這類基金 業(yè)績(jī)加速回暖

　　今年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)明顯回暖，與被動(dòng)指數(shù)基金的表現(xiàn)逐漸拉開(kāi)了差距。

　　Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，今年以來(lái)普通股票型基金和偏股混合型基金的平均回報(bào)都已經(jīng)超過(guò)5%，分別為5.35%和5.48%，同期被動(dòng)指數(shù)型基金平均回報(bào)則為2.35%。

　　從具體產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥尤其是創(chuàng)新藥板塊無(wú)疑是今年上半年市場(chǎng)的“大贏家”，其次是北交所市場(chǎng)和機(jī)器人板塊，這三大領(lǐng)域?yàn)橹鲃?dòng)權(quán)益基金提供了豐厚的收益來(lái)源。

　　Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，有25只主動(dòng)權(quán)益基金今年以來(lái)的回報(bào)超過(guò)50%。其中，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合發(fā)起式A、中信建投北交所精選兩年定開(kāi)混合A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)混合發(fā)起式、申萬(wàn)菱信樂(lè)融一年持有期混合A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起A、廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合A、中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A期間回報(bào)率均超過(guò)60%，高居業(yè)績(jī)榜單前列。

　　與此同時(shí)，截至6月5日，多只創(chuàng)新藥ETF特別是港股創(chuàng)新藥ETF今年以來(lái)回報(bào)均超過(guò)40%，而掛鉤北證50指數(shù)的多只產(chǎn)品今年以來(lái)回報(bào)在30%—40%之間。種種跡象顯示，今年以來(lái)，在市場(chǎng)輪動(dòng)的環(huán)境中，主動(dòng)權(quán)益基金的優(yōu)勢(shì)正在擴(kuò)大。

　　“被動(dòng)基金的工具屬性比較強(qiáng)，在市場(chǎng)某一領(lǐng)域有阿爾法的時(shí)候，該領(lǐng)域的代表指數(shù)往往直接受益。但主動(dòng)基金的優(yōu)勢(shì)在人?！币晃豢?jī)優(yōu)基金經(jīng)理告訴記者，“事實(shí)證明，只要市場(chǎng)可為，基金經(jīng)理還是有能力、也有意愿為投資者多賺錢(qián)?！?/p>

　　新基金力求差異化優(yōu)勢(shì)

　　從近期密集發(fā)行的新模式浮動(dòng)管理費(fèi)基金中也可以發(fā)現(xiàn)，基金公司以及基金經(jīng)理正力求在有為的市場(chǎng)環(huán)境中凸顯主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)，以此來(lái)重新“喚回”投資者的信任。

　　僅以首只提前結(jié)束募集的東方紅核心價(jià)值混合為例，該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)收益率×60%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×20%+中債綜合指數(shù)收益率×20%”，主打一個(gè)風(fēng)格均衡，基金經(jīng)理周云也是一名風(fēng)格穩(wěn)健、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好的老將。

　　而嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為“中證800成長(zhǎng)指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率×20%”，擬任基金經(jīng)理李濤擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股特別是科技領(lǐng)域投資，這也意味著投資組合未來(lái)的投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)，適合追求更高彈性、一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

　　同樣偏向成長(zhǎng)的還有銀華成長(zhǎng)智選，該基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為“中證800成長(zhǎng)指數(shù)收益率×60%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×20%+中債綜合指數(shù)（全價(jià)）收益率×20%”，擬任基金經(jīng)理王曉川管理的銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)在2024年曾以50%的收益率獲得全市場(chǎng)普通股票型基金冠軍。

　　“只有持續(xù)創(chuàng)造超額收益，才能獲得合理回報(bào)。”王曉川這樣評(píng)價(jià)新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念。

　　下半年三大主線呼之欲出

　　事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)，市場(chǎng)亦逐步回暖，基金經(jīng)理對(duì)下半年的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也更加樂(lè)觀。醫(yī)藥、AI、消費(fèi)受到集中關(guān)注。

　　華夏瑞享回報(bào)擬任基金經(jīng)理王君正認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)方面，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大的背景下，中國(guó)市場(chǎng)憑借低估值、高成長(zhǎng)性的雙重優(yōu)勢(shì)，正成為資金的“避風(fēng)港”。以2025年的市場(chǎng)環(huán)境為例，10年期國(guó)債收益率持續(xù)處于低位，使得權(quán)益市場(chǎng)成為資金流動(dòng)性配置的重要方向，為基金布局提供了宏觀層面的支撐。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)與消費(fèi)復(fù)蘇正帶來(lái)豐富的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。王君正表示，當(dāng)前金融地產(chǎn)板塊估值處于歷史低位，疊加政策托底預(yù)期增強(qiáng)，具備估值修復(fù)潛力；消費(fèi)醫(yī)藥板塊經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，盈利韌性逐漸顯現(xiàn)，尤其是創(chuàng)新藥、家電等細(xì)分領(lǐng)域存在明確的估值修復(fù)機(jī)會(huì)；科技制造板塊則聚焦AI、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，在政策支持與技術(shù)突破的雙輪驅(qū)動(dòng)下，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能，這些均構(gòu)成基金在產(chǎn)業(yè)層面的布局主線。

　　“然后是港股通標(biāo)的的配置價(jià)值。港股市場(chǎng)的中資股普遍具有低于A股的估值水平，且涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)等A股稀缺標(biāo)的。通過(guò)港股通進(jìn)行配置，不僅能夠分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還可捕捉全球化背景下的成長(zhǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步優(yōu)化基金的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)?！蓖蹙a(bǔ)充道。

　　王曉川同樣關(guān)注AI、醫(yī)藥、消費(fèi)等多元成長(zhǎng)領(lǐng)域。他認(rèn)為，AI正處于從技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)向場(chǎng)景落地的關(guān)鍵期，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注算力基建、數(shù)據(jù)要素及行業(yè)應(yīng)用三大方向。周云則認(rèn)為，AI應(yīng)用層蘊(yùn)含更大機(jī)會(huì)。隨著算力成本持續(xù)下降，基礎(chǔ)模型能力提升，未來(lái)AI的競(jìng)爭(zhēng)壁壘可能在AI之外，特別看好具有場(chǎng)景卡位優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：這類基金，業(yè)績(jī)加速回暖)

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