股市特別報(bào)道丨自由現(xiàn)金流基金今年以來(lái)募資151億元 業(yè)內(nèi)認(rèn)為這類產(chǎn)品適合長(zhǎng)期持有

　　首批自由現(xiàn)金流策略基金在今年2月宣布成立，多家公募積極布局相關(guān)產(chǎn)品。截至目前，已成立的自由現(xiàn)金流策略基金達(dá)到26只，募資總額超過(guò)150億元，未來(lái)還將進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士表示，自由現(xiàn)金流指數(shù)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比較平穩(wěn)，長(zhǎng)期持有勝率較高。

　　數(shù)據(jù)顯示，包括聯(lián)接基金在內(nèi)，今年以來(lái)成立的自由現(xiàn)金流策略基金共有26只（不同份額合并統(tǒng)計(jì)），涉及22家公募基金管理人，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為151.43億元。其中，南方中證全指自由現(xiàn)金流ETF的發(fā)行規(guī)模接近20億元，國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF、易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF、大成中證全指自由現(xiàn)金流ETF與華泰柏瑞現(xiàn)金流ETF全指募集規(guī)模均超過(guò)10億元。

　　根據(jù)基金合同，已成立的26只自由現(xiàn)金流策略基金均為被動(dòng)指數(shù)型基金，主要跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)、國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)、滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)等5只不同自由現(xiàn)金流指數(shù)；其中，跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)的基金多達(dá)12只。

　　自由現(xiàn)金流策略基金隊(duì)伍還將擴(kuò)容。目前上銀國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)正在發(fā)行中，計(jì)劃募集截止日為6月24日；現(xiàn)金流ETF永贏將于6月11日啟動(dòng)發(fā)行，計(jì)劃募集截止日為6月20日。公募機(jī)構(gòu)還積極上報(bào)新品類：平安恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)基金、華寶恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)基金于上月底提交了申請(qǐng)材料，兩只產(chǎn)品主要跟蹤恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)。

　　國(guó)信證券分析師張欣慰認(rèn)為，自由現(xiàn)金流適應(yīng)當(dāng)下宏觀環(huán)境：在當(dāng)前低利率寬貨幣的環(huán)境下，自由現(xiàn)金流充足的公司，根據(jù)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型其估值的抬升將強(qiáng)于自由現(xiàn)金流較弱的公司；在信用收緊的環(huán)境中，具備內(nèi)生性自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中具備安全邊際，股價(jià)具有一定韌性。他表示，自由現(xiàn)金流指標(biāo)與公司基本面掛鉤更為緊密，且更新頻率相比股息率指標(biāo)更為迅速，公司經(jīng)營(yíng)情況的變化能夠及時(shí)反映在指標(biāo)中，能夠規(guī)避價(jià)值陷阱。投資方式上，與同類以及寬基指數(shù)相比，中證800現(xiàn)金流指數(shù)適合長(zhǎng)期持有；策略上可與成長(zhǎng)風(fēng)格產(chǎn)品均衡配置，構(gòu)建成長(zhǎng)+價(jià)值“啞鈴型”策略。

　　國(guó)金證券分析師洪洋指出，與紅利指數(shù)相比，自由現(xiàn)金流指數(shù)具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期收益能力，但波動(dòng)略大于紅利指數(shù)。在成分行業(yè)方面，自由現(xiàn)金流指數(shù)和紅利指數(shù)相比，通常在能源、消費(fèi)等行業(yè)權(quán)重更高，而在銀行、鋼鐵等行業(yè)權(quán)重更低。他表示，市場(chǎng)上多個(gè)自由現(xiàn)金流指數(shù)之間具有一定相似性?！耙?00現(xiàn)金流、中證現(xiàn)金流、富國(guó)現(xiàn)金流指數(shù)為例，從編制角度來(lái)看，三者均剔除了金融和地產(chǎn)行業(yè)，并以現(xiàn)金流加權(quán)，按季度進(jìn)行調(diào)整指數(shù)；其前十大成分行業(yè)及前十大成分股中均具有較高的重合度；同時(shí)，三個(gè)指數(shù)均表現(xiàn)出了較高的權(quán)重集中度，指數(shù)具備中大市值特征?！睆臉I(yè)績(jī)角度來(lái)看，中證現(xiàn)金流、富國(guó)現(xiàn)金流指數(shù)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)高度相似，300現(xiàn)金流指數(shù)則表現(xiàn)出更低的波動(dòng)率。自由現(xiàn)金流指數(shù)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比較平穩(wěn)，長(zhǎng)期持有勝率較高。

　　華福證券分析師李楊表示，自由現(xiàn)金流反映企業(yè)價(jià)值與能力。當(dāng)前市場(chǎng)主要自由現(xiàn)金流指數(shù)中，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)表現(xiàn)最優(yōu)，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)波動(dòng)低、表現(xiàn)穩(wěn)健，富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)行業(yè)分布聚集程度高。自由現(xiàn)金流指數(shù)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)紅利策略在行業(yè)覆蓋廣度和未來(lái)表現(xiàn)預(yù)判方面的不足，聚焦于企業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)能力，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)健康與可持續(xù)性，更契合追求長(zhǎng)期成長(zhǎng)與資本增值的投資者需求。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：股市特別報(bào)道丨自由現(xiàn)金流基金今年以來(lái)募資151億元 ，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這類產(chǎn)品適合長(zhǎng)期持有)

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