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滬指年內(nèi)新高!“7月翻身”來了?公募最新解讀
7月伊始,A股市場延續(xù)反彈勢頭,滬指更是不斷創(chuàng)出新高。
7月4日,滬指一度上漲逼近3500點(diǎn),最終收于3472.32點(diǎn),再創(chuàng)年內(nèi)新高。自去年10月初高點(diǎn)回落后,這一代表性指數(shù)已數(shù)次逼近3500點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。
接下來,A股是否會延續(xù)反彈?“7月翻身”行情是否有邏輯支撐?又有哪些投資方向值得重點(diǎn)關(guān)注?

短期市場或呈現(xiàn)中樞震蕩向上態(tài)勢
在基金公司看來,本輪市場反彈更多基于情緒層面,短期市場或呈現(xiàn)中樞震蕩向上的態(tài)勢。
回顧本輪市場反彈行情,創(chuàng)金合信基金認(rèn)為,更多是此前市場波動率降到較低水平,隨后情緒釋放、波動率上升帶來的反彈,疊加市場風(fēng)險(xiǎn)偏好向好,驅(qū)動指數(shù)向上,但缺乏宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)基本面的顯著催化。后續(xù)市場能否向上突破,還有賴于宏觀基本面和公司盈利預(yù)期的改善,以及政策端的落地力度。
近期,多只銀行股股價(jià)不斷創(chuàng)出上市以來新高,大資金“含銀量”持續(xù)提升。對此,工銀瑞信基金表示,在金融政策陸續(xù)出臺穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的背景下,金融板塊年初以來走勢強(qiáng)勁,銀行股漲勢如虹,非銀板塊也表現(xiàn)出較好的向上彈性。
銀河基金補(bǔ)充道,多家上市銀行披露半年報(bào)預(yù)增公告,凈息差邊際改善預(yù)期增強(qiáng),不良貸款率延續(xù)下行趨勢,資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。央行三季度工作會議提及“維護(hù)利率市場秩序”;部分地方性銀行受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信貸需求提升。
“七翻身”由多重因素驅(qū)動
歷史上向來有“五窮六絕七翻身”的市場諺語,7月行情背后到底有沒有“勝率邏輯”?
富國基金表示,復(fù)盤來看,歷史上的“七翻身”行情,通常是由資金、政策與情緒三重力量共同驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性修復(fù)結(jié)果。由于日歷效應(yīng),6月流動性會階段性偏緊,而7月流動性邊際回暖,市場情緒回升。6月市場下跌打開技術(shù)性反彈空間,而7月份召開的中央政治局會議通常會定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)政策方向,若釋放積極信號,往往對市場情緒形成邊際提振,成為驅(qū)動反彈的關(guān)鍵催化。此外,7月也是中報(bào)業(yè)績預(yù)期開始發(fā)酵的時(shí)期,景氣投資的勝率有所提升,催化市場的結(jié)構(gòu)性特征。
博時(shí)基金認(rèn)為,下半年GDP增長雖仍受不確定因素?cái)_動,但市場或已對其定價(jià),后續(xù)需關(guān)注穩(wěn)增長政策的應(yīng)對和落地效果,以及市場在資金面寬裕的情況下風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。短期市場或呈現(xiàn)中樞震蕩向上的態(tài)勢。
創(chuàng)金合信基金認(rèn)為,當(dāng)前進(jìn)入了全球宏觀敘事定價(jià)疲勞期,預(yù)計(jì)下半年市場定價(jià)的主導(dǎo)因素將回歸到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和政策變化上,需要緊密跟蹤今年政策端落地節(jié)奏。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍值得把握
在各家基金公司看來,當(dāng)前行情下,結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍值得把握,或可關(guān)注科技成長及高股息占優(yōu)的“啞鈴”策略。
銀河基金表示,市場將面臨政策發(fā)布、中報(bào)業(yè)績與外部環(huán)境的多重影響。隨著年中的中央政治局會議臨近,疊加上市公司中報(bào)披露窗口開啟,資金或向盈利確定性強(qiáng)的細(xì)分領(lǐng)域集中??梢躁P(guān)注政策驅(qū)動的板塊和領(lǐng)域以及產(chǎn)業(yè)趨勢明確的方向。
創(chuàng)金合信基金表示,當(dāng)前看好各個(gè)行業(yè)的新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新需求的投資機(jī)會,如固態(tài)電池、核聚變、穩(wěn)定幣、數(shù)字貨幣和跨境支付等,機(jī)器人領(lǐng)域的具身機(jī)器人和特定應(yīng)用場景機(jī)器人,醫(yī)藥中的創(chuàng)新藥和AI+醫(yī)療、腦機(jī)接口,新需求中的IP潮玩和軍貿(mào)、“AI—AI”應(yīng)用和AI終端。同時(shí),需要把握市場節(jié)奏,逢低布局。
諾安基金認(rèn)為,現(xiàn)階段海外AI已形成“推理算力提升→用戶產(chǎn)生黏性→更大推理需求→更多推理算力需求”的閉環(huán),帶來更多商業(yè)化空間和應(yīng)用,國內(nèi)外算力鏈值得關(guān)注。此外,中報(bào)季可以沿著業(yè)績確定性強(qiáng)或籌碼出清相對徹底的兩個(gè)思路進(jìn)行布局,首先包括風(fēng)電、游戲、寵物、小金屬、稀土、券商等板塊;其次,新能源(鋰電、光伏)中的部分板塊估值已回到合理區(qū)間。此外,軍工行業(yè)三季度也有看點(diǎn)。
展望后市,國融基金認(rèn)為,中期來看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、成長行業(yè)產(chǎn)業(yè)趨勢繼續(xù)向上,整個(gè)市場仍在震蕩上行中,繼續(xù)看好權(quán)益市場中期表現(xiàn),重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈及醫(yī)藥等領(lǐng)域的投資機(jī)遇。
(文章來源:中國基金報(bào))
(原標(biāo)題:滬指年內(nèi)新高!“7月翻身”來了?公募最新解讀)
(責(zé)任編輯:126)
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