成立兩年多，發(fā)12份清盤(pán)預(yù)警，東方基金這只產(chǎn)品怎么了？自家員工都嫌棄了

　　財(cái)聯(lián)社5月16日訊（記者封其娟）李瑞旗下東方高端制造再度發(fā)布清盤(pán)預(yù)警公告。

　　東方基金5月15日公告稱(chēng)，截至5月14日，東方高端制造已連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。根據(jù)基金合同，該產(chǎn)品連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金合同終止，不需召開(kāi)持有人大會(huì)。

　　這是東方高端制造成立2年多來(lái)，發(fā)布的第12份清盤(pán)預(yù)警公告。據(jù)首份清盤(pán)預(yù)警公告，該產(chǎn)品成立尚不足一年便觸及清盤(pán)線。且成立首月規(guī)模即縮水62%，此后所有報(bào)告期均呈現(xiàn)凈贖回狀態(tài)，機(jī)構(gòu)和員工都在逐步贖回，截至去年年末，機(jī)構(gòu)、員工持有比例均為0。

　　從定期報(bào)告看，受贖回等影響因素，這只產(chǎn)品成立至今先后7次觸及清盤(pán)預(yù)警閾值。頻繁預(yù)警與持續(xù)存續(xù)的組合，顯現(xiàn)出“保殼”操作痕跡，該產(chǎn)品已然陷入“預(yù)警-保殼-再預(yù)警”的循環(huán)之中。

　　運(yùn)行2年多，東方高端制造大幅跑輸同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，如今已虧成“七毛基”，這背后與該產(chǎn)品權(quán)益?zhèn)}位的大幅波動(dòng)與重倉(cāng)股高頻更迭行為有關(guān)。

　　追溯發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品原定19天的募集期最終延長(zhǎng)至92天，延長(zhǎng)時(shí)間約為原計(jì)劃的5倍，最終也僅募得2.28億元。從最初的“艱難起步”，到如今的瀕臨清盤(pán)與業(yè)績(jī)困局，在管基金經(jīng)理李瑞正面臨多重考驗(yàn)。

　　成立不到一年觸及清盤(pán)紅線，清盤(pán)預(yù)警12次

　　東方高端制造成立于2023年3月1日，成立初期A、C類(lèi)份額合并規(guī)模為2.28億元。僅過(guò)了一個(gè)月，到2023年年中，該產(chǎn)品合并規(guī)模驟降至0.86億元，降幅超六成，規(guī)模也自此一路縮減。

　　該產(chǎn)品自成立起，所有報(bào)告期內(nèi)均呈現(xiàn)份額凈贖回狀態(tài)，贖回份額持續(xù)大于申購(gòu)份額。

　　2023年中報(bào)顯示，東方高端制造的機(jī)構(gòu)、員工持有比例分別是14.45%、0.15%。但自此之后，機(jī)構(gòu)和員工都在逐步贖回所持基金份額。截至去年年末，已無(wú)機(jī)構(gòu)、員工持有該產(chǎn)品。

　　自去年一季度末起，東方高端制造總規(guī)模已低于5000萬(wàn)元。也自此時(shí)起，該產(chǎn)品接連發(fā)布清盤(pán)預(yù)警公告，截至目前，已共計(jì)發(fā)布12份公告提示清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。

　　首份清盤(pán)預(yù)警公告于去年3月9日發(fā)布，其中指出，截至去年3月8日，東方高端制造已連續(xù)30個(gè)工作日規(guī)模低于5000萬(wàn)元，也就是去年2月初該產(chǎn)品規(guī)模已低于5000萬(wàn)元。這意味著，這只產(chǎn)品成立不到1年便觸及清盤(pán)紅線。

　　經(jīng)梳理，在贖回等影響下，東方高端制造在2024年的6個(gè)時(shí)間段里，出現(xiàn)規(guī)模連續(xù)20個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的情形，具體包括當(dāng)年的1月19日至3月10日、3月22日至6月3日、6月12日至8月18日、8月20日至9月30日、10月9日至11月10日、11月14日至12月31日。

　　同樣受贖回等影響，今年一季報(bào)指出，該產(chǎn)品在去年11月14日至今年1月21日存在規(guī)模連續(xù)20個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的情形。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)東方高端制造已相繼發(fā)布的12份清盤(pán)預(yù)警公告，該產(chǎn)品多次出現(xiàn)連續(xù)30個(gè)、40個(gè)、45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，目前仍處在存續(xù)狀態(tài)，或反映基金公司主動(dòng)“保殼”的意愿。

　　高頻調(diào)倉(cāng)下，2年跌成“七毛基”

　　從歷史表現(xiàn)看，權(quán)益?zhèn)}位的大幅波動(dòng)與重倉(cāng)股高頻更迭行為，加劇業(yè)績(jī)落后態(tài)勢(shì)，或進(jìn)一步引發(fā)持有人贖回潮，導(dǎo)致基金規(guī)模持續(xù)萎縮。

　　在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，東方高端制造A、C自成立以來(lái)已分別虧損25.76%、26.56%，較-0.90%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，分別落后24.86%、25.66%。

　　運(yùn)行2年多，東方高端制造成了一只“七毛基”。截至5月15日，該產(chǎn)品凈值顯示為0.7516元。2024年三季度內(nèi)，基金凈值曾一度跌破0.6元。

　　東方高端制造是一只偏股產(chǎn)品，成立至今，整體維持高權(quán)益投資比例運(yùn)作。從完整財(cái)報(bào)季來(lái)看，截至2024年一季度末，該產(chǎn)品權(quán)益投資占比均超92%，而自同年二季度以來(lái)，權(quán)益投資占比逐步下調(diào)，三、四季度末的權(quán)益投資占比均降至90%以下，截至去年年末，這一占比已低至75.36%。這一波調(diào)整，或是錯(cuò)失了去年的“924行情”。

　　或意識(shí)到權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，今年一季度末，東方高端制造的權(quán)益投資占比又被上調(diào)至93.46%。但在一季度，該產(chǎn)品虧超2.5%，依然跑輸同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　經(jīng)梳理，該產(chǎn)品成立以來(lái)十大重倉(cāng)股調(diào)整頻繁，多個(gè)季度大調(diào)重倉(cāng)股。

　　截至一季度末，東方高端制造前十大重倉(cāng)股依次為：兆威機(jī)電、拓普集團(tuán)、思特威-W、美湖股份、億嘉和、優(yōu)必選、銀輪股份、奧比中光-UW、德賽西威、炬芯科技，持倉(cāng)占比合計(jì)29.81%。較之去年年末，該產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股已全部更換。截至去年年末，該產(chǎn)品十大重倉(cāng)股依次為：中興通訊、北新建材、中信博、國(guó)電南瑞、阿特斯、寧德時(shí)代、海信家電、美好醫(yī)療、中國(guó)西電、柏楚電子。

　　2023年二季報(bào)是東方高端制造成立以來(lái)發(fā)布的首份定期報(bào)告。經(jīng)梳理，較上期末，該產(chǎn)品十大重倉(cāng)股分別在2023年三季度、四季度更換10只、8只個(gè)股；又在2024年的4個(gè)季度分別更換7只、8只、10只、7只。

　　權(quán)益“頂梁柱”難解市場(chǎng)號(hào)召力問(wèn)題

　　在規(guī)模變化上，東方高端制造也呈現(xiàn)“募集即巔峰”，但產(chǎn)品曾在募集期間兩度延募，共計(jì)延期73天。據(jù)公告，該產(chǎn)品原定募集期為2022年11月28日至12月16日，之后將募集截止日先后延長(zhǎng)至2023年1月13日、2月27日。

　　招募期，公司權(quán)益“頂梁柱”李瑞便是東方高端制造擬任基金經(jīng)理。自該產(chǎn)品成立后，李瑞獨(dú)自管理至今。資料顯示，李瑞至今已擁有至少14年證券從業(yè)經(jīng)歷，2011年7月加入東方基金，曾任絕對(duì)收益部副總、權(quán)益投資部研究員，現(xiàn)任權(quán)益投資部總經(jīng)理、公募投決會(huì)委員。

　　除了“代表作”東方新能源汽車(chē)，李瑞在管其他產(chǎn)品中，僅今年成立的東方低碳經(jīng)濟(jì)規(guī)模為3.89億元，另外2只產(chǎn)品規(guī)模均不足1億元。

　　截至今年一季度末，李瑞旗下4只產(chǎn)品在管總規(guī)模為89億元。但歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度末，李瑞便躋身百億基金經(jīng)理陣營(yíng)；接踵而來(lái)的三季度末，李瑞在管規(guī)模首度突破200億元，并在接下來(lái)的四季度末增長(zhǎng)至歷史高點(diǎn)224.41億元。這之后，李瑞在管規(guī)模整體呈現(xiàn)逐季度縮減態(tài)勢(shì)，直至2024年一季度末，在管規(guī)模跌破百億元。

　　實(shí)際上，李瑞在管總規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，很大程度上得益于旗下東方新能源汽車(chē)的規(guī)模擴(kuò)張。在規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的2021年二至四季度，東方新能源汽車(chē)是李瑞唯一在管產(chǎn)品。截至一季度末，該產(chǎn)品資管規(guī)模為83.75億元，仍在李瑞在管總規(guī)模中占超九成。

　　2017年12月，李瑞被增聘為東方新能源汽車(chē)基金經(jīng)理，與薛子徵共管39日后，薛子徵卸任，李瑞獨(dú)管該產(chǎn)品至今。2017年年末數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品機(jī)構(gòu)持有比例為89.8%。到了次年年中，機(jī)構(gòu)持有比例已降至44.23%。這意味著，李瑞獨(dú)管僅半年，機(jī)構(gòu)持有比例直接減半。

　　這之后，東方新能源汽車(chē)機(jī)構(gòu)持有比例還在遞減。到了2024年年中，這一比例已降至0.18%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：成立兩年多，發(fā)12份清盤(pán)預(yù)警，東方基金這只產(chǎn)品怎么了？自家員工都嫌棄了)

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