從投資智駕到布局算力，集成灶“四小龍”的跨界生存實(shí)驗(yàn)：科技大冒險(xiǎn)商業(yè)化存疑

　　房產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷對(duì)廚電行業(yè)，尤其是集成灶領(lǐng)域的負(fù)面效應(yīng)仍在深化，倒逼頭部企業(yè)加速多元化布局。近日，浙江美大發(fā)布公告，擬通過(guò)股份認(rèn)購(gòu)及受讓方式投資智駕企業(yè)魔視智能科技（上海）有限公司（下稱“魔視智能”），標(biāo)志著該公司正式跨界智能駕駛領(lǐng)域。這并不是個(gè)例，行業(yè)“四小龍”中的火星人、億田智能和帥豐電器也已相繼將業(yè)務(wù)版圖拓展至機(jī)器人、算力基礎(chǔ)設(shè)施及全屋定制等賽道。

　　回溯行業(yè)發(fā)展軌跡，集成灶企業(yè)曾充分受益于2022年前房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮周期，迎來(lái)高速增長(zhǎng)階段。然而，伴隨房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整期，集成灶也開(kāi)始了轉(zhuǎn)型陣痛期，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓。業(yè)內(nèi)人士指出，即便未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，廚電市場(chǎng)的增長(zhǎng)引擎已轉(zhuǎn)向集成烹飪中心等新興品類(lèi)，這一趨勢(shì)迫使集成灶企業(yè)必須作出抉擇——要么深耕廚電領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，要么突破行業(yè)邊界尋求跨界發(fā)展機(jī)遇，但跨界這條路必定是充滿荊棘的。

　　從廚房到智駕艙

　　浙江美大這次跨界投資，主要通過(guò)認(rèn)購(gòu)和受讓股份實(shí)現(xiàn)。

　　據(jù)公告，浙江美大第五屆董事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司對(duì)外投資的議案》，同意公司以約人民幣1億元認(rèn)購(gòu)魔視智能新增注冊(cè)資本10萬(wàn)美元，同時(shí)以人民幣約917萬(wàn)受讓Motovis Limited 持有的魔視智能注冊(cè)資本22791美元，合計(jì)投資金額1.1億元。此次交易完成后，浙江美大將取得魔視智能約12.3萬(wàn)美元注冊(cè)資本，占此次交易后魔視智能4.8657%的股權(quán)。

　　選擇魔視智能進(jìn)行投資，首先基于浙江美大對(duì)智駕發(fā)展前景的看好。該公司在公告中表示，近年來(lái)隨著智能駕駛系統(tǒng)在乘用車(chē)及商用車(chē)滲透率的持續(xù)提升，智能駕駛行業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展期，公司看好智能駕駛行業(yè)的發(fā)展前景，此次投資有助于公司把握智能駕駛行業(yè)增長(zhǎng)機(jī)遇，分享行業(yè)成長(zhǎng)紅利，進(jìn)一步提升股東回報(bào)。

　　而魔視智能作為一家專注于智能駕駛技術(shù)研發(fā)與量產(chǎn)應(yīng)用的科技企業(yè)，其產(chǎn)品已在多家乘用車(chē)及商用車(chē)客戶中成功落地，浙江美大十分認(rèn)可魔視智能的研發(fā)實(shí)力與前期技術(shù)積累。

　　在GKURC產(chǎn)經(jīng)智庫(kù)首席分析師丁少將看來(lái)，浙江美大投資魔視智能，無(wú)論從行業(yè)還是企業(yè)的角度來(lái)看，都算比較合理的選擇。“當(dāng)前集成灶行業(yè)整體下行，增長(zhǎng)已進(jìn)入明顯瓶頸期，而智能駕駛作為新能源智能汽車(chē)的核心賽道，在AI技術(shù)與整車(chē)融合趨勢(shì)下具備廣闊發(fā)展前景，浙江美大是一家上市公司，此舉有助于拓展業(yè)務(wù)邊界，構(gòu)建新的增長(zhǎng)故事，提升資本市場(chǎng)想象空間?！?/p>

　　從企業(yè)協(xié)同的角度來(lái)看，丁少將對(duì)本報(bào)記者表示，浙江美大在硬件制造方面的積累，可與魔視智能的軟件系統(tǒng)能力形成互補(bǔ)，同時(shí)還可依托浙江省新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的集聚優(yōu)勢(shì)。

　　不過(guò)，浙江美大需警惕新興行業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期投入特性。丁少將指出，當(dāng)前智能駕駛技術(shù)成熟度仍待提升，近期發(fā)生的一些交通事故凸顯行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，商業(yè)化落地面臨技術(shù)、資金、產(chǎn)業(yè)配套等多重挑戰(zhàn)；此外，政策法規(guī)體系尚待完善，整體仍處于高投入發(fā)展階段。

　　不同的多元化之路

　　浙江美大的選擇并不是個(gè)例。事實(shí)上，在房產(chǎn)市場(chǎng)下滑的這幾年，集成灶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景愈發(fā)渺茫，其他集成灶廠商也在尋求多元化發(fā)展，包括與浙江美大并稱為國(guó)內(nèi)集成灶“四小龍”的火星人、億田智能和帥豐電器。

　　火星人不久前在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，為充分借助外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資源優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈拓展，進(jìn)一步完善公司業(yè)務(wù)布局，公司與廈門(mén)縱橫金鼎私募基金管理有限公司共同創(chuàng)建了共青城超凡探索創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），目前基金已投資北京星動(dòng)紀(jì)元科技有限公司、戴盟（深圳）機(jī)器人科技有限公司等科技公司。

　　其中，星動(dòng)紀(jì)元是聚焦于通用人工智能（AGI）前沿應(yīng)用、致力于研發(fā)適應(yīng)寬領(lǐng)域、多情景、高智能的通用人形機(jī)器人的一家新興科研公司；戴盟機(jī)器人是一家專注研發(fā)和生產(chǎn)真正可商用的多系列通用仿人機(jī)器人產(chǎn)品，為智能制造、物流及商用服務(wù)等場(chǎng)景提供全方位產(chǎn)品和創(chuàng)新性解決方案的新興公司。

　　據(jù)天眼查，億田智能在2023年投資成立了億算智能，億算智能規(guī)劃的項(xiàng)目領(lǐng)域包括新型計(jì)算中心建設(shè)與運(yùn)維、算力對(duì)外租賃和人工智能新基建等。上個(gè)月，該公司透露，公司算力業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，億算智能與慶陽(yáng)市人民政府、燧原智能（慶陽(yáng)）于今年4月簽署了共建國(guó)產(chǎn)十萬(wàn)卡算力集群及新質(zhì)生產(chǎn)力生態(tài)圈戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

　　可以看到，浙江美大、火星人和億田智能所布局的“副業(yè)”，均為當(dāng)下最火的科技領(lǐng)域。

　　而帥豐電器的多元化路徑相對(duì)保守一些，其今年5月稱，公司以集成灶為核心，圍繞廚房做產(chǎn)品延伸，不斷豐富產(chǎn)品品類(lèi)，同步推進(jìn)整櫥、全屋定制產(chǎn)品項(xiàng)目，逐漸完善產(chǎn)品矩陣，致力于為消費(fèi)者提供一站式集成智慧廚房解決方案。

　　關(guān)于選擇這些行業(yè)或公司進(jìn)行布局和投資的原因，《華夏時(shí)報(bào)》記者分別采訪了浙江美大、火星人、億田智能和帥豐電器，截至發(fā)稿，浙江美大、億田智能和帥豐電器未給出回復(fù)，火星人則表示以公告為準(zhǔn)。

　　“對(duì)于集成灶企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是圍繞廚房場(chǎng)景進(jìn)行多元化布局，還是加快國(guó)際化步伐布局海外市場(chǎng)，又或是探索智能駕駛等新興領(lǐng)域的協(xié)同機(jī)會(huì)，都是多元化轉(zhuǎn)型的嘗試，這些都是打開(kāi)新增長(zhǎng)空間的機(jī)會(huì)?！倍∩賹⒄f(shuō)。

　　但不可否認(rèn)，盡管機(jī)器人、算力和智駕在這兩年十分火爆，這幾大產(chǎn)業(yè)在商業(yè)回報(bào)上都還未得到充分驗(yàn)證，還在持續(xù)探索中，也就是說(shuō)，幾家企業(yè)多元化轉(zhuǎn)型的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)存在的。

　　多元化轉(zhuǎn)型背后，是這幾家企業(yè)當(dāng)前并不樂(lè)觀的經(jīng)營(yíng)情況。以浙江美大為例，2022年之前，該公司過(guò)了幾年好日子，尤其是2014年-2021年，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)基本都實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)；從2022年開(kāi)始，浙江美大便走上了下坡路，2022年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑15.24%和31.97%，2023年?duì)I收同比下滑8.8%；2024年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑47.54%和76.21%。

　　其他三家不外如是：火星人從2022年開(kāi)始進(jìn)入年度營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙下滑的狀態(tài)，2024年這兩項(xiàng)的同比降幅分別達(dá)到35.68%和95.49%；億田智能雖然在2022年還保持了微增長(zhǎng)，但幾乎可以忽略不計(jì)，2024年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)的同比下滑幅度分別達(dá)到42.73%和85.17%；帥豐電器的業(yè)績(jī)也是從2022年開(kāi)始走下坡路，2024年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)的同比下滑幅度分別達(dá)到48.29%和68.21%。

　　業(yè)績(jī)的轉(zhuǎn)變同樣反映在二級(jí)市場(chǎng)，這幾家集成灶企業(yè)上一輪股價(jià)高峰基本在2021年，之后便進(jìn)入了下行通道，去年A股回暖開(kāi)始，億田智能和帥豐電器的股價(jià)獲得階段性修復(fù)，而浙江美大和火星人的股價(jià)仍徘徊在低位。

　　集成灶產(chǎn)業(yè)還有救嗎

　　出現(xiàn)這樣的產(chǎn)業(yè)變局，房產(chǎn)政策是重要影響因素。據(jù)浙江美大公告，廚電銷(xiāo)售與房地產(chǎn)銷(xiāo)售相關(guān)性較強(qiáng)，近幾年隨著地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)及“房住不炒”政策深化，直接導(dǎo)致廚電新增需求減弱。

　　浙江美大在2024年財(cái)報(bào)中指出，2025年2月政治局會(huì)議新提出“穩(wěn)住樓市股市”，房地產(chǎn)發(fā)展新模式加速構(gòu)建，供需關(guān)系逐步向平衡調(diào)整，為地產(chǎn)后周期行業(yè)的復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)，隨著房地產(chǎn)政策及家電以舊換新等相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持政策的落地和實(shí)施，將推動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇回暖。

　　然而，2025年一季度，集成灶“四小龍”并沒(méi)有因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)支持政策實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上的逆轉(zhuǎn)。浙江美大營(yíng)收同比下滑63.97%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑89.9%，其他三家甚至陷入虧損。

　　整體市場(chǎng)的走向也不容樂(lè)觀。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，去年9月起以舊換新政策逐步推行，集成灶作為涵蓋在灶具類(lèi)目中的一類(lèi)產(chǎn)品，在大部分地區(qū)被納入到以舊換新的范圍內(nèi)，享受到了這一輪以舊換新所帶來(lái)的補(bǔ)貼優(yōu)惠，但是從市場(chǎng)反饋上，似乎國(guó)補(bǔ)對(duì)集成灶的拉動(dòng)非常有限。2024年我國(guó)集成灶市場(chǎng)累計(jì)零售額173億元，同比下滑30.6%，從長(zhǎng)周期看，目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了較為艱難的調(diào)整期，挺過(guò)這段艱難的時(shí)期進(jìn)入新的換新周期成為了行業(yè)的主旋律。

　　今年一季度，集成灶產(chǎn)業(yè)依然低迷。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度集成灶零售額同比下降34.5%。以8-10年為集成灶換新周期，奧維云網(wǎng)預(yù)計(jì)，最早2026年才會(huì)迎來(lái)集成灶大換新。

　　然而，集成灶產(chǎn)業(yè)“內(nèi)憂外患”?！皬膹N電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，集成灶本質(zhì)上是行業(yè)發(fā)展階段性的產(chǎn)物?！?丁少將指出，隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的深化，消費(fèi)者對(duì)安全性、審美性和功能性的需求持續(xù)提升，集成烹飪中心等體驗(yàn)更優(yōu)的新興品類(lèi)被催生出來(lái)，對(duì)集成灶形成了更大的替代性沖擊。

　　略顯低迷的2024年，集成烹飪中心正成為廚電行業(yè)中的新興賽道，在2024年呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，線下集成烹飪中心（灶蒸烤部分）同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

　　盡管一些集成灶企業(yè)也在布局集成烹飪中心，但面對(duì)來(lái)自方太、老板、華帝這些廚電頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，他們能否在集成烹飪中心這一賽道突圍還存在較大變數(shù)，過(guò)去幾年，這幾家頭部企業(yè)的宣傳重點(diǎn)明顯都是集成烹飪中心。

　　當(dāng)然，集成灶并非沒(méi)有市場(chǎng)。“在一些三四線城市，集成灶仍然有一定的發(fā)展空間，只是發(fā)展空間和潛力會(huì)被集成烹飪中心所擠壓，所以集成灶廠商必須從產(chǎn)品技術(shù)上做更大的創(chuàng)新變革?！倍∩賹⒄f(shuō)。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：從投資智駕到布局算力，集成灶“四小龍”的跨界生存實(shí)驗(yàn)：科技大冒險(xiǎn)商業(yè)化存疑)

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