霸榜！可轉(zhuǎn)債成為債基投資“鋒利的矛” 年內(nèi)收益最高“飆”至13.81%

　　今年以來(lái)，部分債券型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，共有25只債基產(chǎn)品（不同份額分開計(jì)算，下同）收益超過(guò)5%，其中有5只債基產(chǎn)品收益超過(guò)8%，收益榜榜首的債基產(chǎn)品收益超過(guò)13%。

　　這些績(jī)優(yōu)債基，大多重點(diǎn)配置“含權(quán)”資產(chǎn)——可轉(zhuǎn)債，甚至不少績(jī)優(yōu)債基本身就是可轉(zhuǎn)債基金?？赊D(zhuǎn)債成為債基投資“鋒利的矛”！

　　年內(nèi)收益最高“飆”至13.81%

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，今年以來(lái)，共有25只債基收益超過(guò)5%，其中5只債基今年以來(lái)收益超過(guò)8%，收益榜榜首的債基產(chǎn)品今年以來(lái)收益更是超過(guò)13%。

　　具體來(lái)看，今年以來(lái)收益超8%的債基產(chǎn)品包括華商豐利增強(qiáng)定開A、富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)A、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、中歐可轉(zhuǎn)債A、華寶可轉(zhuǎn)債A。上述基金產(chǎn)品今年以來(lái)的收益分別為13.81%、9.46%、9.40%、8.66%和8.66%。

　　此外，東方可轉(zhuǎn)債A、寶盈融源可轉(zhuǎn)債A、上銀可轉(zhuǎn)債精選A、民生加銀鑫享A、南方昌元可轉(zhuǎn)債A等債基產(chǎn)品今年以來(lái)的收益超過(guò)5%。

今年以來(lái)部分債基的收益表現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至5月16日

　　在績(jī)優(yōu)債基排行榜上，可轉(zhuǎn)債基金“霸榜”。即便是名字中不帶“可轉(zhuǎn)債”字樣的績(jī)優(yōu)債基，也在可轉(zhuǎn)債投資上“火力全開”。

　　以高居榜首的華商豐利增強(qiáng)定開A為例，該基金是混合債券型二級(jí)基金，重點(diǎn)進(jìn)行債券投資，并通過(guò)積極主動(dòng)的管理，適當(dāng)參與股票投資。

　　該基金的一季報(bào)顯示，在基金的投資組合中，股票占基金總資產(chǎn)的比例為16.62%，可轉(zhuǎn)債（可交換債）占基金資產(chǎn)凈值的比例為74.51%。其一季度末重倉(cāng)的可轉(zhuǎn)債包括本鋼轉(zhuǎn)債、崇達(dá)轉(zhuǎn)2、重銀轉(zhuǎn)債、景23轉(zhuǎn)債等。

　　事實(shí)上，追溯該基金的投資情況可以發(fā)現(xiàn)，在2024年末，該基金在可轉(zhuǎn)債（可交換債）上的投資更為極致。當(dāng)時(shí)，該基金配置的可轉(zhuǎn)債（可交換債）占基金資產(chǎn)凈值的比例高達(dá)114.54%，重倉(cāng)的可轉(zhuǎn)債包括中信轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債、蘇行轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債、溫氏轉(zhuǎn)債等。

　　不過(guò)，也有績(jī)優(yōu)債基的“成功秘笈”稍有不同。例如同為混合債券型二級(jí)基金的富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)，其投資則更加多元化。一季報(bào)顯示，截至一季度末，該基金的股票投資占基金總資產(chǎn)的比例為17.96%，可轉(zhuǎn)債（可交換債）占基金資產(chǎn)凈值的比例為33.09%，與此同時(shí)，金融債券占基金資產(chǎn)凈值的比例達(dá)47.00%。其一季度末重倉(cāng)的債券包括21交通銀行永續(xù)債、21工商銀行永續(xù)債02、21工商銀行永續(xù)債01、21進(jìn)出16、杭銀轉(zhuǎn)債等。

　　看好“含權(quán)”資產(chǎn)

　　可轉(zhuǎn)債作為兼具債性和股性的資產(chǎn)，在今年以來(lái)的市場(chǎng)行情中，受到基金機(jī)構(gòu)的重視，成為了助力績(jī)優(yōu)債基投資脫穎而出“鋒利的矛”。

　　基金機(jī)構(gòu)人士表示，基金機(jī)構(gòu)的債券投資對(duì)可轉(zhuǎn)債的重視已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)在一季度經(jīng)歷了一次明顯的沖高。

　　博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)基金經(jīng)理高暉和過(guò)鈞表示，受益于權(quán)益市場(chǎng)科技、中小盤風(fēng)格修復(fù)，中證轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)一季度上漲3.09%，絕對(duì)價(jià)格中位數(shù)上升至120.81元，處于歷史偏高分位數(shù)。季度內(nèi)轉(zhuǎn)債供需矛盾較為突出，估值水平進(jìn)一步上行，偏債、平衡型轉(zhuǎn)債估值已經(jīng)處于歷史偏高位置，偏股型轉(zhuǎn)債估值接近歷史中位。具體投資上，他們?cè)谝患径染S持了較高的轉(zhuǎn)債和股票倉(cāng)位。不過(guò)，“考慮到2月末轉(zhuǎn)債市場(chǎng)絕對(duì)價(jià)格和估值已升至歷史高位，3月份逐步兌現(xiàn)收益并降倉(cāng)至中樞水平，做了一定的持倉(cāng)收縮和高低切換的再平衡?！?/p>

　　那么，近期，在市場(chǎng)回調(diào)企穩(wěn)后，可轉(zhuǎn)債投資應(yīng)當(dāng)如何布局？

　　華富基金的基金經(jīng)理戴弘毅表示，今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債作為“固收+”基金重要的投資品種之一，得益于供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，整體表現(xiàn)較優(yōu)?？赊D(zhuǎn)債方面仍可關(guān)注低價(jià)格和低估值的“雙低策略”。

　　也有基金經(jīng)理表示，考慮到近期市場(chǎng)經(jīng)歷了“回調(diào)-企穩(wěn)-盤整上行”的變化，可轉(zhuǎn)債投資面臨的情況更為復(fù)雜。整體而言，權(quán)益資產(chǎn)企穩(wěn)回升是大趨勢(shì)，但是其中的波折不可避免，因此，作為含權(quán)資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)債，其股性一側(cè)的波動(dòng)在所難免。另外，資金對(duì)可轉(zhuǎn)債的配置不斷提升，市場(chǎng)供需情況發(fā)生變化，也要警惕資金過(guò)度炒熱可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的情況。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：霸榜！可轉(zhuǎn)債成為債基投資“鋒利的矛”)

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