美女基金經(jīng)理晉升重要股東，“私轉(zhuǎn)公”的博道基金顯露量化野心

　　2025年5月15日，一則股權(quán)變動公告在資管行業(yè)掀起波瀾——博道基金原股東史偉將所持3%股份轉(zhuǎn)讓給基金經(jīng)理楊夢。

　　而據(jù)《華夏時報》記者了解，楊夢除了直接持股3%，還通過持股平臺間接持股，合計持有公司股份超過5%，成為這家“私轉(zhuǎn)公”公募機構(gòu)的重要股東。

　　作為博道基金量化投資總監(jiān)，楊夢個人管理規(guī)模達129.36億元，占公司公募總規(guī)模（233.51億元）的55.4%，這一集中度在業(yè)內(nèi)罕見。

　　公司讓楊夢持股，是否是為了留住核心人才？一位接近博道基金的知情人士表示：“持股情況是根據(jù)公司章程來安排的，基于激勵優(yōu)秀員工的考慮，由楊夢受讓此部分股權(quán)。”

　　起源于持股員工離職

　　上述知情人士表示，博道基金在公司申請設立初期，就設計了目前的專業(yè)人士作為自然人股東加員工持股平臺的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這一安排在獲得監(jiān)管部門批復后實施，延續(xù)至今，起到了完善公司治理、強化長期激勵和約束機制的作用。

　　“作為量化投資總監(jiān)的楊夢通過直接持股及員工平臺間接持股，合計持股超5%，成為公司重要股東。這一架構(gòu)既符合證監(jiān)會關(guān)于公募基金高質(zhì)量發(fā)展的政策導向，也通過市場化機制激發(fā)團隊活力，推動投研能力持續(xù)升級。”上述人士稱。

　　該人士還指出，本次變更申請是一次正常的股東變更安排，起源于持有公司股權(quán)的員工離職，根據(jù)公司章程，其需要隨后進行股權(quán)出讓，并由公司現(xiàn)職員工作為股權(quán)激勵對象受讓此部分股權(quán)，這也是因為博道基金對核心人才長效激勵的重視。

　　另據(jù)內(nèi)部人士表示，博道基金的整個核心管理團隊整體穩(wěn)定性非常高，從2013年至今，只發(fā)生過這一次高管離職。楊夢是2014年加入博道，從投資經(jīng)理一步一步走來，是公司內(nèi)部培養(yǎng)的典型人才。

　　據(jù)悉，博道基金自2018年開展公募業(yè)務，展業(yè)初期適逢市場低迷，公司堅持低位布局權(quán)益類產(chǎn)品，并逐步形成以主動管理和量化增強為特色的權(quán)益類產(chǎn)品線。截至2024年12月31日，旗下成立滿4年的權(quán)益基金均創(chuàng)造了絕對收益和超額收益，根據(jù)銀河證券排名，博道基金股票投資主動管理能力過去一年排名第20（20/127），過去兩年排名第8（8/124），過去三年排名第11（11/113），過去四年排名第13（13/106）。

　　在管理規(guī)模上，自2018年發(fā)行首只量化產(chǎn)品以來至去年底，博道量化權(quán)益管理規(guī)模超百億元，已連續(xù)多年在公募量化同業(yè)中排名規(guī)模前十；作為一家中小基金公司，博道基金的量化產(chǎn)品業(yè)績同樣居行業(yè)前列，比如成立時間較長的博道滬深300增強A和博道中證500增強A，都是連續(xù)6年跑贏對標指數(shù)，而且博道滬深300指增近2年超額同類第一，博道中證500指增近5年超額同類第一。

　　“成名作”任職回報66%

　　作為博道基金的量化投資總監(jiān)，楊夢的晉升并非偶然。

　　據(jù)悉，楊夢是浙江大學經(jīng)濟學碩士，擁有14年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗，其中，包括4年量化研究經(jīng)驗、10年量化投資管理經(jīng)歷。她曾就職于農(nóng)銀匯理基金、華泰資管等公司。楊夢2014年加入博道，作為公司核心員工之一，楊夢著手搭建了公司量化團隊和量化策略體系，現(xiàn)在楊夢任博道基金合伙人、量化投資經(jīng)理和量化投資總監(jiān)。

　　資料顯示，楊夢于2015年12月起參與管理博道量化策略產(chǎn)品，2017年4月榮獲中證報“2016年金牛私募管理公司（宏觀期貨策略）獎”，2022年12月榮獲第九屆英華獎“三年期指數(shù)增強最佳基金經(jīng)理”，2024年1月成功入選上海市“ 2023年東方英才計劃青年項目”（70人）。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，其管理的博道中證500指數(shù)增強A任職回報率達115.56%，此外，楊夢的“成名作”——博道遠航A（偏股混合型基金）實現(xiàn)66.29%的任職回報率，管理規(guī)模突破30億元。這樣的業(yè)績在量化產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的市場中堪稱亮眼，也使其成為業(yè)內(nèi)稀缺的“量化多面手”。

　　根據(jù)近日濟安金信基金評價中心公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在全市場滿足三年任職期、近三年業(yè)績比較基準（全線產(chǎn)品）均達標的股票型基金經(jīng)理中，博道基金楊夢與景順長城基金黎海威、嘉實基金肖覓等知名基金經(jīng)理均在其列。

　　濟安金信基金評價中心主任王鐵牛對《華夏時報》記者表示，楊夢是博道基金的量化投資總監(jiān)，提升其持股比例，一方面是基金公司對其在量化研究和量化投資管理能力的認可，增強基金公司在量化投資策略方面的持續(xù)創(chuàng)新和升級。另一方面，在整體行業(yè)對于薪酬績效機制深化改革的背景下，通過股權(quán)激勵方式，可以強化投研核心人員的歸屬感和團隊穩(wěn)定性。

　　王鐵牛表示，目前政策更加強調(diào)一體化的投研平臺建設，不希望基金公司過于依賴少數(shù)核心人員構(gòu)建投資體系；其次，基金公司的經(jīng)營和管理，與基金產(chǎn)品的投研決策需要保證相對獨立，以更好地保護投資者權(quán)益；第三，對于基金公司來說，股權(quán)激勵只能給少數(shù)核心人員，基金公司如何平衡好其他投研人員、基金經(jīng)理的權(quán)益保障和積極性，都是行業(yè)股權(quán)激勵需要重點考慮的問題。

　　“私轉(zhuǎn)公”后“二次進化”

　　博道基金的股權(quán)變更，本質(zhì)上是“私轉(zhuǎn)公”機構(gòu)的二次進化。

　　博道基金成立于2017年6月，是全國第三家“私轉(zhuǎn)公”基金公司。其前身可追溯至2013年5月成立的上海博道投資管理有限公司，該公司由資深金融團隊創(chuàng)立，是2013年《基金法》修訂后首批完成登記的私募基金管理人。作為國內(nèi)第三家實現(xiàn)"私募轉(zhuǎn)公募"戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的金融機構(gòu)，博道基金于2017年6月正式完成公募基金公司設立。經(jīng)過業(yè)務籌備，2018年2月成功獲得中國證監(jiān)會頒發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證》，標志著公募業(yè)務全面啟動。

　　其創(chuàng)始人莫泰山是中國人民大學學士、中國人民銀行研究生部經(jīng)濟學碩士、清華大學經(jīng)濟學博士。他曾創(chuàng)造多個行業(yè)第一：首位“公奔私”再“私轉(zhuǎn)公”的領(lǐng)軍人物，首例私募整體轉(zhuǎn)型公募的成功案例。

　　自2017年“私轉(zhuǎn)公”以來，博道基金決定專注量化賽道，首只公募產(chǎn)品即為量化基金。截至2025年一季度，其37只產(chǎn)品、233.51億元的管理規(guī)模中，指數(shù)增強類產(chǎn)品占比超60%。在中小公募普遍陷入“規(guī)模陷阱”的當下，綁定核心投研力量成為突圍的關(guān)鍵。

　　相較于傳統(tǒng)主動權(quán)益基金，量化策略對人才依賴度更高——模型迭代、算法優(yōu)化、數(shù)據(jù)處理等核心能力均需長期積累。

　　而此次博道基金對于核心員工持股的探索也回應了三個行業(yè)痛點：其一，解決“公私待遇差”難題，私募背景團隊在公募體系內(nèi)找到激勵平衡點；其二，突破“規(guī)模魔咒”，通過細分賽道專業(yè)化而非全能型擴張實現(xiàn)增長；其三，建立差異化競爭優(yōu)勢，在頭部公募量化產(chǎn)品平均規(guī)模超50億的紅海市場中，博道基金30億級精品化產(chǎn)品線反而形成錯位競爭。

　　但挑戰(zhàn)依然存在。博道基金幾乎是全權(quán)益的產(chǎn)品線，楊夢量化團隊管理的13只產(chǎn)品已占公司總規(guī)模55%，接下來，規(guī)模的進一步擴張壓力依舊很大，過度依賴單一業(yè)務板塊的風險需要警惕。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：美女基金經(jīng)理晉升重要股東，“私轉(zhuǎn)公”的博道基金顯露量化野心)

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