新產(chǎn)品凈值頻頻變動(dòng) 基金經(jīng)理堅(jiān)信“入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)”來臨

　　多只成立時(shí)間不滿半個(gè)月的主動(dòng)權(quán)益類基金的凈值近日頻頻發(fā)生變動(dòng)，這意味著基金經(jīng)理已開啟建倉步伐。此外，還有多只主動(dòng)權(quán)益類基金提前結(jié)束發(fā)行，中國證券報(bào)記者采訪了解到，部分基金提前結(jié)募或許是因?yàn)楫?dāng)下入場(chǎng)性價(jià)比較高，基金經(jīng)理希望抓住優(yōu)質(zhì)建倉時(shí)間窗口，盡快開啟投資運(yùn)作。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，政策呵護(hù)與上市公司業(yè)績(jī)企穩(wěn)是A股市場(chǎng)未來向好的底氣所在，人工智能（AI）引領(lǐng)新的創(chuàng)新周期、“新消費(fèi)”成為內(nèi)循環(huán)的新載體、新能源板塊進(jìn)入新的發(fā)展階段，已成為2025年市場(chǎng)需要重視的因素。

　　基金經(jīng)理積極建倉

　　多只近期成立的主動(dòng)權(quán)益類基金已經(jīng)開始建倉。6月3日，由申萬菱信基金副總經(jīng)理賈成東擔(dān)綱的申萬菱信行業(yè)精選正式成立，首募規(guī)模12.19億元，成為今年以來為數(shù)不多的募集規(guī)模超10億元的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理在新發(fā)產(chǎn)品成立后并沒有選擇按兵不動(dòng)，而是積極開啟了建倉模式。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月6日，申萬菱信行業(yè)精選A的凈值變?yōu)?.9802元；6月13日，其凈值變?yōu)?.9885元。凈值上下波動(dòng)意味著賈成東在產(chǎn)品成立不到半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)已積極入市。

　　今年以來，創(chuàng)新藥板塊走強(qiáng)，不少重倉創(chuàng)新藥板塊的基金凈值大漲。在新發(fā)市場(chǎng)方面，也有新成立的醫(yī)藥主題基金已經(jīng)開始入場(chǎng)搶籌。6月11日，由知名基金經(jīng)理周思聰和張淼管理的平安港股通醫(yī)療創(chuàng)新精選成立。到了6月13日，該基金的凈值已變?yōu)?.9931元。

　　此外，還有多只基金成立時(shí)間不滿一個(gè)月，但回報(bào)率數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)生變化。比如6月11日，永贏制造升級(jí)智選成立，截至最新凈值更新日，該基金A類份額的回報(bào)率為1.41%。6月6日，東方阿爾法科技優(yōu)選成立，截至最新凈值更新日，該基金A類份額的回報(bào)率為-1.67%。5月22日，泰信智選量化選股成立，截至最新凈值更新日，該基金A類份額的回報(bào)率為0.43%。

　　與此同時(shí)，也有不少基金經(jīng)理還處在“觀望”狀態(tài)。比如，知名基金經(jīng)理范妍管理的富國均衡投資6月4日成立，首募規(guī)模19.64億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金在6月6日的凈值變?yōu)?.0001元后，再未發(fā)生變化。

　　多只基金提前結(jié)募

　　6月17日，招商價(jià)值嚴(yán)選混合發(fā)布公告稱，該基金已于6月4日開始募集，原定募集截止日為7月4日。為更好地保護(hù)基金份額持有人利益，基金管理人招商基金決定提前結(jié)束基金的募集，募集截止日由原定的7月4日提前至6月25日（6月26日起不再接受認(rèn)購申請(qǐng)）。

　　在招商價(jià)值嚴(yán)選混合宣布提前結(jié)募的同日，東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）、銀華成長智選混合、廣發(fā)智選啟航混合等均發(fā)布了提前結(jié)束募集公告。

　　一日之內(nèi)多只基金官宣提前結(jié)募，并非近期市場(chǎng)的個(gè)例。在新發(fā)市場(chǎng)，越來越多的基金選擇提前結(jié)束募集。甚至有基金的募集期僅有2天。例如，中航基金公告稱，中航智選領(lǐng)航混合基金6月10日開始募集，募集截止日從6月27日提前至6月11日。公告顯示，該基金的首募規(guī)模為0.66億元。

　　“近期有不少權(quán)益基金提前結(jié)募，一方面是因?yàn)橛行┊a(chǎn)品為發(fā)起式基金，成立門檻較低，基金公司更希望通過產(chǎn)品后續(xù)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定表現(xiàn)帶動(dòng)規(guī)模的逐步抬升；另一方面是因?yàn)楫?dāng)下市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不少，基金經(jīng)理希望抓住時(shí)間窗口，盡快進(jìn)行布局。”一家公募運(yùn)營人士向中國證券報(bào)記者表示。

　　市場(chǎng)有望延續(xù)上行態(tài)勢(shì)

　　展望下半年的A股市場(chǎng)，廣發(fā)基金宏觀策略部總經(jīng)理武幼輝表示，短期來看，外部擾動(dòng)因素趨于緩和，中國資產(chǎn)因前期的調(diào)整仍存在一定的修復(fù)空間。在此背景下，前期受擾動(dòng)因素影響較大的資產(chǎn)，如科技、出海行業(yè)的反彈彈性較大。

　　“中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)改善趨勢(shì)不變，市場(chǎng)有望延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，人工智能、高端制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域不斷取得突破，企業(yè)業(yè)績(jī)也開始出現(xiàn)回暖跡象?？傮w來看，對(duì)市場(chǎng)中期走勢(shì)保持樂觀態(tài)度。”知名資產(chǎn)管理公司惠理集團(tuán)表示，相較去年同期，政策積累已初見成效。同時(shí)，決策層政策工具儲(chǔ)備充足，有能力應(yīng)對(duì)外部不確定性和內(nèi)部需求的挑戰(zhàn)。值得注意的是，此前部分行業(yè)供應(yīng)過剩和企業(yè)業(yè)績(jī)下降的趨勢(shì)正在逐步改善。例如，全A股上市公司的自由現(xiàn)金流（FCFF）數(shù)據(jù)開始呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢(shì)。

　　談及看好的領(lǐng)域，海富通基金的基金經(jīng)理陶敏表示，國內(nèi)方面，需關(guān)注下半年政策面是否有新的指引和信號(hào)，A股市場(chǎng)或仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，可關(guān)注以銀行為代表的穩(wěn)定類資產(chǎn)；具有進(jìn)攻屬性的偏上游資產(chǎn)，如黃金、石油等；事件驅(qū)動(dòng)類資產(chǎn)，如茶飲、潮玩、珠寶、游戲等新消費(fèi)品種；以白酒為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)品種，后續(xù)或有超預(yù)期表現(xiàn)。

（文章來源：中國證券報(bào)）

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