)、傭金等糾紛。

　　對于上述情況，記者致函i云保方面求證，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　上市承壓轉(zhuǎn)求出售？

　　據(jù)公開資料，i云保此前獲得三輪股權(quán)融資，2018年完成1.3億元人民幣的A輪股權(quán)融資，一年后完成由灃源資本領(lǐng)投的2億元人民幣A+輪融資，2020年完成B輪融資。

　　2024年7月，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露顯示，i云保擬發(fā)行不超過4389萬股普通股，并擬在美國納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。但自2024年7月拿到證監(jiān)會(huì)備案通知書至今，i云保方面并未公布上市最新進(jìn)展。

　　對于i云保赴美上市的主要原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一般情況下創(chuàng)投資本在5—7年左右尋求退出，目前的i云?；蛎媾R較大的資本變現(xiàn)壓力。

　　對于i云保以及其他謀劃境外上市的保險(xiǎn)科技公司來說，當(dāng)前并不是一個(gè)好的時(shí)間點(diǎn)。天使投資人、資深人工智能專家郭濤對記者表示，保險(xiǎn)行業(yè)面臨政策收緊、資本退潮以及估值體系調(diào)整，多數(shù)企業(yè)虧損局面未改，上市后破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)極高。

　　這也使得i云保尋求出售在理論上存在可能。根據(jù)媒體報(bào)道，接觸i云保的意向方包括一家香港金融機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)的母公司為國際金融集團(tuán)，在內(nèi)地也布局保險(xiǎn)業(yè)，參股一家人身險(xiǎn)公司。

　　從商業(yè)模式來看，保險(xiǎn)代理人與i云保簽約，并通過推廣和銷售i云保平臺(tái)保險(xiǎn)產(chǎn)品，獲得相應(yīng)的傭金收入。i云保的經(jīng)營情況很大程度上依賴于代理人的銷售表現(xiàn)。

　　需要注意的是，隨著銀保、經(jīng)代、個(gè)險(xiǎn)等渠道逐步推行“報(bào)行合一”，自2024年以來，保險(xiǎn)中介公司銷售傭金、財(cái)務(wù)模型、業(yè)務(wù)模式均受到?jīng)_擊。根據(jù)行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、代理市場的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)同比下降30%，銷售傭金亦大幅縮水、營銷人員持續(xù)流失。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，i云保背后同隸屬于上海豹云網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)有限公司（以下簡稱“上海豹云”）的保通保險(xiǎn)代理有限公司（以下簡稱“保通保險(xiǎn)代理”）近年來凈利潤出現(xiàn)下滑。上海豹云成立于2015年8月，其通過收購保通保險(xiǎn)代理，獲得保險(xiǎn)中介牌照。2016年，其開發(fā)了i云保平臺(tái)并上線。

　　根據(jù)《中國保險(xiǎn)年鑒2023》《中國保險(xiǎn)年鑒2024》披露的保險(xiǎn)中介經(jīng)營數(shù)據(jù)，2022年保通保險(xiǎn)代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為27.41億元，凈利潤0.174億元；2023年保險(xiǎn)收入為18.22億元，但是凈利潤下滑至639萬元。

　　“從上市難度上看，第一，保險(xiǎn)科技公司盈利模式尚未成熟，多數(shù)企業(yè)過度依賴傭金，技術(shù)投入不足，長期處于虧損狀態(tài)且現(xiàn)金流緊張；其二，資本環(huán)境不佳，2023年行業(yè)投融資規(guī)模銳減45%，資本急于退出，但上市后市值下跌又形成惡性循環(huán)，納斯達(dá)克投資者對虧損企業(yè)愈發(fā)謹(jǐn)慎，估值門檻不斷提高；其三，監(jiān)管審查嚴(yán)格，需同時(shí)通過中美雙重監(jiān)管，部分企業(yè)因招股書失效或財(cái)務(wù)問題折戟；其四，業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，傳統(tǒng)險(xiǎn)企數(shù)字化轉(zhuǎn)型也擠壓了保險(xiǎn)科技公司的生存空間?！惫鶟f。

　　分銷傭金和服務(wù)費(fèi)存糾紛

　　有知情人士向記者透露，上海豹云與為i云保引流、推廣保險(xiǎn)的多個(gè)分銷機(jī)構(gòu)存在服務(wù)合同糾紛，其中就包括與上海最會(huì)保網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“最會(huì)?！保┮蚍?wù)費(fèi)用、傭金糾紛訴諸法庭。

　　根據(jù)判決書【（2023）滬0105民初4584號(hào)】，《技術(shù)服務(wù)協(xié)議》《服務(wù)合作協(xié)議》約定，最會(huì)保為上海豹云的i云保平臺(tái)提供營銷宣傳、引流以及相應(yīng)技術(shù)支持等服務(wù)。結(jié)算方式為i云保平臺(tái)每月提供引流數(shù)據(jù)明細(xì)，最會(huì)保核對無誤后向上海豹云開具相應(yīng)金額的發(fā)票，上海豹云收到發(fā)票且確認(rèn)無誤后的10個(gè)工作日內(nèi)以銀行轉(zhuǎn)賬方式向最會(huì)保指定賬戶支付服務(wù)費(fèi)。

　　最會(huì)保方面稱，2022年3月，上海豹云以疫情影響不便結(jié)算為由拖延支付服務(wù)費(fèi)。2022年6月7日，最會(huì)保提交發(fā)票，上海豹云以“后續(xù)保單問題”為由拒絕支付。

　　判決書顯示，雙方就服務(wù)費(fèi)結(jié)算及扣減款項(xiàng)存在多處爭議。其中包括因上海豹云認(rèn)為最會(huì)保帶來的部分保險(xiǎn)業(yè)務(wù)作假、退保率高、繼續(xù)率低，要求最會(huì)保支付賠償金。

　　最會(huì)保方面進(jìn)一步認(rèn)為，懷疑保單業(yè)務(wù)品質(zhì)有問題，上海豹云更像是拒絕支付費(fèi)用的借口。

　　上海豹云方面認(rèn)為，最會(huì)保提供服務(wù)存在品質(zhì)問題，上海豹云可拒絕支付服務(wù)費(fèi)。

　　法院查明認(rèn)為，雖然上海豹云提出最會(huì)保存在業(yè)務(wù)作假等品質(zhì)問題，但提供的證據(jù)并不能認(rèn)定最會(huì)保存在作假情形。上海豹云提出的異議可以作為其尚未結(jié)算支付服務(wù)費(fèi)的理由，但不能作為認(rèn)定最會(huì)保存在違約的依據(jù)。最終法院判決上海豹云向最會(huì)保支付《技術(shù)服務(wù)協(xié)議》項(xiàng)下相關(guān)服務(wù)費(fèi)。

　　最會(huì)保內(nèi)部人士對記者表示：“對方先后以調(diào)整結(jié)算規(guī)則、業(yè)務(wù)品質(zhì)等各種理由不結(jié)算，拖了大半年，我們就起訴了，至今再也沒合作?！?/p>

　　此外，據(jù)公開資料，2025年1月21日，上海豹云與上海搏易信息科技有限公司相關(guān)服務(wù)合同糾紛開庭審理。此前，上海豹云與金聯(lián)安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（北京）有限公司，金聯(lián)安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（北京）有限公司蘇州分公司存在相關(guān)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)合同糾紛；與廊坊市趙京科技有限公司存在相關(guān)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)合同糾紛。

　　保通保險(xiǎn)曾因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假被處罰

　　乘著互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的東風(fēng)，i云保發(fā)展較迅猛，自2016年上線，短短五年便在2021年累計(jì)服務(wù)用戶超2500萬。而在快速發(fā)展的同時(shí)，公司也面臨著較大合規(guī)挑戰(zhàn)。公開信息顯示，i云保背后具有保險(xiǎn)銷售資質(zhì)的保通保險(xiǎn)代理多次因業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)造假遭罰。

　　2024年，保通保險(xiǎn)代理多個(gè)分支機(jī)構(gòu)因業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)記載不真實(shí)、編制虛假財(cái)務(wù)資料多次被監(jiān)管處罰。例如1月，國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局【京金罰決字〔2024〕2號(hào)】顯示，保通保險(xiǎn)代理北京分公司虛構(gòu)代理業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，被處以罰款15萬元。4月，保通保險(xiǎn)代理運(yùn)城營業(yè)部存在傭金收取賬戶未獨(dú)立核算、編制虛假財(cái)務(wù)資料等違規(guī)行為，被監(jiān)管警告，處13.5萬元罰款。5月，保通保險(xiǎn)代理江蘇分公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)記載不真實(shí)、未按規(guī)定對從業(yè)人員開展培訓(xùn)，被監(jiān)管處罰14萬元。10月，保通保險(xiǎn)代理廣東分公司利用保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)便利為其他機(jī)構(gòu)牟取不正當(dāng)利益，被監(jiān)管處罰8萬元。

　　一直以來，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員“飛單”是監(jiān)管明確禁止的行為。近兩年，多家媒體報(bào)道指出i云保為“飛單”平臺(tái)。

　　所謂“飛單”，是指金融機(jī)構(gòu)員工私下向客戶推薦非所屬機(jī)構(gòu)發(fā)行或代理的其他第三方機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的行為。在保險(xiǎn)行業(yè)，根據(jù)《保險(xiǎn)代理人監(jiān)管規(guī)定》規(guī)定，“保險(xiǎn)代理人從事保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)不得超出被代理保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營區(qū)域。”也就是說，保險(xiǎn)代理人只能銷售其所簽約的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，無權(quán)銷售其他保險(xiǎn)公司產(chǎn)品。一旦銷售其他保險(xiǎn)公司產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)構(gòu)成“飛單”。

　　據(jù)媒體報(bào)道，部分代理人會(huì)以“系統(tǒng)自動(dòng)匹配最優(yōu)產(chǎn)品”“平臺(tái)活動(dòng)限時(shí)升級(jí)”等理由，引導(dǎo)客戶將原屬其他機(jī)構(gòu)的保單轉(zhuǎn)移至i云保平臺(tái)投保，從而賺取傭金。實(shí)際上，記者查詢多份判決書也發(fā)現(xiàn)，一些代理人存在上述做法。

　　值得一提的是，監(jiān)管曾在2023年公布的一則罰單披露了保險(xiǎn)代理人利用i云保平臺(tái)“飛單”的諸多細(xì)節(jié)。

　　行政處罰決定書（聊銀保監(jiān)罰決字〔2023〕1號(hào)）顯示，泛華聯(lián)興保險(xiǎn)銷售股份公司山東分公司分別與12家公司簽訂了代理合同或協(xié)議，泛華聯(lián)興聊城分公司代理人員應(yīng)在以上范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。2021年3—9月，泛華聯(lián)興聊城分公司市場發(fā)展部負(fù)責(zé)人董某通過i云保平臺(tái)為客戶代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)30筆，涉及5家保險(xiǎn)公司均不在其公司的合作范圍內(nèi)。董某被認(rèn)定為超出授權(quán)代理機(jī)構(gòu)范圍從事代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并被監(jiān)管處罰。

　　針對i云保資金鏈情況以及打包出售和上市進(jìn)度等最新進(jìn)展，記者將持續(xù)關(guān)注。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標(biāo)題：i云保被曝打包出售 資金與合規(guī)壓力何解)

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