外資加速流入香港市場(chǎng) 從財(cái)務(wù)投資轉(zhuǎn)向深度合作型投資

　　作為中國(guó)內(nèi)地與國(guó)際市場(chǎng)的“超級(jí)聯(lián)系人”，香港是不少外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的第一站，也是外資觀察中國(guó)市場(chǎng)機(jī)遇的“超級(jí)窗口”。近半年來(lái)，盡管中美角力持續(xù)，但香港卻憑借獨(dú)特的“中國(guó)特質(zhì)”和國(guó)際金融中心地位，成為全球資本競(jìng)相涌入的熱土。

　　廣州某VC機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人王凱（化名）對(duì)此有深刻感受：“如今香港中環(huán)核心地段的高端酒店與餐廳預(yù)訂緊俏，尤其在國(guó)際峰會(huì)、行業(yè)盛事期間更是一席難求。”近半年來(lái)，王凱頻繁往返香港和內(nèi)地，參與國(guó)際投資論壇并尋覓優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。他發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)參與的多場(chǎng)行業(yè)活動(dòng)中，外資機(jī)構(gòu)投資者的身影顯著增多——這些來(lái)自全球的資本獵手與他一樣，正在香港市場(chǎng)上捕捉投資機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值大爆發(fā)是吸引外資的重要原因。今年3月中旬，摩根大通曾發(fā)表報(bào)告稱：與國(guó)際投資者接觸后，大部分人士認(rèn)同中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)及資訊科技股具備投資價(jià)值。DeepSeek的推出，讓全球投資者對(duì)中國(guó)在人工智能領(lǐng)域的能力更具信心，進(jìn)一步支持互聯(lián)網(wǎng)、IT及新能源汽車等板塊。

　　全球資金看向中國(guó)，港股市場(chǎng)已有所體現(xiàn)。今年5月20日，寧德時(shí)代正式在港股掛牌，除了上市首日股價(jià)暴漲之外，其背后的“基石投資陣容”同樣引人注目，其中不乏科威特投資局、瑞銀、橡樹(shù)資本、加拿大皇家銀行等全球頂級(jí)的機(jī)構(gòu)投資者。

　　“我們觀察到，如今不少外資對(duì)配置中國(guó)資產(chǎn)的信心很強(qiáng)勁，這使得港股的估值和流動(dòng)性都有很大的改善，香港市場(chǎng)整體資金面表現(xiàn)都不錯(cuò)?！卑闹迺?huì)計(jì)師公會(huì)大中華區(qū)分會(huì)理事葉耘開(kāi)接受記者采訪時(shí)表示。

　　2025年以來(lái)，港股恒生指數(shù)累升超20%，領(lǐng)先全球主要市場(chǎng)。而近期，港股消費(fèi)板塊表現(xiàn)亮眼，也吸引了不少外資的關(guān)注。有分析指出，當(dāng)前部分龍頭消費(fèi)股的股息率較高，消費(fèi)板塊又同時(shí)具備估值洼地和高股息的優(yōu)勢(shì)，符合外資對(duì)穩(wěn)定收益的需求。

　　隨著市場(chǎng)回暖，畢馬威、普華永道、德勤和安永四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所近日也預(yù)計(jì)香港新股市場(chǎng)將繼續(xù)向好，全年可沖入全球前三，預(yù)測(cè)今年香港新股集資額在1000億港元至1600億港元之間。

　　從進(jìn)入香港的外資流向來(lái)看，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波在稍早前披露了相關(guān)機(jī)構(gòu)的其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即海外投資者除直接購(gòu)入香港證券資產(chǎn)，亦在通過(guò)香港的金融服務(wù)進(jìn)入內(nèi)地資本市場(chǎng)。其中，4月債券通“北向通”成交額為10089億元人民幣，創(chuàng)下今年新高；今年前4個(gè)月，外資經(jīng)香港購(gòu)入內(nèi)地債券資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到37399億元人民幣。

　　從進(jìn)入香港市場(chǎng)的海外投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，陳茂波表示：“自2024年9月開(kāi)始，較多歐美資金尤其長(zhǎng)期資金流入香港，部分原因是香港股票市場(chǎng)的估值吸引，以及資金停泊在港以尋求避險(xiǎn)。”

　　除了部分歐美資金，中東資本也在加速市場(chǎng)布局。二級(jí)市場(chǎng)方面，過(guò)去兩年間，港交所已先后將沙特交易所、阿布扎比證券交易所和迪拜金融市場(chǎng)納入認(rèn)可證券交易所名單，相關(guān)產(chǎn)品和資金往來(lái)也在不斷增加。一級(jí)市場(chǎng)方面，據(jù)易達(dá)資本管理合伙人周國(guó)民介紹，流入香港市場(chǎng)的中東資金多為長(zhǎng)期戰(zhàn)略資本，他們希望的不僅是財(cái)務(wù)回報(bào)，而是通過(guò)與中國(guó)企業(yè)共同設(shè)立合資公司、建設(shè)數(shù)字與物流基礎(chǔ)設(shè)施，來(lái)實(shí)現(xiàn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)多元化。

　　受訪人士普遍認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將源源不斷地創(chuàng)造大量新的發(fā)展機(jī)遇，這是未來(lái)持續(xù)吸引全球資本投資中國(guó)的重要驅(qū)動(dòng)力。

　　以中東資本為例，周國(guó)民表示，比起過(guò)去“買ETF、投A股”這樣表層的財(cái)務(wù)配置，中東資金越來(lái)越認(rèn)識(shí)到中國(guó)在制造、供應(yīng)鏈、科技和消費(fèi)方面的全球地位，現(xiàn)在更傾向于參與結(jié)構(gòu)性合作、項(xiàng)目型投資。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：外資加速流入香港市場(chǎng) 從財(cái)務(wù)投資轉(zhuǎn)向深度合作型投資)

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