廣和通沖擊“A+H”！被迫出售“利潤(rùn)奶?！?董事長(zhǎng)3年套現(xiàn)10億元

　　深圳市廣和通無(wú)線股份有限公司（簡(jiǎn)稱“廣和通”）日前遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所上市。廣和通2017年4月在A股上市，一旦在港股上市，將形成“A+H”格局。廣和通最新股價(jià)為25.42元，市值為195億元。

　　廣和通主要從事無(wú)線通信模組及其應(yīng)用行業(yè)通信解決方案的設(shè)計(jì)、研發(fā)與銷售服務(wù)，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子、智慧家庭、消費(fèi)電子、智慧零售、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等數(shù)字化轉(zhuǎn)型的行業(yè)。

　　在數(shù)字化浪潮下，廣和通憑借無(wú)線通信模塊實(shí)現(xiàn)收入爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，廣和通營(yíng)業(yè)收入從A股上市前的3.44億元（2016年），一路上漲至81.89億元（2024年），上漲了2280%，九成以上的營(yíng)業(yè)收入都是來(lái)源于無(wú)線通信模塊業(yè)務(wù)。2024年，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)也雙雙創(chuàng)下新高。

　　不過(guò)，廣和通營(yíng)收增速近年來(lái)趨緩，2021年至2024年?duì)I收同比變動(dòng)幅度分別為49.78%、37.41%、36.65%、6.13%，同期歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度分別為41.51%、-9.19%、54.47%、18.53%，存在一定波動(dòng)。

　　2025年一季度，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑，營(yíng)業(yè)收入為18.56億元，同比下降12.6%；歸母凈利潤(rùn)為1.18億元，同比下降37.3%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-1.49億元，同比下降236.25%。

　　2024年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，廣和通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.89億元，同比增長(zhǎng)6.13%，剔除銳凌無(wú)線車載前裝業(yè)務(wù)的影響，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.34%；收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)汽車電子及智慧家庭領(lǐng)域中5G固定無(wú)線接入（FWA）業(yè)務(wù)領(lǐng)域；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.68億元，同比增加18.53%，利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于收入的增長(zhǎng)及銳凌無(wú)線車載前裝業(yè)務(wù)出售帶來(lái)的投資收益。

　　也就是說(shuō)，廣和通2024年歸母凈利潤(rùn)很大一部分來(lái)自出售銳凌無(wú)線帶來(lái)的投資收益。也因此，其2024年扣非凈利潤(rùn)為5.04億元，同比下滑5.84%。

　　對(duì)于廣和通來(lái)說(shuō)，銳凌無(wú)線并不是一家普通的子公司。

　　2020年，廣和通聯(lián)合深創(chuàng)投、前海紅土等投資機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立了銳凌無(wú)線，并通過(guò)該公司收購(gòu)美國(guó)上市企業(yè)Sierra Wireless的車載業(yè)務(wù)板塊。收購(gòu)之初，廣和通僅持有銳凌無(wú)線49%的股權(quán)。

　　2022年，廣和通通過(guò)定向增發(fā)收購(gòu)銳凌無(wú)線剩余51%股份，當(dāng)年11月銳凌無(wú)線成為廣和通的全資子公司。

　　收購(gòu)?fù)瓿芍?，銳凌無(wú)線2023年便實(shí)現(xiàn)了2.04億元凈利潤(rùn)，占廣和通2023年整體凈利潤(rùn)的36%，可以說(shuō)是一個(gè)“利潤(rùn)奶?！睒I(yè)務(wù)。

　　不過(guò)，由于種種原因，2024年7月，廣和通被迫出售銳凌無(wú)線的境外車載前裝無(wú)線通信模組業(yè)務(wù)以及連帶資產(chǎn)給一家外國(guó)公司。

　　廣和通在2024年年報(bào)中披露，2024年7月2日，公司召開第四屆董事會(huì)第二次會(huì)議及第四屆監(jiān)事會(huì)第二次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于出售部分資產(chǎn)及全資子公司股權(quán)的議案》。為應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜變化，公司將深圳市銳凌無(wú)線技術(shù)有限公司車載前裝無(wú)線通信模組業(yè)務(wù)，包括Rolling Wireless(H.K.)Limited的部分資產(chǎn)及負(fù)債及Rolling Wireless S.àr.l.100%（以下簡(jiǎn)稱“盧森堡銳凌”）的股權(quán)，以1.5億美元的價(jià)格出售給EUROPASOLAR S.àr.l.（以下簡(jiǎn)稱“交易對(duì)方”）。2024年7月3日，公司及全資子公司深圳市銳凌無(wú)線技術(shù)有限公司、Rolling Wireless(H.K.)Limited與交易對(duì)方簽署了《資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》。交易各方完成交割相關(guān)的股權(quán)變更、資產(chǎn)過(guò)戶相關(guān)工作后，本次交易交割完成，自2024年7月26日起，深圳市銳凌無(wú)線技術(shù)有限公司及其子公司不再?gòu)氖萝囕d前裝無(wú)線通信模組業(yè)務(wù)，公司不再持有盧森堡銳凌股權(quán)，盧森堡銳凌及其下屬子公司不再納入公司合并報(bào)表范圍。

　　2024年扣非凈利潤(rùn)已出現(xiàn)罕見(jiàn)下滑，可以預(yù)料，當(dāng)“利潤(rùn)奶?！变J凌無(wú)線完全剝離后，廣和通的扣非凈利潤(rùn)不會(huì)太樂(lè)觀。

　　值得一提的是，廣和通高管近年來(lái)減持不斷，尤其是董事長(zhǎng)張?zhí)扈ぃ?020至2023年，廣和通董事長(zhǎng)張?zhí)扈みM(jìn)行了17輪減持操作，期間合計(jì)套現(xiàn)10.18億元。

　　對(duì)此，深交所2023年2月6日給張?zhí)扈ぐl(fā)出監(jiān)管函，稱其在2019年12月到2023年1月期間，因主動(dòng)減持、新增股份被動(dòng)稀釋、限制性股票回購(gòu)注銷被動(dòng)增加等原因，持有廣和通的股份累計(jì)減少比例為6.79%。在持股比例累計(jì)變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)，未按規(guī)定停止買賣廣和通股票，且未及時(shí)履行報(bào)告、公告義務(wù)。

　　年報(bào)顯示，廣和通董監(jiān)高連年漲薪，2024年公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員合計(jì)薪酬1402.17萬(wàn)元，同比增幅39.91%，2023年該數(shù)額為1002.19萬(wàn)元，2022年則為998.84萬(wàn)元。其中，副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書陳仕江薪酬最高，為287.84萬(wàn)元，其次是總經(jīng)理應(yīng)凌鵬薪酬270.18萬(wàn)元，董事長(zhǎng)張?zhí)扈ば匠陝t為186.46萬(wàn)元。

　　廣和通控股股東和實(shí)際控制人均為張?zhí)扈?，直接持股比例?6.78%。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：廣和通沖擊“A+H”！被迫出售“利潤(rùn)奶?！?董事長(zhǎng)3年套現(xiàn)10億元)

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