港股通紅利低波ETF十連陽(yáng)，險(xiǎn)資舉牌資金池有望持續(xù)擴(kuò)容

　　港股紅利資產(chǎn)配置熱潮持續(xù)升溫。截至6月16日收盤(pán)，全市場(chǎng)首只港股通紅利低波ETF（520550）強(qiáng)勢(shì)實(shí)現(xiàn)日線(xiàn)十連陽(yáng)，且連續(xù)8個(gè)交易日獲資金凈流入，年內(nèi)份額增幅達(dá)119%，規(guī)模迭創(chuàng)新高。緊隨其后，港股紅利ETF博時(shí)（513690）同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，在6月10日至6月16日期間呈現(xiàn)連續(xù)上漲趨勢(shì)，近三日資金凈流入接近6900萬(wàn)元。6月17日，該ETF盤(pán)中上下震蕩，最終以平盤(pán)收盤(pán)。

　　標(biāo)桿產(chǎn)品港股紅利指數(shù)ETF（513630）截至6月16日收盤(pán)也同樣創(chuàng)下八連陽(yáng)佳績(jī)，收盤(pán)價(jià)攀升至1.45元刷新近期高位。該ETF近8個(gè)交易日日均成交額達(dá)2.38億元，6月16日單日成交額更突破4.79億元，流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯。規(guī)模方面持續(xù)擴(kuò)容，最新規(guī)模達(dá)112.97億元，以77.62億份的份額規(guī)模穩(wěn)居Wind跨境策略指數(shù)ETF首位。

　　其跟蹤的標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，近一年累計(jì)上漲24.85%，顯著跑贏了中證紅利指數(shù)（-0.26%）和中證紅利低波動(dòng)指數(shù)（12.53%）。亮眼表現(xiàn)背后，是南向資金持續(xù)涌入與外資機(jī)構(gòu)深度布局的共同推動(dòng)，一場(chǎng)圍繞港股紅利資產(chǎn)的資金博弈悄然升溫。

　　南向資金與外資搶籌，紅利ETF成資金“避風(fēng)港”

　　6月港股市場(chǎng)韌性凸顯，南向資金加倉(cāng)勢(shì)頭尤為強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，自5月27日至6月10日，南向資金連續(xù)10個(gè)交易日凈買(mǎi)入，年內(nèi)累計(jì)凈流入額已突破6300億港元，規(guī)模已超過(guò)2024年全年總額的80%。華鑫證券指出，2024年以來(lái)南向資金成為港股重要的邊際增量資金，尤其是本輪AH科技資產(chǎn)重估行情啟動(dòng)后，南向資金成交占比中樞進(jìn)一步上行至43.75%，其對(duì)板塊輪動(dòng)的指示意義顯著增強(qiáng)。

　　南向資金歷來(lái)被視為“聰明錢(qián)”的風(fēng)向標(biāo)，其突然放量絕非偶然。市場(chǎng)人士分析，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行至1.7%的雙重背景下，港股紅利ETF的配置價(jià)值持續(xù)凸顯——港股紅利低波ETF（520550）憑借7.13%的股息率、低波動(dòng)特性（港股市場(chǎng)罕見(jiàn)的同時(shí)兼具6%以上股息率與20%以下年化波動(dòng)率的紅利ETF）及月月分紅機(jī)制，成為資金避險(xiǎn)的首選標(biāo)的。

　　與此同時(shí)，政策層面的積極信號(hào)進(jìn)一步強(qiáng)化了資金搶籌邏輯。國(guó)常會(huì)明確釋放地產(chǎn)維穩(wěn)信號(hào)后，恒基地產(chǎn)等紅利指數(shù)成分股領(lǐng)漲市場(chǎng)，但新房成交數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟仍凸顯政策落地的緊迫性。某券商分析師告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“當(dāng)前資金搶籌實(shí)質(zhì)是對(duì)政策工具箱的提前定價(jià)，若后續(xù)城中村改造專(zhuān)項(xiàng)債、存量房貸利率調(diào)整等政策加速落地，紅利資產(chǎn)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的戴維斯雙擊?！?/p>

　　低利率環(huán)境催生配置需求，機(jī)構(gòu)多維度優(yōu)化紅利策略

　　在全球低利率周期背景下，港股高股息資產(chǎn)性?xún)r(jià)比持續(xù)抬升。富國(guó)基金強(qiáng)調(diào)，恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)整體股息率達(dá)8.1%，遠(yuǎn)高于10年期國(guó)債收益率。央國(guó)企作為港股高股息代表，在市值管理政策引導(dǎo)下，正通過(guò)優(yōu)化分紅政策提升股東回報(bào)水平，配置價(jià)值凸顯。

　　華安基金也表示，國(guó)內(nèi)降息周期下的低利率環(huán)境、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景均利好紅利策略，市值管理指揮棒下央國(guó)企的分紅意愿和能力均較強(qiáng)，港股通央企紅利的股息率優(yōu)勢(shì)顯著，配置價(jià)值較高。

　　為提升投資者體驗(yàn)，基金公司多維度升級(jí)紅利產(chǎn)品設(shè)計(jì)。以港股紅利低波ETF（520550）為例，其采用0.2%全市場(chǎng)最低綜合費(fèi)率降低持有成本，月度分紅機(jī)制疊加T+0交易特性?xún)?yōu)化資金效率。持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上聚焦金融、能源等成熟行業(yè)構(gòu)筑安全墊，通過(guò)5%個(gè)股權(quán)重上限分散風(fēng)險(xiǎn)，并動(dòng)態(tài)剔除階段跌幅過(guò)大個(gè)股規(guī)避“股息率陷阱”。

　　中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起、中泰紅利價(jià)值一年持有混合發(fā)起基金經(jīng)理王桃表示，長(zhǎng)期高股息意味著企業(yè)具備長(zhǎng)期不錯(cuò)的盈利能力和分紅意愿，因此活得久、長(zhǎng)期ROE合理、盈利較穩(wěn)定是紅利資產(chǎn)的顯著特征。

　　王桃表示，其偏好的企業(yè)有幾類(lèi)：一類(lèi)是持倉(cāng)的銀行和建筑企業(yè)，企業(yè)性質(zhì)、對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要程度和經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定了存續(xù)期極長(zhǎng)，ROE有底，分紅穩(wěn)定性較強(qiáng)；第二類(lèi)是公用事業(yè)、高速等企業(yè)，通過(guò)資產(chǎn)規(guī)模和年限可以相對(duì)合理地測(cè)算出企業(yè)生命周期盈利及分紅；第三類(lèi)是制造業(yè)、家電、商業(yè)地產(chǎn)等企業(yè)，行業(yè)進(jìn)入成熟期，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明確的龍頭企業(yè)盈利能力和盈利穩(wěn)定性較強(qiáng)。此外，王桃強(qiáng)調(diào)，還需考察公司分紅意愿，選擇具備良好公司治理基礎(chǔ)的企業(yè)。

　　紅利資金池持續(xù)擴(kuò)容，長(zhǎng)線(xiàn)邏輯支撐戰(zhàn)略配置

　　隨著險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)資金加速進(jìn)場(chǎng)，紅利策略正從交易主題進(jìn)化為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置核心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已接近2024年全年水平，且90%以上都投向了港股，資本市場(chǎng)上掀起了一股險(xiǎn)資舉牌港股的浪潮。

　　中泰證券分析指出，紅利板塊符合險(xiǎn)資選股偏好。根據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，2025年一季度險(xiǎn)資新進(jìn)前十大流通A股行業(yè)集中在銀行、通信、汽車(chē)、電子和醫(yī)藥生物等行業(yè)。

　　“在低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)利息收入面臨壓力，而港股市場(chǎng)的高分紅股能有效緩解這一困境，實(shí)現(xiàn)‘以股養(yǎng)股’，增強(qiáng)投資組合的抗波動(dòng)能力。并且國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)滬港通、深港通投資H股可享企業(yè)所得稅優(yōu)惠，疊加分紅收入免稅效應(yīng)，大大提升了險(xiǎn)資的投資回報(bào)率?！鄙鲜龇治鰩煾嬖V《華夏時(shí)報(bào)》記者。

　　“在政策持續(xù)的推動(dòng)下，有望增加保險(xiǎn)、社保等長(zhǎng)線(xiàn)資金入市的規(guī)模，同時(shí)完善長(zhǎng)期考核機(jī)制，使得資金從追求短期收益轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅亻L(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造?！?span id="stock_1.601198">東興證券表示，紅利資產(chǎn)作為穩(wěn)定低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定分紅回報(bào)的資產(chǎn)，有望繼續(xù)得到長(zhǎng)線(xiàn)資金的青睞，紅利資產(chǎn)的資金池有望持續(xù)擴(kuò)容，繼續(xù)利好紅利的投資策略。

　　中信建投亦表示，2025年下半年，在弱美元趨勢(shì)、資本市場(chǎng)政策支持和流動(dòng)性環(huán)境整體性改善的推動(dòng)下，A股市場(chǎng)震蕩中樞有望逐漸上移，蓄勢(shì)待起。市場(chǎng)向上的關(guān)鍵在于：財(cái)政發(fā)力、中美降息、通縮改善、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。配置上建議繼續(xù)以紅利資產(chǎn)作為核心底倉(cāng)品種。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：港股通紅利低波ETF十連陽(yáng)，險(xiǎn)資舉牌資金池有望持續(xù)擴(kuò)容)

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