集體“霸榜” 多只港股創(chuàng)新藥主題ETF今年以來漲超50%

　　今年以來，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)十分亮眼，尤其是港股創(chuàng)新藥，在近期市場震蕩中走出了獨立行情。在此背景下，港股創(chuàng)新藥主題ETF“霸榜”ETF漲幅榜，多只相關(guān)ETF今年以來漲幅超過50%。

　　機構(gòu)認為，國產(chǎn)創(chuàng)新藥在全球市場的競爭力不斷提升，國際投資者對我國創(chuàng)新藥企業(yè)的投資信心不斷增強，國產(chǎn)創(chuàng)新藥正實現(xiàn)從“跟跑”到“領(lǐng)跑”的跨越式發(fā)展，投資機會值得重視。而港股作為布局創(chuàng)新藥的核心市場，可優(yōu)先關(guān)注具備全球競爭力的前沿領(lǐng)域稀缺標的。

　　港股創(chuàng)新藥主題ETF“霸榜”

　　近期，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)十分亮眼，尤其是港股創(chuàng)新藥。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）今年以來上漲51.30%，位列全市場ETF榜首。恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）和港股創(chuàng)新藥ETF（159567）今年以來也已漲超50%。此外，港股創(chuàng)新藥ETF基金（520700）、港股創(chuàng)新藥ETF（513120）、恒生醫(yī)療ETF（159506）等今年以來漲幅均超過40%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，港股創(chuàng)新藥的優(yōu)勢表現(xiàn)一部分來源于市場環(huán)境。富國基金分析，港交所自2018年以來，允許尚未盈利且無收入的生物科技公司提交上市申請，因此吸引了專注于藥物研發(fā)、生物技術(shù)等領(lǐng)域的稀缺創(chuàng)新藥企和生物科技公司匯聚港股，使得港股醫(yī)藥以創(chuàng)新藥、CXO和前沿醫(yī)療器械為主。港股創(chuàng)新藥企與離岸市場聯(lián)系較密切，或進一步加速創(chuàng)新藥商業(yè)化兌現(xiàn)落地。

　　多重因素催化創(chuàng)新藥行情

　　創(chuàng)新藥近期為什么表現(xiàn)如此強勢？

　　華夏基金分析認為，首先是短期熱點事件的催化，5月底8家創(chuàng)新藥企業(yè)的10余款創(chuàng)新藥獲批上市，且近期多家創(chuàng)新藥企業(yè)臨床數(shù)據(jù)優(yōu)秀；其次是板塊熱度回升基礎(chǔ)夯實，本輪行情開啟主要得益于去年四季度頭部創(chuàng)新藥企業(yè)實現(xiàn)扭虧或盈利增長，以及今年一季度創(chuàng)新藥海外授權(quán)金額實現(xiàn)重大突破，行業(yè)進入利潤兌現(xiàn)期；再次是交易層面的資金流入和估值優(yōu)勢，今年南向資金累計流入超6600億港元，再加上醫(yī)藥行業(yè)連續(xù)多年調(diào)整，處于估值洼地，價格比較吸引人。

　　廣發(fā)基金表示，本輪創(chuàng)新藥行情得以催化，一方面是創(chuàng)新藥研發(fā)能力大大提升，從學術(shù)、監(jiān)管和市場三方面來看，都證明了中國創(chuàng)新藥研發(fā)能力顯著提升，從“跟跑”到“領(lǐng)跑”，逐漸向全球第一梯隊進發(fā)。另一方面是出?？臻g廣闊，創(chuàng)新藥通過BD（商務(wù)拓展）交易，得到海外大型藥企的認可，打開了出海銷售的廣闊市場空間。此外，疊加市場交投活躍度尚可、流動性充裕、風險偏好不低等因素，成長風格板塊處于比較順風的環(huán)境，這也是推動本輪創(chuàng)新藥行情的中觀市場因素。

　　警惕短期交易過熱風險

　　展望后市，機構(gòu)對創(chuàng)新藥行情的持續(xù)性充滿信心。華安基金指出，創(chuàng)新藥出海刷新紀錄，反映中國創(chuàng)新藥在全球市場的競爭力不斷提升；大型創(chuàng)新藥企在港股成功IPO，折射出了國際投資者對我國創(chuàng)新藥企業(yè)的投資信心；而研發(fā)成果閃耀國際頂尖醫(yī)學舞臺，說明國產(chǎn)創(chuàng)新藥實現(xiàn)從“跟跑”到“領(lǐng)跑”的跨越式發(fā)展。

　　華安醫(yī)藥生物基金經(jīng)理桑翔宇認為，2025年是醫(yī)藥行業(yè)復(fù)蘇的拐點之年，需要格外重視創(chuàng)新藥。中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正迎來三端共振：在政策端，有關(guān)部門給予創(chuàng)新藥重點支持；在供給端，中國在ADC（抗體藥物偶聯(lián)物）、雙抗等領(lǐng)域逐步實現(xiàn)了對歐美企業(yè)的彎道超車，海外藥企蜂擁而至搶購中國資產(chǎn)；在報表端，不少中國創(chuàng)新藥企迎來盈虧平衡的重要拐點，高收入增速未來有望帶動利潤端加速提升。

　　富國基金認為，港股作為布局創(chuàng)新藥的核心市場，可優(yōu)先關(guān)注具備全球競爭力的前沿領(lǐng)域稀缺標的，如ADC、基因編輯等生物科技企業(yè)。同時，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，疊加創(chuàng)新藥醫(yī)保支付政策向商業(yè)化品種傾斜等利好，A股具備出海能力的仿創(chuàng)藥企、醫(yī)療器械龍頭，以及受政策影響較小的中藥消費品牌均有望迎來估值重塑機遇。

　　不過，華夏基金提示，短期而言，市場交易或存在過熱風險，目前創(chuàng)新藥板塊的交易擁擠度均處于較高水平，可能導(dǎo)致波動加劇，投資需注意控制好節(jié)奏。

（文章來源：中國證券報）

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