中科曙光漲停未能扭轉(zhuǎn)信創(chuàng)ETF大跌，70億埋伏資金“傻眼”，多家基金公司早已提示風險

　　中科曙光、海光信息今日雙雙復牌大漲，停牌期間涌入信創(chuàng)ETF的投資者，賺錢了嗎？

　　6月9日晚間，海光信息和中科曙光雙雙公告披露換股吸收合并預案，海光信息擬以0.5525：1的換股比例吸收合并中科曙光，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。6月10日，兩只個股雙雙復牌，中科曙光復牌一字漲停，海光信息高開超8%，至收盤漲幅4.3%。

　　算力航母因重組事宜，A股股票自5月26日起停牌，在此期間，投資者涌入持有這兩只個股的ETF，全市場信創(chuàng)主題ETF合計吸金近70億元。

　　押寶成分股復牌大漲，卻遭遇了半導體、軟件開發(fā)等板塊的集體調(diào)整，6月10日，信創(chuàng)相關(guān)ETF領(lǐng)跌市場，多只信創(chuàng)ETF大跌超過3%。

　　吸金70億后，信創(chuàng)ETF大跌

　　在中科曙光、海光信息停牌，重組消息傳出，國產(chǎn)算力航母呼之欲出，強強聯(lián)合帶來復牌后大漲的預期，這讓不少投資者惋惜“錯過”。

　　同時，隨著ETF的深入人心，通過買入ETF“曲線”買入這兩只個股，在輿論影響以及投資者套利想法下，資金開始涌入相關(guān)ETF。

　　其中，以信創(chuàng)ETF表現(xiàn)尤為明顯，以中證信創(chuàng)指數(shù)為例，海光信息為占比5.896%的第一大權(quán)重股、中科曙光則排在第七大權(quán)重股，占比4.321%。

　　在信息時代，借道ETF參與重組事件的消息獲得廣泛傳播，也吸引了越來越多的投資者參與。

　　財聯(lián)社統(tǒng)計顯示，僅在5月26日至6月9日期間，信創(chuàng)主題ETF合計資金凈流入近70億元，其中，華夏信創(chuàng)ETF凈流入最高，達到22.67億元，國泰信創(chuàng)ETF凈流入18.54億元緊隨其后，富國信創(chuàng)ETF也獲得超10億元凈流入。此外，易方達信創(chuàng)ETF、華寶信創(chuàng)ETF、匯添富信創(chuàng)ETF以及廣發(fā)信創(chuàng)ETF也獲得3億元到5億元的凈買入。

　　期間，信創(chuàng)相關(guān)主題ETF收獲不錯的漲幅，跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)的基金漲幅超過6%，跟蹤國證信創(chuàng)指數(shù)的ETF漲幅也超過3%，甚至4%。

　　6月10日，中科曙光、海光信息復牌，套利資金開“盲盒”的結(jié)果卻讓人大跌眼鏡。受到半導體、軟件信息整體板塊的拖累，信創(chuàng)相關(guān)主題ETF早盤下跌，截至收盤，相關(guān)主題ETF跌幅居前，其中，信創(chuàng)50ETF、信創(chuàng)ETF基金、信創(chuàng)ETF等多只基金跌幅超過3%，日內(nèi)收益率墊底。

　　值得注意的是，在信創(chuàng)ETF大跌的同時，換手率激增，多只信創(chuàng)ETF換手率超過30%，最高達到57.99%，并呈現(xiàn)一定程度的折價，資金賣出跡象明顯。

　　此前已有多家基金公司提示風險

　　投資者基于套利想法加倉，導致多只信創(chuàng)ETF規(guī)模短期內(nèi)激增，以華夏信創(chuàng)ETF為例，其在5月26日規(guī)模為4.39億元，到6月9日最新規(guī)模達到27.67億元，增長530%。

　　基金公司面對這一天上掉下來的規(guī)模餡餅，并沒有太多的欣喜，而是更為擔心“基金可能跟蹤偏離度擴大”，給投資者帶來不好的投資體驗。華夏基金在6月6日盤前就緊急發(fā)布風險提示。同日，華夏基金在其官方公眾號上進一步解釋，ETF基金規(guī)模急劇擴增后，持倉停牌股的實際權(quán)重，或與標的指數(shù)相應成分股權(quán)重產(chǎn)生了較大偏離。

　　事實上，市場上多只信創(chuàng)主題ETF基金管理人近期都密集發(fā)布風險提示公告，向投資者解釋，近期基金規(guī)模變動較大，基金標的指數(shù)權(quán)重股停牌，無法及時調(diào)整投資組合，可能導致基金跟蹤誤差及跟蹤偏離度擴大，請投資者關(guān)注相關(guān)風險并謹慎作出投資決策。

　　在投資者瘋狂買入信創(chuàng)ETF時，有基金公司表示，大額資金涌入，對ETF管理人而言是挑戰(zhàn)，但是更為擔心的是未來基金下跌后的客訴問題。因為當投資者考慮套利時，往往會忽視一個問題，ETF跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，中科曙光、海光信息即便是在前十大權(quán)重股中，占比并不會太多。

　　“一旦復牌后，指數(shù)跟不上個股的漲幅，投資者心里可能會有落差，或者虧損，繼而可能產(chǎn)生客訴?！庇谢鸸救耸勘硎荆@是公司不想看到的結(jié)果，對投資者也是傷害。

　　事實上，6月10日市場的表現(xiàn)更為極致。以中證信息技術(shù)應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，其覆蓋的49只成份股中，僅中科曙光、海光信息兩只上漲，其余均為下跌，最終指數(shù)跌幅超過3%，投資者未能享受到中科曙光漲跌帶來的基金凈值的上漲。

　　基金經(jīng)理稱算力國產(chǎn)化是大勢所趨

　　戰(zhàn)略重組后海光信息和中科曙光有望實現(xiàn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的互補和技術(shù)協(xié)同，打造“國產(chǎn)芯片+服務器整機”一體化解決方案能力。市場普遍看好未來國產(chǎn)算力在高端芯片研發(fā)、一體化技術(shù)優(yōu)化的前景，兩只個股不懼板塊調(diào)整，也說明市場的認可。

　　對于算力板塊接下來如何走？基金經(jīng)理依然看好算力國產(chǎn)化進程。華夏信創(chuàng)ETF基金經(jīng)理司帆在近期一場直播中表示，拋開單一重組事件，信息安全領(lǐng)域的國產(chǎn)替代，是大勢所趨；龍頭企業(yè)借勢5·16并購新政策，也在加速平臺化布局、做大做強?？春眯艅?chuàng)賽道成長機遇的投資者，可以著眼中長期布局。

　　值得注意的是，市場持有中科曙光、海光信息在基金中占比最多并非是ETF，而是嘉實旗下的嘉實積極配置一年持有、嘉實信息產(chǎn)業(yè)2只主動管理產(chǎn)品。不過，蜂擁買入的風更容易在場內(nèi)掀起波瀾。

　　嘉實基金經(jīng)理李濤認為，短期波動是市場的常態(tài)，只要產(chǎn)業(yè)趨勢仍在，有理由對中長期走勢有信心。當前中證800成長仍處于近五年估值分位相對偏低的合理區(qū)間，這意味著，成長方向整體的配置性價比比較合理，是逢低布局的機遇期。

　　展望未來，李濤看好AI、高端制造、周期成長、紅利等四大方向。在AI領(lǐng)域，他認為，全球人工智能產(chǎn)業(yè)已進入技術(shù)爆發(fā)與場景落地的雙重加速期。根據(jù)福布斯中國，未來五年人工智能市場規(guī)模將以超30%的年復合增長率持續(xù)擴張，而中國作為全球AI發(fā)展的核心引擎之一，正通過政策驅(qū)動、技術(shù)攻堅與生態(tài)構(gòu)建，形成獨具競爭力的產(chǎn)業(yè)格局。在算力需求旺盛、AI應用場景廣闊的高景氣狀態(tài)之下，重點關(guān)注算力和應用方向。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：中科曙光漲停未能扭轉(zhuǎn)信創(chuàng)ETF大跌，70億埋伏資金“傻眼”，多家基金公司早已提示風險)

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