中央定調(diào)“適時(shí)降準(zhǔn)降息” 后續(xù)政策仍有發(fā)力空間

　　在一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“開門紅”后，4月底召開的中共中央政治局會(huì)議為二季度穩(wěn)中回升的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)釋放出更多積極信號(hào)。

　　會(huì)議指出，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在流動(dòng)性方面，會(huì)議特別提出要?jiǎng)?chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。

　　受訪業(yè)界專家對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，會(huì)議提出的“加緊實(shí)施”與“用好用足”表明下階段宏觀政策的使用力度將提速，這為后續(xù)進(jìn)一步加力留出空間?！邦A(yù)計(jì)二季度降準(zhǔn)降息的概率將加大，同時(shí)新型政策性金融工具的推出將有利于信用擴(kuò)張，其中科技、消費(fèi)、外貿(mào)有望成為發(fā)力重點(diǎn)?！币晃粚＜曳治龇Q。

　　適時(shí)降準(zhǔn)降息

　　在貨幣政策方面，會(huì)議提出，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這表明后續(xù)我國(guó)貨幣政策將延續(xù)適度寬松的基調(diào)。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，綜合當(dāng)前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化、房地產(chǎn)市場(chǎng)及物價(jià)走勢(shì)等因素，二季度“適時(shí)降準(zhǔn)降息”的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。“降準(zhǔn)降息落地時(shí)間可能提前，降幅也可能加大，以體現(xiàn)‘加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)’的要求?！?/p>

　　王青預(yù)計(jì)，本輪降息幅度有可能達(dá)到0.3個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于2024年全年降息水平；降準(zhǔn)幅度有可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金1萬(wàn)億元?！斑@能夠有效激發(fā)企業(yè)和居民融資需求，通過(guò)擴(kuò)投資促消費(fèi)提振市場(chǎng)信心，是應(yīng)對(duì)當(dāng)前外部環(huán)境波動(dòng)最有力的手段之一?！?/p>

　　據(jù)悉，自去年9月降準(zhǔn)后，目前金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%，距離5%的下限空間已日益縮窄。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，目前市場(chǎng)利率整體處于相對(duì)低位，加之國(guó)內(nèi)外形勢(shì)仍需繼續(xù)觀察，因此降準(zhǔn)降息等貨幣政策工具的使用仍需要相對(duì)謹(jǐn)慎?！敖迪⑷悦媾R著內(nèi)外環(huán)境的多重約束。”

　　在溫彬看來(lái)，降息主要受人民幣匯率和商業(yè)銀行凈息差的掣肘。由于美元相對(duì)走弱，匯率掣肘暫不明顯，但凈息差的約束仍需要關(guān)注。他預(yù)計(jì)，下一階段央行可能依次下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率、下調(diào)7天逆回購(gòu)利率和下調(diào)LPR等實(shí)現(xiàn)降息目標(biāo)。

　　此外，會(huì)議還提出，要?jiǎng)?chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。在業(yè)界看來(lái)，這有望引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸投放，加大對(duì)這三大領(lǐng)域的支持。

　　構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

　　在房地產(chǎn)領(lǐng)域，會(huì)議提出，加力實(shí)施城市更新行動(dòng)，有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加大高品質(zhì)住房供給，優(yōu)化存量商品房收購(gòu)政策，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)比去年12 月政治局會(huì)議中的“穩(wěn)住樓市”和去年9 月政治局會(huì)議提出的“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”的表述，本次會(huì)議關(guān)于房地產(chǎn)的表述為“持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)”。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的判斷相對(duì)更積極。

　　王青認(rèn)為，在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境急劇變化的背景下，今年穩(wěn)樓市的迫切性顯著上升。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，穩(wěn)住樓市能起到“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的效果，不僅能穩(wěn)定投資，也能提振居民消費(fèi)信心。

　　“當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)基礎(chǔ)還不牢固，還需要進(jìn)一步鞏固。政策在需求端發(fā)力，重點(diǎn)之一是推進(jìn)城中村和危舊房改造，可以直接增加市場(chǎng)住房需求?！彼f(shuō)。

　　對(duì)于本次會(huì)議提出的“優(yōu)化存量商品房收購(gòu)政策”，市場(chǎng)也給予更多關(guān)注。

　　王青分析稱，這一內(nèi)容是撬動(dòng)樓市需求的一個(gè)重點(diǎn)?！邦A(yù)計(jì)接下來(lái)各地會(huì)加大專項(xiàng)債收購(gòu)保障房步伐，金融政策可能會(huì)在下調(diào)保障性住房再貸款利率等方面給予更大力度的支持?！?/p>

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)章俊預(yù)計(jì)，下一步中央或?qū)⒊雠_(tái)新的商品房收購(gòu)實(shí)施優(yōu)化細(xì)則，以推動(dòng)存量商品房供給端政策加力，促進(jìn)房?jī)r(jià)回穩(wěn)。

　　穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)

　　在資本市場(chǎng)方面，會(huì)議提出，要持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，這一要求是應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜國(guó)際環(huán)境的關(guān)鍵舉措，穩(wěn)定資本市場(chǎng)有助于維護(hù)金融安全，防范外部沖擊引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，活躍資本市場(chǎng)能引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，為企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供有力支持。

　　“這彰顯了穩(wěn)定資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期戰(zhàn)略導(dǎo)向，而非短期應(yīng)急之舉。穩(wěn)定作為活躍的先決條件，意味著政策將持續(xù)發(fā)力托底，為市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航?！惫圾Q說(shuō)。

　　未來(lái)相關(guān)部門將出臺(tái)哪些穩(wěn)定資本市場(chǎng)的舉措？

　　郭一鳴預(yù)計(jì)，相關(guān)部門會(huì)大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，加快落實(shí)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)，優(yōu)化養(yǎng)老金、社?；鹂己藱C(jī)制，延長(zhǎng)考核周期，引導(dǎo)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資。

　　“此外，持續(xù)完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，深化注冊(cè)制改革，優(yōu)化退市機(jī)制；同時(shí)加強(qiáng)上市公司質(zhì)量建設(shè)、強(qiáng)化投資者保護(hù)、營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)等舉措，也是穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。”郭一鳴說(shuō)。

　　在業(yè)界看來(lái)，一個(gè)繁榮的資本市場(chǎng)是拉動(dòng)內(nèi)需最直接的手段。

　　中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事、啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東告訴記者，要拉動(dòng)內(nèi)需，關(guān)鍵是如何讓老百姓有錢，提升老百姓的收入，以此讓他們有信心消費(fèi)，而股市和樓市是老百姓的部分財(cái)產(chǎn)，這個(gè)財(cái)產(chǎn)性收入穩(wěn)住或上漲，有助于增強(qiáng)老百姓的消費(fèi)信心。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性已經(jīng)顯著增強(qiáng)，科技股行情有望延續(xù)，并且會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)散，后續(xù)可能會(huì)帶來(lái)更多板塊的表現(xiàn)，A股以人形機(jī)器人為代表的科技板塊，以及港股以恒生科技指數(shù)為代表的板塊也將會(huì)迎來(lái)比較好的回升，從而帶動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)走強(qiáng)。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中央定調(diào)“適時(shí)降準(zhǔn)降息” 后續(xù)政策仍有發(fā)力空間)

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