興證全球基金陳聰：錨定業(yè)績比較基準 踐行“穩(wěn)中求勝”成長投資

　　海外量化背景疊加港股投研經(jīng)驗，興證全球基金自主培養(yǎng)的新生代主動權益基金經(jīng)理陳聰，對創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)、新消費等新興賽道有著敏銳的“嗅覺”。并且，在興證全球基金“性價比”投資文化的熏陶下，陳聰踐行著追求更高確定性的成長投資理念。

　　此次，興證全球基金派出陳聰“掛帥”首批新模式浮動費率基金興證全球合熙。該基金以“滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×20%+中債綜合（全價）指數(shù)收益率×20%”作為業(yè)績比較基準。陳聰希望充分把握大盤龍頭公司的成長機遇，并適時參與港股的低估值及特色優(yōu)質產(chǎn)業(yè)投資機會。

　　捕捉成長投資中的確定性

　　“雖然我是量化背景出身，但是我很喜歡自下而上地研究一家公司。目前，我儲備了四到五個相對看好的行業(yè)，希望通過深入研究，結合相應的戰(zhàn)略戰(zhàn)術，跑贏業(yè)績基準?！标惵斀o自己制定了明確的投資目標。他十分重視投資性價比與估值合理性，對標的流動性也有較高的要求。

　　陳聰?shù)某砷L風格并不激進。即使看好進攻性標的，若確定性不足，他也不會過多押注；當持倉品種超漲或市場風格極致時，他會兌現(xiàn)部分盈利以備戰(zhàn)下一次機會。

　　經(jīng)歷過2022年至2024年上半年成長風格的逆風期，他還儲備了偏價值風格的標的?！叭绻袌銎棉D向紅利或者短期搶機構低配的標的，需快速調整配置，爭取達到‘進可攻、退可守’的狀態(tài)。”陳聰表示，在倉位分配上，大部分持倉來自他擅長的四到五個行業(yè)；另設靈活倉位應對市場逆風環(huán)境。

　　聚焦四大投資方向

　　從港股到A股，陳聰聚焦互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費、科技硬件四大方向。

　　在AI應用時代下，陳聰認為，互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司是確定性最高的收益品種，AI應用有望在今年下半年到明年逐步落地。近期，AI軟件的市場情緒有所收斂，很多標的估值已經(jīng)回落到值得長期配置的水平。此外，在AI加持下，游戲產(chǎn)業(yè)或已進入新發(fā)展階段。

　　談到創(chuàng)新藥板塊，陳聰表示：“創(chuàng)新藥板塊經(jīng)歷了2022年至2024年深度調整后，雖然今年股價顯著反彈，但很多質地好的龍頭公司估值依然低于估值模型給出的合理數(shù)值?！标惵斦J為，下半年創(chuàng)新藥板塊的行情可能還將延續(xù)。

　　近期熱度高企的還有新消費板塊。在陳聰看來，港股因新消費公司集中上市形成了板塊標簽，但A股在寵物、美妝、零食等細分賽道同樣存在優(yōu)質公司。

　　此外，A股在科技硬件方面具備優(yōu)勢，包括半導體、電子產(chǎn)業(yè)鏈、軍工、機床、激光等高端制造板塊，陳聰一直在儲備相關優(yōu)質標的。

　　力爭實現(xiàn)超額收益

　　“整體來看，浮動費率基金核心考量的是基金經(jīng)理獲取超越業(yè)績比較基準的相對收益能力。”在陳聰看來，這與他一貫追求純粹相對收益、均衡配置的理念高度契合。

　　陳聰坦言，過去主動權益基金經(jīng)理的考核方向主要是同類產(chǎn)品排名，而此次浮動費率產(chǎn)品的推出，不過是把“對手”從同類產(chǎn)品變成了業(yè)績比較基準。并且，構成業(yè)績比較基準的標的指數(shù)樣本清晰透明，方便基金經(jīng)理對業(yè)績做復盤和歸因。

　　陳聰介紹，興證全球合熙之所以選擇“滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×20%+中債綜合（全價）指數(shù)收益率×20%”作為業(yè)績比較基準，主要是看好滬深300指數(shù)成分股中成長龍頭公司的國際競爭力；同時，基于自己多年的港股投資經(jīng)驗，他會適時參與港股的低估值及特色優(yōu)質產(chǎn)業(yè)機會。

　　“我希望能像培育孩子一樣長期培育這只產(chǎn)品?！标惵敱硎?，在浮動費率機制的推動和督促下，他將在跑贏業(yè)績比較基準的基礎上爭取超額收益。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：興證全球基金陳聰：錨定業(yè)績比較基準 踐行“穩(wěn)中求勝”成長投資)

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