無錫國資組團(tuán)注資30億“解困” 國聯(lián)人壽再戰(zhàn)轉(zhuǎn)型

　　國聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“國聯(lián)人壽”）的增資事宜有了最新進(jìn)展。

　　近日，國聯(lián)人壽在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬增資擴(kuò)股約25.59億股，新增的注冊資本金由8家無錫地方國資公司出資。

　　值得一提的是，國聯(lián)人壽本次增資涉及資金規(guī)模30億元。其中，國聯(lián)人壽第一大股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“無錫國聯(lián)集團(tuán)”）增資10億元，其余20億元由引進(jìn)的7家新投資方出資。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到，國聯(lián)人壽償付能力持續(xù)下滑接近監(jiān)管紅線，截至2025年一季度末，其綜合償付能力充足率為103.97%，較上季度末下降6.87%；核心償付能力充足率為54.74%，較上季度末下降13.15%。此外，開業(yè)超過10年的國聯(lián)人壽，僅在2015年和2021年、2024年實(shí)現(xiàn)微利。

　　通過此次增資，無錫國資方面持股比例進(jìn)一步增強(qiáng)，其他8家老股東未參與此次增資，因此持股比例均被不同程度稀釋。不過，上述增資擴(kuò)股事項(xiàng)尚待監(jiān)管批準(zhǔn)后才生效。

　　記者向無錫國聯(lián)集團(tuán)、國聯(lián)人壽分別致函了解增資以及未來經(jīng)營規(guī)劃，國聯(lián)人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，目前暫時(shí)不便回應(yīng)。

　　引入7家新股東無錫國資比例上升

　　公開資料顯示，國聯(lián)人壽2014 年12月26日獲監(jiān)管批準(zhǔn)成立，目前注冊資本金為21億元。2023年12月，國聯(lián)人壽完成首次增資，由第一大股東無錫國聯(lián)集團(tuán)單獨(dú)出資1億元。2024年6月，國聯(lián)人壽在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)披露增資項(xiàng)目，公開尋求第二次增資。

　　截至2025年一季度末，國聯(lián)人壽股東股權(quán)結(jié)構(gòu)分別為：無錫國聯(lián)集團(tuán)持股33.3333%；無錫靈山文化旅游集團(tuán)有限公司持股15.7142%；無錫市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司持股13.3333%；無錫報(bào)業(yè)發(fā)展有限公司持股11.4286%；無錫城建發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡稱“無錫城建發(fā)展集團(tuán)”）持股9.5238%；深圳市億鑫投資有限公司持股9.5238%；江蘇開源鋼管有限公司持股2.3810%；無錫電子儀表工業(yè)有限公司持股2.3810%；無錫萬迪動(dòng)力集團(tuán)有限公司持股 2.3810%。

　　關(guān)于此次增資方案，根據(jù)2025 年4月《國聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司關(guān)于增資擴(kuò)股的議案》，公司注冊資本將由21億元增加至約46.59億元，對應(yīng)新增股份約25.59億股。無錫國聯(lián)集團(tuán)出資10億元，仍以33.3333%的持股比例為國聯(lián)人壽第一大股東。新引進(jìn)7家新股東，即無錫市太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司（以下簡稱“無錫太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營”）、無錫市地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡稱“無錫地鐵集團(tuán)”）、無錫錫山金融投資集團(tuán)有限公司、無錫匯創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司、無錫梁溪?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資有限公司、無錫市高新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司、江蘇古運(yùn)河投資集團(tuán)有限公司，擬分別出資6億元、5億元、2億元、2億元、2億元、2億元、1億元，對應(yīng)持股10.9844%、9.1537%、3.6615%、3.6615%、3.6615%、3.6615%、1.8307%。

　　記者注意到，上述7家新投資方均為無錫地方國資企業(yè)，分屬市、區(qū)國資或財(cái)政。其中，無錫太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營的母公司為無錫市太湖新城發(fā)展集團(tuán)有限公司，后者第一大股東為國聯(lián)人壽現(xiàn)股東無錫城建發(fā)展集團(tuán)，持股31.2%；無錫市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“無錫國資委”）持股14.70%。無錫地鐵集團(tuán)由無錫國資委持股87.41%；無錫國聯(lián)集團(tuán)持股1.75%。其余幾家股東股權(quán)穿透后，分別為無錫市錫山區(qū)國有企業(yè)改革發(fā)展服務(wù)中心、無錫市濱湖區(qū)財(cái)政局、無錫市新吳區(qū)人民政府。

　　對于上述公司關(guān)聯(lián)關(guān)系以及一致行動(dòng)人情況，記者分別向無錫國聯(lián)集團(tuán)、國聯(lián)人壽致函了解，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　值得一提的是，據(jù)國聯(lián)人壽披露，近年來，其通過股權(quán)投資基金、公募基金、保債計(jì)劃等多種方式，“反哺”無錫。2024年，國聯(lián)人壽可自主決策的新增項(xiàng)目投資資金中，有76%投放在無錫，與產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)龍頭等聯(lián)合投資。2024年，新增投資項(xiàng)目方面，向無錫各板塊投資總額14.5億元；“險(xiǎn)資入錫”平臺建設(shè)方面，聯(lián)合了國聯(lián)信托、國華資管向全國募集保險(xiǎn)資金投放無錫，截至2024年12月底，引入險(xiǎn)資16.9億元。

　　償付能力充足率接近監(jiān)管紅線

　　此次國聯(lián)人壽迫切增資或與償付能力充足率下滑有關(guān)。

　　國聯(lián)人壽償付能力報(bào)告顯示，2024年四季度末，其綜合償付能力充足率為111.51%，較三季度末下降10.46%；核心償付能力充足率為62.91%，較三季度末下降12.09%。

　　國聯(lián)人壽2024年四季度末實(shí)際資本較三季度末下降約1.57億元，下降幅度3.73%，核心資本下降約1.33億元，附屬資本下降2407.91萬元。其2024年四季度末認(rèn)可資產(chǎn)較三季度末上升138878.12萬元，主要影響原因系現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具和應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)上升；認(rèn)可負(fù)債較上季末上升154652.84萬元，主要影響因素為準(zhǔn)備金負(fù)債上升。

　　國聯(lián)人壽2024年四季度最低資本占用較三季度末上升約2.55億元，上升幅度7.50%，主要為信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本、市場風(fēng)險(xiǎn)最低資本和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本上升所致。

　　根據(jù)今年3月聯(lián)合資信發(fā)布的信用評級報(bào)告：2024年，得益于相關(guān)投資的公允價(jià)值回升，國聯(lián)人壽凈資產(chǎn)規(guī)模較上季度末持續(xù)增長，但是由于部分財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同的終止，減少了部分核心一級資本，實(shí)際資本規(guī)模整體變化不大；公司市場風(fēng)險(xiǎn)最低資本、信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本均不斷上升，整體償付能力指標(biāo)較2023年年末有所下降。

　　2025年一季度末，國聯(lián)人壽綜合償付能力充足率為103.97%，較上季度末下降6.87%；核心償付能力充足率為54.74%，較上季度末下降13.15%。2024年三季度其風(fēng)險(xiǎn)綜合評級結(jié)果為B類，2024年四季度綜合評級結(jié)果為B類。

　　按照核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%的監(jiān)管要求，國聯(lián)人壽的兩個(gè)指標(biāo)均接近監(jiān)管紅線。

　　國聯(lián)人壽在2025年一季度償付能力報(bào)告中表示，公司通過完善制度、優(yōu)化流程、分析評估等手段，提高難以資本化風(fēng)險(xiǎn)管理能力，持續(xù)提升薄弱指標(biāo)。另外，公司引戰(zhàn)增資工作正在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　在上述償付能力報(bào)告中，國聯(lián)人壽還披露，董事長丁武斌因到法定退休年齡，已于2025年4月9日召開的第四屆董事會第十二次會議辭去公司董事、董事長、戰(zhàn)略投資與資產(chǎn)負(fù)債管理委員會主任委員職務(wù)。

　　截至發(fā)稿前，國聯(lián)人壽方面未公布新一任董事長人選。總經(jīng)理趙雪軍也是今年1月獲批新上任。

　　公開資料顯示，趙雪軍現(xiàn)年50歲，出身精算，早年先后任職于平安人壽和太平人壽。在正式出任總經(jīng)理前，他曾擔(dān)任國聯(lián)人壽臨時(shí)負(fù)責(zé)人。2023年2月，趙雪軍正式加盟國聯(lián)人壽并任副總經(jīng)理。2024年4月，原總經(jīng)理夏寒因個(gè)人原因辭職后，趙雪軍出任臨時(shí)負(fù)責(zé)人。在進(jìn)入國聯(lián)人壽之前，趙雪軍已在壽險(xiǎn)領(lǐng)域工作了近25年，擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　在趙雪軍之前，國聯(lián)人壽已更換三任總經(jīng)理。2017年4月，劉清欣因工作調(diào)整辭任總經(jīng)理、副董事長后，國聯(lián)人壽總經(jīng)理職位便陷入近5年的空缺。2022年2月，職業(yè)壽險(xiǎn)經(jīng)理人夏寒擔(dān)任國聯(lián)人壽第三任總經(jīng)理，但僅兩年多時(shí)間便離職。

　　持續(xù)盈利承壓仍在轉(zhuǎn)型期

　　盡管背靠地方國企，但是國聯(lián)人壽近年來未能步入持續(xù)盈利期，僅在2015年和2021年、2024年實(shí)現(xiàn)微利。而這或與國聯(lián)人壽此前較高的手續(xù)費(fèi)及傭金支出有很大的關(guān)系。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年，國聯(lián)人壽的手續(xù)費(fèi)及傭金支出由1.68億元大幅增至17.34億元。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，其手續(xù)費(fèi)及傭金增加較為明顯，在當(dāng)年?duì)I業(yè)支出中的比重也在增加。

　　國聯(lián)人壽2024年年報(bào)顯示，2024年，國聯(lián)人壽營業(yè)收入為73.11億元，同比下降20.22%；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入65.75億元，同比下降22%；凈利潤為8675萬元。

　　上述聯(lián)合資信信用評級報(bào)告稱，2024年以來，受分紅險(xiǎn)產(chǎn)品滿期給付影響，國聯(lián)人壽分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入較2023年同期下降明顯，同時(shí)預(yù)定利率下調(diào)以及“報(bào)行合一”執(zhí)行帶來了新單銷售壓力，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入較2023年有所下滑。

　　2024年，國聯(lián)人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入65.75 億元，較2023年下降 22.04%，期繳保費(fèi)收入占比保持在85%以上，其中分紅險(xiǎn)收入3.23 億元，較2023年減少17.53 億元。2024年，其實(shí)現(xiàn)投資收益 11.99億元，較上年增長25.91%，實(shí)現(xiàn)投資收益率4.93%，綜合投資收益率 7.38%（償付能力報(bào)告披露口徑）。

　　盈利水平方面，2024年，由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的下降，國聯(lián)人壽營業(yè)收入有所下降。但前期集中退保產(chǎn)品已基本完成退保，公司退保金支出同比下降明顯，同時(shí)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開展力度加大，使其攤回保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金規(guī)模增長，共同帶動(dòng)營業(yè)支出水平下降。得益于營業(yè)支出降幅較大，公司經(jīng)營較2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　2024年年報(bào)顯示，因折現(xiàn)率曲線變動(dòng)，公司增加2024年12月31日壽險(xiǎn)及長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金6.05億元，減少 2024年年度稅前利潤6.05億元。根據(jù)最新年度紅利分配方案進(jìn)行分紅水平假設(shè)調(diào)整，減少2024年12月31日長期險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金2.54億元，增加2024年年度稅前利潤2.54億元。

　　趙雪軍不久前公開表示，步入2025年，國聯(lián)人壽的轉(zhuǎn)型道路仍在繼續(xù)。

　　“今年，明確向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型、向長繳費(fèi)期轉(zhuǎn)型，推動(dòng)盡快形成償付能力自我補(bǔ)充，探索創(chuàng)新可變年金、掛鉤生存指數(shù)方面的產(chǎn)品。”趙雪軍稱，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的同時(shí)，改革也在向內(nèi)而行。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標(biāo)題：無錫國資組團(tuán)注資30億“解困” 國聯(lián)人壽再戰(zhàn)轉(zhuǎn)型)

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