藍(lán)思科技擬赴港上市 近三年營收穩(wěn)步增長

　　2025年以來，“A+H”上市陣營持續(xù)壯大。藍(lán)思科技于2015年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，2025年3月31日，公司向港交所提交上市申請，由中信證券擔(dān)任其獨(dú)家保薦人。

圖片來源：藍(lán)思科技招股書

　　據(jù)招股書，藍(lán)思科技是國內(nèi)智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案供應(yīng)商，其精密結(jié)構(gòu)件和模組產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子和智能汽車領(lǐng)域。同時，公司積極關(guān)注AI眼鏡、XR頭顯設(shè)備、工業(yè)及人形機(jī)器人等新興產(chǎn)品，進(jìn)行多元化產(chǎn)品布局。

　　近三年來，公司營收、凈利穩(wěn)步增長。招股書顯示，2022年、2023年、2024年公司營業(yè)收入分別為466.99億元、544.91億元和698.97億元；凈利潤分別為25.20億元、30.42億元和36.77億元。

圖片來源：藍(lán)思科技招股書

　　分業(yè)務(wù)看，近三年來公司智能手機(jī)與電腦產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收占比均超過八成。由于消費(fèi)電子行業(yè)競爭加劇，近年來藍(lán)思科技在總營收增長的同時，毛利率有所下滑。2022年至2024年藍(lán)思科技毛利率分別為18.3%、15.6%和14.6%。

圖片來源：藍(lán)思科技招股書

　　目前，藍(lán)思科技智能汽車及座艙類業(yè)務(wù)營收占比約為8%，逐漸成為公司業(yè)績的第二增長曲線。

　　招股書顯示，根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會和弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)計2025年—2029年，全球智能汽車銷量將從7320萬輛增至9210萬輛，年復(fù)合增長率為5.9%。藍(lán)思科技招股書表示，2024年，全球智能汽車交互系統(tǒng)綜合解決方案市場規(guī)模約為40億美元。前五名參與者的合計市占率為55.7%，其中藍(lán)思科技在2024年營收排名第一，市占率達(dá)20.9%。

　　此外，藍(lán)思科技還向AI眼鏡、XR頭顯設(shè)備和工業(yè)及人形機(jī)器人等領(lǐng)域擴(kuò)展業(yè)務(wù)。

　　招股書中提到，隨著人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，結(jié)構(gòu)件和模組作為核心載體，其技術(shù)壁壘高、工藝復(fù)雜度大的特性促使整機(jī)廠商傾向于將關(guān)節(jié)模組、靈巧手、軀干等結(jié)構(gòu)件外包給專業(yè)供應(yīng)商。依托專業(yè)化生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)與規(guī)模化制造能力，頭部結(jié)構(gòu)件與模組企業(yè)有望切入人形機(jī)器人整機(jī)組裝市場，提供從零部件到整機(jī)的全鏈條解決方案。

　　目前，藍(lán)思科技智能機(jī)器人等智能終端業(yè)務(wù)增長迅速。2024年，藍(lán)思科技其他智能終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收14.08億元，增速超750%。

　　此外，作為蘋果“果鏈”公司，藍(lán)思科技存在業(yè)績依賴大客戶的情況。招股書顯示，2022年、2023年和2024年，公司對前五大客戶的銷售額分別為388.78億元、452.82億元和567.07億元，分別占公司同期總收入的83.3%、83.1%和81.1%。

　　藍(lán)思科技2024年年報顯示，公司在消費(fèi)電子產(chǎn)品和智能汽車領(lǐng)域，與蘋果、三星、華為、小米、寧德時代、寶馬、奔馳等眾多廠商保持長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

　　對于未來發(fā)展，藍(lán)思科技表示，將通過戰(zhàn)略性擴(kuò)張和優(yōu)化產(chǎn)能，加深全球化布局；豐富產(chǎn)品和服務(wù)組合，滿足客戶多樣化需求；持續(xù)改進(jìn)智能智造系統(tǒng)以提升生產(chǎn)效率，推進(jìn)綠色智造；增加研發(fā)投入鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位；通過產(chǎn)業(yè)鏈整合及戰(zhàn)略并購等方式推動業(yè)績進(jìn)一步增長。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：藍(lán)思科技擬赴港上市，近三年營收穩(wěn)步增長)

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