6月以來漲幅超28%！地緣因素支撐原油走強(qiáng)

　　中東地緣緊張局勢的驟然升溫，與霍爾木茲海峽前景相關(guān)消息刺激國際油價(jià)大幅上漲并達(dá)到今年以來高位，截至6月19日發(fā)稿，布倫特原油主力期貨合約價(jià)格漲幅擴(kuò)大至1%，達(dá)到77.492美元／桶，已從年內(nèi)低位上漲20%。

　　國內(nèi)原油期貨價(jià)格創(chuàng)下近4個(gè)月來高點(diǎn)。6月19日，國內(nèi)原油主力合約2508漲至570元／桶上方，收盤報(bào)570.9元／桶，單日漲幅達(dá)4.73%，6月以來漲幅達(dá)到28.38%。受原油強(qiáng)勢表現(xiàn)帶動(dòng)，下游石化相關(guān)品種紛紛跟漲，高硫燃料油、低硫燃料油、瀝青、液化氣等均上漲。

　　多位分析師接受新華財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，考慮此次地緣沖突或?qū)?dǎo)致伊朗短期原油供應(yīng)下滑，同時(shí)對霍爾木茲海峽這一石油運(yùn)輸要道造成潛在擾動(dòng)，疊加北半球傳統(tǒng)石油消費(fèi)旺季將至，國際油價(jià)短期或?qū)⒃谙鄬Ω呶徽鹗帯?/p>

　　市場對原油市場運(yùn)輸安全擔(dān)憂加劇

　　目前，伊朗主要石油出口設(shè)施尚未遭到襲擊，但市場擔(dān)憂若后期沖突擴(kuò)大至油氣基礎(chǔ)設(shè)施（例如哈爾克島原油出口終端），伊朗原油出口潛在面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻風(fēng)險(xiǎn)攀升，航運(yùn)安全受到了巨大的沖擊，全球能源市場或陷入動(dòng)蕩，投資者的不安情緒正在蔓延。

　　芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）原油ETF波動(dòng)率指數(shù)（OVX）17日大幅飆升26%，收于71.56美元，創(chuàng)下了近三年來的高位，近五個(gè)交易日漲幅一度達(dá)到100%。

　　據(jù)悉，該指數(shù)被視為市場預(yù)期在未來30天內(nèi)原油價(jià)格（以美國石油基金 USO 為代表）會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)幅度，表明“市場正在對多種尾部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)”。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月17日，石油巨頭殼牌公司首席執(zhí)行官韋爾·薩萬和道達(dá)爾能源首席執(zhí)行官潘彥磊（Patrick Pouyanné）均對后續(xù)中東局勢可能會(huì)對原油市場造成的擾動(dòng)表達(dá)了擔(dān)憂。

　　石油巨頭殼牌公司首席執(zhí)行官韋爾·薩萬在采訪中表示，中東地區(qū)沖突局勢“令人非常擔(dān)憂”，不僅關(guān)乎中東地區(qū)，事態(tài)發(fā)展的不確定性還影響著全球能源體系的走向。

　　道達(dá)爾能源首席執(zhí)行官潘彥磊也指出，道達(dá)爾是中東地區(qū)最大的國際石油公司之一，在伊拉克、卡塔爾等多國有業(yè)務(wù)。如果之后以伊間的襲擊針對更多石油設(shè)施，不僅將構(gòu)成安全威脅，還會(huì)對全球市場產(chǎn)生影響。

　　近期過往霍爾木茲海峽的商船和油輪受到電子干擾現(xiàn)象逐漸增強(qiáng)，并導(dǎo)致一艘油輪在霍爾木茲海峽附近與其他油輪相撞，沖突存在進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，霍爾木茲海峽關(guān)乎沙特等中東產(chǎn)油國的共同核心利益，市場持續(xù)評(píng)估其運(yùn)輸受阻風(fēng)險(xiǎn)。

　　國信期貨首席分析師顧馮達(dá)認(rèn)為，霍爾木茲海峽承擔(dān)了近三分之一的全球海運(yùn)原油運(yùn)輸量以及五分之一的全球液化天然氣（LNG）運(yùn)輸量。中東地緣沖突升級(jí)導(dǎo)致全球貨運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)已是必然趨勢。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全球約11%的海運(yùn)貿(mào)易量需經(jīng)由霍爾木茲海峽，其中包括34%的石油出口。

　　“1984-1988年戰(zhàn)爭期間，雖然霍爾木茲未徹底關(guān)閉，但大量商船遇襲導(dǎo)致通航風(fēng)險(xiǎn)劇增，使油輪運(yùn)費(fèi)因戰(zhàn)爭保險(xiǎn)溢價(jià)和繞行成本上漲50%~100%?！鳖欛T達(dá)解釋稱，本次中東緊張局勢已經(jīng)導(dǎo)致波斯灣油輪市場出現(xiàn)“量縮價(jià)漲”的現(xiàn)象。該地區(qū)油輪租賃活動(dòng)幾近停滯，市場運(yùn)價(jià)因運(yùn)力供給緊張而逆勢飆升。

　　數(shù)據(jù)分析公司Kpler 16日公布的數(shù)據(jù)顯示，13日從中東海灣駛往中國的油輪的運(yùn)費(fèi)單日飆升24%，至1.67美元／桶。該超大型原油運(yùn)輸船（VLCC）運(yùn)費(fèi)的上漲，創(chuàng)下今年迄今最大的單日漲幅。Kpler的分析師表示，由于地區(qū)局勢仍高度不穩(wěn)定，此后運(yùn)費(fèi)可能會(huì)進(jìn)一步上漲。

　　據(jù)克拉克森研究運(yùn)費(fèi)市場信息顯示，超大型原油運(yùn)輸船（VLCC）日租金從地緣政治沖突前兩日6月11日（上周三）的19998美元／日，飆升至6月18日（本周三）的47609美元／日，漲幅高達(dá)138%。

　　原油供應(yīng)再趨緊

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，原油價(jià)格的漲幅能否持續(xù)深受沖突持續(xù)的時(shí)間以及發(fā)展態(tài)勢的影響。如果原油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)將顯著增加，庫存消耗速度加快，原油可能沖擊更高價(jià)位。

　　顧馮達(dá)表示，當(dāng)前盡管OPEC+已決定將部分增產(chǎn)提前至5月、6月和7月，但這些新增產(chǎn)量中，真正進(jìn)入出口市場的份額或許有限，預(yù)計(jì)其增產(chǎn)對原油及能化供應(yīng)增加壓力有限。若霍爾木茲海峽被封鎖，區(qū)域原油轉(zhuǎn)運(yùn)需求激增，短期油價(jià)或?qū)⒃谙鄬Ω呶徽鹗帯?/p>

　　需要注意的是，近期美國原油庫存創(chuàng)一年來最大降幅，加劇了市場的緊張情緒。美國能源信息署（EIA）6月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月13日當(dāng)周商業(yè)原油庫存減少1147.3萬桶至4.21億桶，該降幅為自2024年6月28日當(dāng)周以來最大，此前市場預(yù)期為減少180萬桶。

　　業(yè)內(nèi)人士對新華財(cái)經(jīng)表示，短期 OPEC+實(shí)際增產(chǎn)幅度低于市場預(yù)期以及歐美出行旺季逐步啟動(dòng)， 疊加地緣局勢升溫， 油價(jià)仍有繼續(xù)上行的空間。

　　但有觀點(diǎn)也認(rèn)為，從歷史上看，地緣政治因素對油價(jià)的影響往往曇花一現(xiàn)，過往國際地緣沖突的影響也較為短暫，長期來看，經(jīng)濟(jì)前景和供需關(guān)系仍是決定油價(jià)走勢的關(guān)鍵。建信期貨能源化工高級(jí)研究員李捷認(rèn)為，油價(jià)基本都是在沖突發(fā)生時(shí)迅速拉漲，漲幅很快就會(huì)被“抹去”。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：6月以來漲幅超28%！地緣因素支撐原油走強(qiáng))

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