財(cái)信證券：發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，提振和擴(kuò)大消費(fèi)

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者夏子航）6月24日，中國(guó)人民銀行等六部委發(fā)布《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“《意見(jiàn)》”），著力從七個(gè)部分共計(jì)十九個(gè)方面推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提振與擴(kuò)大消費(fèi)。

　　6月25日，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖撰文稱，這是今年以來(lái)，我國(guó)提振與擴(kuò)大消費(fèi)一系列政策措施的持續(xù)發(fā)力，也是當(dāng)前我國(guó)推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭的重要體現(xiàn)?！斗桨浮芬跃C合運(yùn)用金融手段、推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為鮮明的特征，既著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，強(qiáng)調(diào)夯實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、改善消費(fèi)預(yù)期，進(jìn)而增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力、消費(fèi)信心與消費(fèi)意愿；也重點(diǎn)圍繞提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力、擴(kuò)大消費(fèi)領(lǐng)域的金融供給來(lái)健全提振與擴(kuò)大消費(fèi)的市場(chǎng)機(jī)制與體制；同時(shí)提出強(qiáng)化金融支持與服務(wù)，以挖掘釋放消費(fèi)潛力、提升消費(fèi)供給效能、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為41326億元，同比增長(zhǎng)6.4%，較4月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。一方面，假期消費(fèi)需求集中釋放，帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)業(yè)表現(xiàn)良好；另一方面，消費(fèi)品“以舊換新”政策持續(xù)發(fā)力，提振了升級(jí)類和綠色商品的消費(fèi)需求。

　　袁闖認(rèn)為，需要看到，5月份的消費(fèi)數(shù)據(jù)雖然表現(xiàn)較好，但內(nèi)生性的消費(fèi)需求與能力仍然有待提升，提振與擴(kuò)大消費(fèi)仍然需要更多的政策支撐。

　　針對(duì)這一情況，袁闖認(rèn)為，應(yīng)積極發(fā)揮資本市場(chǎng)在提振與擴(kuò)大消費(fèi)中的作用?！兑庖?jiàn)》提出，要健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。這表明在提振和擴(kuò)大消費(fèi)工作中，資本市場(chǎng)可以發(fā)揮其在金融體系中的樞紐地位，起到積極促進(jìn)的作用。

　　袁闖具體建議，首先，為優(yōu)化消費(fèi)供給提供融資支持。優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)供給是提振和擴(kuò)大消費(fèi)的重要內(nèi)容。未來(lái)，A股市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)、IPO逐步進(jìn)入常態(tài)化以后，要鼓勵(lì)包括新興消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在A股上市，從而為優(yōu)化消費(fèi)供給、提振和擴(kuò)大消費(fèi)提供有力支持。

　　其次，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。袁闖表示，資本市場(chǎng)是社會(huì)財(cái)富配置、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要陣地。下一步，資本市場(chǎng)應(yīng)以三個(gè)方面為著力點(diǎn)，促進(jìn)居民財(cái)產(chǎn)性收入增加：一是鞏固資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。下一步應(yīng)持續(xù)加大資本市場(chǎng)改革力度，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，繼續(xù)鞏固我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭；二是穩(wěn)住利息收入；三是提升股市回報(bào)水平。

　　“2024年A股全市場(chǎng)分紅達(dá)到2.4萬(wàn)億元、股份回購(gòu)近1500億元，均創(chuàng)下歷史新高。目前市場(chǎng)分紅回購(gòu)已遠(yuǎn)超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，A股上市公司整體股息率也得到明顯提升，投資和融資更加平穩(wěn)的市場(chǎng)生態(tài)正在加快形成?！痹J表示，未來(lái)，要繼續(xù)落實(shí)新“國(guó)九條”中鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅的要求，加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率，并增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，不斷增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，為提振消費(fèi)發(fā)揮積極的作用。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：財(cái)信證券：發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，提振和擴(kuò)大消費(fèi))

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