券商劃重點！科創(chuàng)板深改“1+6”政策破解哪些難題？

　　新華財經(jīng)北京6月19日電（記者劉玉龍）18日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應(yīng)性的意見》（簡稱《科創(chuàng)板意見》），以設(shè)置專門層次為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，推出一攬子更具包容性、適應(yīng)性的制度改革。帶著科創(chuàng)板深改“1+6”政策破解哪些難題的疑問，新華財經(jīng)對此采訪了多家券商并匯總各家專業(yè)人士觀點。

　　差異化安排提升包容性、適應(yīng)性，進一步強化“硬科技”定位

　　國金證券黨委書記、董事長冉云表示，《科創(chuàng)板意見》以增設(shè)科創(chuàng)成長層的方式改革科創(chuàng)板，既可以積極推動第五套標(biāo)準(zhǔn)在科創(chuàng)板的適用，補齊科創(chuàng)板對未盈利企業(yè)支持不足的短板，同時又高度兼顧了對科創(chuàng)板原有投資者的保護，是立足中國A股市場實際同時又極具創(chuàng)新性的制度安排。在相關(guān)配套措施的輔助下，必將進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。

　　國泰海通證券投資銀行部總經(jīng)理郁偉君表示，本次科創(chuàng)板改革將未盈利科技企業(yè)集中納入專門層次管理，形成差異化制度試驗空間，更有利于發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，支持科技企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。同時，更好發(fā)揮資本市場資源配置的作用，輔助資本向領(lǐng)先優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)流動；以及在保護中小投資人利益前提下，對充分滿足市場不同參與者的投資訴求也有重大的推動作用。

　　國信證券總裁鄧舸表示，《科創(chuàng)板意見》推出的“1+6”政策措施針對性強，而且包容性、適應(yīng)性也不斷提升，給市場傳遞出明確的政策導(dǎo)向。以設(shè)置專門層次為抓手，支持科技創(chuàng)新的制度供給持續(xù)增加、不斷優(yōu)化，這些舉措有助于深化資本市場投融資綜合改革。部分增量改革措施的先行先試，也凸顯了科創(chuàng)板作為改革“試驗田”的重要作用。

　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家高瑞東分析，“1+6”政策以科創(chuàng)板為核心發(fā)力點，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁動能。培育壯大耐心資本的系列舉措直擊金融支持創(chuàng)新的卡點堵點，通過引導(dǎo)社保、保險、產(chǎn)業(yè)資本等資金深度參與私募股權(quán)投資，優(yōu)化基金份額轉(zhuǎn)讓機制，大力發(fā)展科創(chuàng)債，進一步拓寬科技企業(yè)融資渠道，推動科技、資本與產(chǎn)業(yè)深度融合，構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。這一系列改革強化了資本市場樞紐功能，通過長效機制引導(dǎo)資源向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚。

　　中金公司投行部負責(zé)人孫雷認為，此次改革針對科技企業(yè)發(fā)展的商業(yè)規(guī)律、把握近年來科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最新局面，重啟并擴大適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，極大提升了科創(chuàng)板的制度包容性和對新質(zhì)生產(chǎn)力的支持力度，長期來看也有利于廣大投資者分享國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的發(fā)展成果，增強投資者的資本市場獲得感。

　　中信證券高管、投行委主任孫毅指出，設(shè)置科創(chuàng)成長層、重啟第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)上市并擴大適用范圍、完善科創(chuàng)板公司再融資制度和戰(zhàn)略投資者認定標(biāo)準(zhǔn)、支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市等政策的出臺，將進一步推動科技創(chuàng)新企業(yè)的上市融資和發(fā)展，有效服務(wù)國家科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　中泰證券黨委常委、副總經(jīng)理張浩表示，設(shè)立科創(chuàng)成長層、重啟“第五套標(biāo)準(zhǔn)”等一系列制度優(yōu)化舉措，進一步強化了“硬科技”定位，為技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)進一步打開了資本通道。這不僅契合國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，也為投資者開拓了新機遇，相信未來科創(chuàng)板將釋放更大活力，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　招商證券副總裁兼董秘劉杰指出，此次科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的重啟與科創(chuàng)成長層的設(shè)立，標(biāo)志著中國資本市場對“硬科技”企業(yè)的支持進入精細化分層階段。分層機制將為研發(fā)投入大、技術(shù)領(lǐng)先的未盈利科技企業(yè)找到更為適配的資金，顯著提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的能力。此外，科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)通過引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度，發(fā)揮這些投資者在科創(chuàng)屬性判斷和資本支持上的雙重作用，借助這些機構(gòu)投資者的專業(yè)判斷、真金白銀投入，幫助審核機構(gòu)、投資者增強對企業(yè)科創(chuàng)屬性、商業(yè)前景的判斷。科技與資本的高效融合，將進一步打開新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展空間。

　　新一輪科創(chuàng)板改革，為券商服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)提供了新思路、新契機

　　廣發(fā)證券副總經(jīng)理胡金泉表示，科創(chuàng)板“1+6”新政精準(zhǔn)適配科技創(chuàng)新需求，特別是設(shè)置科創(chuàng)成長層、重啟未盈利企業(yè)適用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市、擴大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍等，為投行服務(wù)硬科技企業(yè)明晰了方向。廣發(fā)證券將深化對科創(chuàng)企業(yè)的全生命周期服務(wù)，協(xié)同市場各方，助力構(gòu)建支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)，為資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、推動科技強國建設(shè)貢獻力量。

　　國聯(lián)民生證券副總裁徐春指出，新一輪科創(chuàng)板改革，為券商服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)提供了新思路、新契機。尤其是重啟未盈利企業(yè)適用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，精準(zhǔn)回應(yīng)了市場需求，為創(chuàng)新企業(yè)上市打開了資本市場大門。創(chuàng)業(yè)板啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)支持未盈利企業(yè)上市，也與科創(chuàng)板形成互補。對這一系列政策，國聯(lián)民生證券將全力響應(yīng)，持續(xù)提升專業(yè)能力，助力更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場騰飛，推動科技創(chuàng)新與資本市場深度融合。

　　申萬宏源證券副董事長、總經(jīng)理張劍分析，本次改革中，設(shè)置科創(chuàng)成長層、重啟未盈利企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)等關(guān)鍵舉措，有力增強了服務(wù)科技創(chuàng)新的制度包容性，市場潛能有望進一步釋放。這不僅強化了資本市場對優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)全生命周期金融支持的覆蓋度和精準(zhǔn)性，更通過優(yōu)化資源配置，實質(zhì)性增強了資本市場的內(nèi)在價值與核心競爭力。申萬宏源將積極擁抱改革、緊抓機遇，立足“研究+投資+投行”綜合金融服務(wù)優(yōu)勢，全面提升專業(yè)服務(wù)能力，突出業(yè)務(wù)特色，為資本市場賦能科技創(chuàng)新貢獻力量。

　　中信建投證券執(zhí)行委員會委員、董事會秘書、投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會主任劉乃生表示，中信建投將進一步加強項目儲備與申報工作，積極開發(fā)儲備一批科創(chuàng)屬性強的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)登陸資本市場。同時，切實履行資本市場“看門人”的職責(zé)，不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。

　　平安證券黨委書記、董事長何之江表示，平安證券將持續(xù)做好創(chuàng)新企業(yè)的輔導(dǎo)上市工作，大力推動發(fā)展科創(chuàng)債、可交債、可轉(zhuǎn)債等創(chuàng)新工具，盤活科技創(chuàng)新領(lǐng)域存量資產(chǎn)，在促進科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)方面更好的發(fā)揮推動者的作用。同時，也將積極履行看門人職責(zé)，在支持科技型上市企業(yè)做優(yōu)做強的同時，加大力度把關(guān)發(fā)行人質(zhì)量，嚴(yán)守合規(guī)風(fēng)控底線，切實保護投資者權(quán)益。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：券商劃重點！科創(chuàng)板深改“1+6”政策破解哪些難題？)

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