LPR年內(nèi)首降，一年定存利率跌破1%，高股息ETF如何把握？

　　LPR年內(nèi)首次下行

　　據(jù)中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為 ：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。均較上期下行10個基點。

　　回顧過去上一次LPR下調(diào)是在2024年10月，彼時1年期LPR和5年期以上LPR均下調(diào)25個基點。此后，央行連續(xù)六個月按兵不動。而本輪LPR下行也是年內(nèi)首次。但市場對此似乎早有預(yù)期，今年以來，央行已多次表態(tài)要擇機(jī)“降準(zhǔn)降息” 。

　　1年期與5年期LPR走勢統(tǒng)計

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)區(qū)間：2022.1.20-2025.05.20

　　六大行迅速行動，1年期定存利率下破1%

　　就在LPR下調(diào)的消息公布不久，包括中國工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行在內(nèi)的六大行，均下調(diào)了活期存款、整存整取、零存整取等多種人民幣存款利率。

　　其中，三年和五年定存最大降幅為25個基點（bp），活期存款下調(diào)幅度最小，從0.1%下調(diào)至0.05%，降幅5bp；整存整取中，三個月至兩年期降幅為15個bp，三年和五年降幅為25bp；零存整取中，一年、三年和五年降幅均為15個bp。至此六大行一年期定期存款利率下破1%。

　　數(shù)據(jù)來源：各銀行官網(wǎng)截至：2025.05.20

　　低利率時代如何握緊“高股息”？

　　對于身背著房貸的人來講，LPR下行必然是好事，畢竟每個月月供可以真真切切的減少。但對于廣大投資者而言也產(chǎn)生了一個問題。如何在通貨膨脹的背景下，實現(xiàn)財富穩(wěn)健的增值、保值呢？

　　安信證券出過一項研究報告，表明日本在三十年的衰退中，僅僅只有四個板塊是跑贏了衰退的，分別是高股息、出海、消費(fèi)平替以及科技映射，而這套經(jīng)驗或能套用在當(dāng)下市場。

　　然而對于穩(wěn)健型投資者而言，高股息或許是最容易的選擇，畢竟“旱澇保收”的收益誰能拒絕？如今，許多人把目光瞄準(zhǔn)了場內(nèi)高股息的ETF產(chǎn)品，希望利用較高的股息率來抵消資產(chǎn)縮水的風(fēng)險。那我們就來看看究竟哪些ETF的股息率較為出色呢？

　　我們羅列滬深兩市紅利風(fēng)格的指數(shù)，并且按照去年12個月的股息率由高到低排名可以發(fā)現(xiàn)。上證民企紅利雖然股息率近6.9%位居首位，但是場內(nèi)并沒有相關(guān)產(chǎn)品。

　　因此，我們可以把目光集中在上證國企紅利、上證紅利指數(shù)上。這二者雖然股息不及前者，但所差無幾，更重要的是場內(nèi)我們可以找到合適的產(chǎn)品。

　　近12個月各紅利策略指數(shù)股息率情況

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.05.20

　　先說上證國企紅利，這個指數(shù)可能大家比較陌生。該指數(shù)采取股息率加權(quán)方式計算，重點關(guān)注現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定的國有企業(yè)，共有30只股票。

　　從行業(yè)分布角度看，當(dāng)前上證國企紅利指數(shù)成分股所占行業(yè)中銀行、煤炭、交通運(yùn)輸?shù)鹊凸乐?、高股息行業(yè)占比最高，權(quán)重占比分別達(dá)到了33.7%、29.8%、23.8%；從成分股市值分布來看，上證國企紅利指數(shù)成分股中，1000億以上市值成分股權(quán)重占比達(dá)到了50%，可以說集合了A股大批大體量央國企上市公司。（數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2025.05.20）

　　從場內(nèi)來看，有兩支ETF跟蹤該指數(shù)，分別是國泰上證國有企業(yè)紅利ETF（510720）和銀河上證國有企業(yè)紅利ETF（530880）。相對而言前者無論從規(guī)模還是流動性上講更有優(yōu)勢。

　　接著我們來看上證紅利指數(shù)，其與上證國企紅利指數(shù)的股息僅差之毫厘。其樣本個股從30只增加到50只，在上證180指數(shù)中，按照過去三年平均現(xiàn)金股息率由高到低排名，選取排名靠前的50只證券作為指數(shù)樣本。

　　其銀行，交通運(yùn)輸、煤炭比例分別為30.7%、21.3%、18.8%?？梢钥吹狡錂?quán)重相對于上證國企紅利指數(shù)而言會相對分散，這可能也是其股息率稍許遜色的原因之一。但得利于其在電力、文娛板塊的布局，因此近6個月的回報率是要優(yōu)于上證國企紅利指數(shù)的。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.05.20

　　上證紅利指數(shù)發(fā)布日期很早，算是老牌指數(shù)，但是目前跟蹤該指數(shù)的ETF指數(shù)基金不多，主要是華泰柏瑞紅利ETF（510880）這只，目前規(guī)模超200億，也是目前市場百億俱樂部的其中一員。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)指出，在全社會廣譜利率下行的背景下，有資金配置需求的機(jī)構(gòu)會持續(xù)考慮紅利板塊。因為決定股市長期回報，最關(guān)鍵三個因素是初始投資時刻的股息率、投資期內(nèi)的盈利增長率和市盈率變化率。而除了股息率是確定的正向貢獻(xiàn)，其他兩個指標(biāo)有太多不確定性。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：LPR年內(nèi)首降，一年定存利率跌破1%，高股息ETF如何把握？)

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