風(fēng)格輪動(dòng)或加速 機(jī)構(gòu)建議A股這樣布局

　　本周，A股市場沖高回落，三大股指周漲幅均較前一周收窄。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)研判，短期市場或進(jìn)入熱點(diǎn)及風(fēng)格加速輪動(dòng)階段，市場指數(shù)有望保持較強(qiáng)韌性。

　　就后市配置而言，科技板塊因其具備更高的潛在彈性受到關(guān)注，AI上游及恒生科技龍頭等方向獲得機(jī)構(gòu)青睞。此外，公用事業(yè)等紅利類資產(chǎn)以及寵物、美妝等消費(fèi)方向細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會也值得重視。

　　影響后市投資事件：

　　首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品上報(bào)已獲接收

　　5月16日，首批上報(bào)的新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品，證監(jiān)會已接收。首批共26家管理人上報(bào)產(chǎn)品。其中，基金管理規(guī)?；蛑鲃?dòng)權(quán)益基金管理規(guī)模居行業(yè)前列的管理人21家，中小管理人4家，外商獨(dú)資管理人1家。首批上報(bào)的產(chǎn)品均為全市場選股，主要對標(biāo)滬深300、中證A500、中證500或者中證800等寬基指數(shù)。

　　證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》

　　證監(jiān)會5月16日消息，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，自公布之日起施行。此次修改主要包括五方面：一是建立重組股份對價(jià)分期支付機(jī)制；二是提高對財(cái)務(wù)狀況變化、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度；三是新設(shè)重組簡易審核程序；四是明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求；五是鼓勵(lì)私募基金參與上市公司并購重組。

　　上交所：更大力度“引長錢” 為穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期提供支持

　　中國證券報(bào)記者5月18日獲悉，近日，上交所在北京舉辦商業(yè)銀行理財(cái)公司權(quán)益類資金入市專題培訓(xùn)，針對商業(yè)銀行理財(cái)公司權(quán)益類資金入市提供多維度的政策和實(shí)操培訓(xùn)。上交所表示，下一步，將持續(xù)做深做實(shí)做細(xì)投資端綜合服務(wù)，凝聚市場合力，創(chuàng)新央企投融資綜合服務(wù)機(jī)制，持續(xù)提升投資者回報(bào)，更大力度“引長錢”，為穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期提供支持。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)：

　　招商證券：A股有望重回震蕩上行

　　4月社融同比明顯多增，隨著財(cái)政政策持續(xù)積極發(fā)力、靠前發(fā)力，財(cái)政資金投放形成的項(xiàng)目落地將帶來需求增長。從歷史看，社融總量增速達(dá)到類當(dāng)前高水平后，A股表現(xiàn)基本不差，且多有震蕩上行，疊加未來中央?yún)R金將繼續(xù)發(fā)揮市場壓艙石的作用，這意味著A股下行風(fēng)險(xiǎn)可控、底部有支撐，待短期獲利流出壓力釋放后，A股有望重回震蕩上行。

　　中銀證券：短期或進(jìn)入熱點(diǎn)及風(fēng)格加速輪動(dòng)階段

　　短期看，市場或進(jìn)入熱點(diǎn)及風(fēng)格加速輪動(dòng)階段。風(fēng)格上，風(fēng)險(xiǎn)偏好一旦修復(fù)，相對低位的科技板塊潛在彈性也會更高。

　　中泰證券：市場指數(shù)或繼續(xù)保持較強(qiáng)韌性

　　從當(dāng)前市場環(huán)境看，總量政策定力持續(xù)強(qiáng)化、兩融規(guī)模處于歷史高位與“搶轉(zhuǎn)口”貿(mào)易帶來的出口韌性，使得市場指數(shù)或繼續(xù)保持較強(qiáng)韌性。資金預(yù)計(jì)圍繞一季報(bào)景氣度較高且具有中期產(chǎn)業(yè)趨勢的細(xì)分反復(fù)輪動(dòng)，包括公用事業(yè)等紅利類資產(chǎn)，AI上游及恒生科技龍頭，黃金、核電設(shè)備、軍工以及年輕人消費(fèi)下沉相關(guān)的寵物、美妝等。

　　民生加銀基金：關(guān)注AI和港股互聯(lián)網(wǎng)等板塊

　　市場積極地在業(yè)績改善的行業(yè)進(jìn)行投資標(biāo)的布局，產(chǎn)業(yè)趨勢投資和主題投資有望回歸。行業(yè)方面，關(guān)注AI及港股互聯(lián)網(wǎng)、港股新消費(fèi)和內(nèi)需驅(qū)動(dòng)板塊、軍工、工業(yè)金屬、交運(yùn)、銀行及保險(xiǎn)、電力及公用事業(yè)等。

　　諾安基金：創(chuàng)新藥的配置價(jià)值將長期存在

　　創(chuàng)新藥在資產(chǎn)配置中的價(jià)值將在未來長期顯現(xiàn)，其原因在于其所具備的顯著“高波動(dòng)率”特征。臨床數(shù)據(jù)、競品的數(shù)據(jù)、對外授權(quán)進(jìn)程、臨床效率、銷售爬坡能力、政策影響、前沿技術(shù)落地等因素，共同構(gòu)成了創(chuàng)新藥價(jià)格波動(dòng)的復(fù)雜驅(qū)動(dòng)機(jī)制，而高波動(dòng)也為投資者提供了在該領(lǐng)域獲取超額收益的可能性。

　　優(yōu)美利投資：出海業(yè)務(wù)收入占比較高板塊行情有望回暖

　　展望后市，建議關(guān)注電子板塊，計(jì)算機(jī)板塊中的IT服務(wù)、軟件開發(fā)等方向，機(jī)械設(shè)備板塊中的自動(dòng)化設(shè)備、通用設(shè)備、專用設(shè)備等；家電、紡織制造等出海業(yè)務(wù)收入占比較高的板塊行情有望回暖，經(jīng)營環(huán)境短期或迎來改善。

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：風(fēng)格輪動(dòng)或加速，機(jī)構(gòu)建議A股這樣布局)

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