港股創(chuàng)新藥ETF強勢吸金 投資者如何布局？

　　港股創(chuàng)新藥行情持續(xù)受到市場關(guān)注，相關(guān)ETF近期表現(xiàn)強勢。

　　截至目前，漲幅最高的創(chuàng)新藥相關(guān)ETF年內(nèi)已漲超70%，展現(xiàn)出強大的“吸金”能力。

　　截至6月12日，該ETF資金凈流入超11億元，其跟蹤指數(shù)為國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，集中布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，前十大權(quán)重覆蓋了眾多創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)。

　　受訪人士表示，創(chuàng)新藥相關(guān)ETF的資金凈流入和流出存在明顯差異，這不僅與成分股的差異有關(guān)，還與投資者結(jié)構(gòu)的不同有關(guān)。當(dāng)前投資創(chuàng)新藥相關(guān)板塊，不僅要關(guān)注板塊估值泡沫的風(fēng)險，還要關(guān)注行業(yè)本身的研發(fā)風(fēng)險和市場風(fēng)險，同時也要關(guān)注全球地緣政治變化帶來的風(fēng)險。

　　純度越高越受關(guān)注

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，年內(nèi)漲幅前18的跨境ETF，均與港股創(chuàng)新藥板塊相關(guān)。

　　漲幅靠前的多只ETF名稱均包含“港股創(chuàng)新藥”字樣，最高1只年內(nèi)漲幅超過70%；多只名稱中包含“恒生醫(yī)療”“恒生生物科技”“恒生醫(yī)藥”“港股醫(yī)藥”等字樣的ETF，年內(nèi)漲幅超過50%。

　　據(jù)《國際金融報》記者梳理，年內(nèi)漲幅居前的創(chuàng)新藥相關(guān)ETF，跟蹤指數(shù)包括國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生港股通醫(yī)療保健指數(shù)、中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生生物科技指數(shù)、恒生醫(yī)療保健指數(shù)、中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)等。

　　上述指數(shù)的共同點是涵蓋創(chuàng)新藥成分股，不同點則是權(quán)重不同，指數(shù)表現(xiàn)也有差異。從指數(shù)的年內(nèi)漲幅來看，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)排名前四，漲幅均已超過70%，其余指數(shù)漲幅均超過55%。

　　跟蹤指數(shù)不同，導(dǎo)致相關(guān)ETF受資金關(guān)注的程度不同。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，年內(nèi)漲幅超70%，且位居第一的匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF本月獲資金凈流入達11.9億元，最新基金規(guī)模已經(jīng)達到56.22億元。博時恒生醫(yī)療ETF本月資金凈流出超12億元，易方達港股通醫(yī)藥ETF本月資金凈流出超4億元，其余同類ETF中，也出現(xiàn)了不同程度的凈流出或凈流入現(xiàn)象。

　　上述年內(nèi)漲幅暫居第一的港股通創(chuàng)新藥ETF，其跟蹤指數(shù)為國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)年內(nèi)漲幅同樣領(lǐng)跑同類，覆蓋創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈更廣。國證指數(shù)官網(wǎng)顯示，該指數(shù)反映港股通創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)上市公司的運行特征，涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，該指數(shù)集中布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，前十大權(quán)重合計占比近72%，且覆蓋了眾多創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)。和市場其他創(chuàng)新藥類指數(shù)相比，其創(chuàng)新藥權(quán)重在全市場醫(yī)藥類指數(shù)中更高。

　　如何挑選ETF

　　對于如何選擇港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF，泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國際金融報》記者表示，“首先，投資者要弄清楚不同ETF包含哪些不同成分股，了解其子行業(yè)的權(quán)重分布，從中選出那些自己看好的子行業(yè)占比高的ETF；其次，投資者應(yīng)當(dāng)仔細(xì)查看ETF的各項費率，排除掉收費過高的基金；最后，投資者應(yīng)當(dāng)避開跟蹤的指數(shù)估值處于泡沫狀態(tài)的ETF?！?/p>

　　融智投資基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛向記者分析稱，普通投資者可以根據(jù)投資目標(biāo)與風(fēng)險偏好來選擇港股創(chuàng)新藥或相關(guān)ETF。

　　“如果希望投資相對穩(wěn)健，可選擇覆蓋范圍較廣、成分股分散的ETF，如恒生醫(yī)療保健指數(shù)ETF。如果專注于創(chuàng)新藥領(lǐng)域，可選擇創(chuàng)新藥純度較高的ETF，如港股創(chuàng)新藥ETF或恒生創(chuàng)新藥ETF?！贝送猓饎偙硎?，還可以從規(guī)模大小與流動性好壞，以及指數(shù)成分股與行業(yè)分布等方面來挑選相關(guān)ETF。比如，優(yōu)質(zhì)成分股是ETF表現(xiàn)的基礎(chǔ)。目前，多數(shù)港股創(chuàng)新藥相關(guān)指數(shù)的前十大成分股，均涵蓋了一些知名創(chuàng)新藥企。部分指數(shù)除了包含創(chuàng)新藥企業(yè)，還涵蓋了為其提供服務(wù)的CXO企業(yè)（合同研發(fā)組織、合同生產(chǎn)組織等）。這種全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的指數(shù)，在行業(yè)整體發(fā)展時更具優(yōu)勢，但也需關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域的風(fēng)險。

　　對于創(chuàng)新藥相關(guān)ETF資金凈流入和流出的明顯差異，韓瑋認(rèn)為，除了成分股的差異會導(dǎo)致投資者拋棄景氣差的子行業(yè)對應(yīng)的ETF，轉(zhuǎn)而涌入看好的子行業(yè)對應(yīng)的ETF之外，投資者結(jié)構(gòu)的不同也會導(dǎo)致總體投資行為的差異。例如，即使兩只基金的上漲幅度相似，以散戶為主的ETF往往會出現(xiàn)獲利了結(jié)的現(xiàn)象，而機構(gòu)投資者為主的ETF則可能會基于基本面的進一步驗證而進行加倉操作。

　　韓瑋進一步表示，當(dāng)前投資創(chuàng)新藥，首先要注意板塊估值泡沫風(fēng)險；其次要防范個股出現(xiàn)資金鏈斷裂的爆雷風(fēng)險；最后還要關(guān)注全球地緣政治劇烈波動帶來的新變化。

　　包金剛表示，投資創(chuàng)新藥除了需要關(guān)注股價波動帶來的估值偏高風(fēng)險外，還需要關(guān)注行業(yè)周期較長的研發(fā)風(fēng)險，以及研發(fā)資源浪費和市場競爭過度的風(fēng)險等。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：港股創(chuàng)新藥ETF強勢吸金，投資者如何布局？)

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