永贏基金單林：行情起點(diǎn)低、基本面持續(xù)向好等因素推動(dòng)創(chuàng)新藥板塊回暖

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者王鶴靜）6月17日晚間，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金經(jīng)理單林在“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，今年以來(lái)，AI醫(yī)療方向率先出現(xiàn)較為明確的反彈。隨著市場(chǎng)對(duì)于確定性、置信度的權(quán)重考量提升，創(chuàng)新藥逐步進(jìn)入公眾視野，無(wú)論是業(yè)績(jī)端的表現(xiàn)還是潛在對(duì)科創(chuàng)屬性的認(rèn)知，創(chuàng)新藥逐步成為醫(yī)藥板塊甚至全市場(chǎng)較為明晰的投資主線。

　　今年創(chuàng)新藥板塊顯著回暖，單林認(rèn)為主要源于以下幾方面原因。

　　一是行情起點(diǎn)足夠低。此前創(chuàng)新藥板塊回調(diào)幅度巨大，上一輪醫(yī)藥牛市代表是CXO等醫(yī)藥外包行業(yè)，通過(guò)快速擴(kuò)張自身的能力圈，在全球范圍內(nèi)極大地提升了競(jìng)爭(zhēng)力，使得靜態(tài)估值被高速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消化，而本輪行情的觸發(fā)點(diǎn)主要是創(chuàng)新藥板塊進(jìn)入盈利周期、出海周期，業(yè)績(jī)開(kāi)始兌現(xiàn)。

　　二是基本面持續(xù)向好。盡管過(guò)去幾年醫(yī)藥板塊在二級(jí)市場(chǎng)上的投資回報(bào)率較差，但從產(chǎn)業(yè)本身來(lái)看，很多創(chuàng)新藥公司從沒(méi)收入到產(chǎn)品陸續(xù)上市、進(jìn)入醫(yī)保產(chǎn)生收入，從沒(méi)利潤(rùn)到逐步釋放利潤(rùn)，向好的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是客觀存在的。并且，隨著海外陸續(xù)達(dá)到臨床中后期，頭部標(biāo)的實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，帶來(lái)了充足的現(xiàn)金回報(bào)，還能反哺當(dāng)下的研發(fā)投入。

　　三是港股市場(chǎng)不僅是醫(yī)藥板塊，過(guò)去幾年消費(fèi)、科技板塊都出現(xiàn)了較大的調(diào)整，港股市場(chǎng)本身對(duì)宏觀環(huán)境較為敏感，上一輪降息周期后港股市場(chǎng)用了三到四年的時(shí)間來(lái)調(diào)整。而且，這本質(zhì)上也是周期的體現(xiàn)，只是這一輪周期的主角是創(chuàng)新藥等資產(chǎn)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：永贏基金單林：行情起點(diǎn)低、基本面持續(xù)向好等因素推動(dòng)創(chuàng)新藥板塊回暖)

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