公募REITs規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn) 入局機(jī)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)容

　　伴隨著公募REITs市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)容，6月以來(lái)，包括創(chuàng)金合信基金、長(zhǎng)城基金等在內(nèi)的一批中小公募機(jī)構(gòu)正在積極參與公募REITs市場(chǎng)。與此同時(shí)，頭部機(jī)構(gòu)在公募REITs領(lǐng)域的發(fā)行數(shù)量、規(guī)模、布局深度優(yōu)勢(shì)依然較為突出。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在擴(kuò)募機(jī)制不斷完善、入局機(jī)構(gòu)穩(wěn)步增長(zhǎng)、市場(chǎng)重視程度不斷增加的背景下，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)有望迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間。

　　打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 中小公募機(jī)構(gòu)積極入局

　　日前，中銀基金旗下首只公募REITs產(chǎn)品——中銀中外運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT宣告成立，這也意味著中銀基金正式進(jìn)入REITs市場(chǎng)。根據(jù)基金發(fā)售公告，中銀中外運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT最終定價(jià)為3.277元/份，按照4億份的發(fā)售份額計(jì)算，募集資金總額為13.108億元。

　　近年來(lái)，伴隨著公募REITs市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容，“新玩家”的加入也正在成為常態(tài)。6月以來(lái)，多家中小公募機(jī)構(gòu)紛紛“亮相”公募REITs領(lǐng)域，引發(fā)了市場(chǎng)諸多關(guān)注。

　　此前，創(chuàng)金合信基金旗下首只公募REITs產(chǎn)品——?jiǎng)?chuàng)金合信首農(nóng)產(chǎn)業(yè)園REIT獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)的批復(fù)，而該公司另一只公募REITs產(chǎn)品——?jiǎng)?chuàng)金合信電子城產(chǎn)業(yè)園REIT的申請(qǐng)材料也已在5月16日獲證監(jiān)會(huì)接收，另有多只公募REITs項(xiàng)目在推進(jìn)中。

　　同時(shí)，根據(jù)華能?chē)?guó)際近日公告，由長(zhǎng)城基金擔(dān)任基金管理人的華能煤電REIT項(xiàng)目擬開(kāi)展申報(bào)發(fā)行工作，這是長(zhǎng)城基金在公募REITs業(yè)務(wù)上的開(kāi)拓性進(jìn)展。若該項(xiàng)目最終落地，長(zhǎng)城基金將成為又一家新加入公募REITs賽道的基金公司。

　　近年來(lái)，不少中小型公募機(jī)構(gòu)紛紛在REITs業(yè)務(wù)上深度布局。如在更早之前，國(guó)金基金、東吳基金、中信建投基金、紅土創(chuàng)新基金均已開(kāi)啟對(duì)公募REITs業(yè)務(wù)的布局。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公募REITs已成為中小型公募進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要突破口。當(dāng)前，公募REITs市場(chǎng)迎來(lái)快速發(fā)展時(shí)期，底層資產(chǎn)更趨豐富，中小型公募以其特色化優(yōu)勢(shì)入局，可憑借其獨(dú)特性拓展業(yè)務(wù)邊界，豐富產(chǎn)品線，借此差異化優(yōu)勢(shì)吸引特定客群，從而提升品牌知名度與市場(chǎng)份額。

　　頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)跑 四年來(lái)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容

　　縱觀我國(guó)公募REITs市場(chǎng)，2021年首批9單公募REITs產(chǎn)品正式上市，四年時(shí)間里，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)規(guī)模明顯提升，這一創(chuàng)新金融工具已經(jīng)從試點(diǎn)逐漸成長(zhǎng)為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日收盤(pán)，我國(guó)二級(jí)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs已有68只，總市值突破2000億元“大關(guān)”，達(dá)2077.93億元。其中，平安寧波交投杭州灣跨海大橋REIT、華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT的最新市值均超百億元。此外，中信建投國(guó)家電投新能源REIT、中金安徽交控REIT等7只公募REITs的最新市值則達(dá)到了50億元以上。

　　從市場(chǎng)格局來(lái)看，目前公募REITs市場(chǎng)呈現(xiàn)“頭部機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯，新入局機(jī)構(gòu)持續(xù)增長(zhǎng)”的態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月3日記者發(fā)稿，目前已成立公募REITs產(chǎn)品（含未發(fā)行產(chǎn)品）的基金公司達(dá)到了26家。其中，華夏基金和中金基金在發(fā)行數(shù)量、規(guī)模、業(yè)務(wù)布局深度等方面均占據(jù)顯著優(yōu)勢(shì)。

　　從產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，華夏基金、中金基金分別以15只、10只的數(shù)量位居各基金公司前列；從產(chǎn)品市值來(lái)看，華夏基金旗下產(chǎn)品合計(jì)最新市值達(dá)448.16億元，中金基金旗下產(chǎn)品合計(jì)最新市值為346.51億元，兩家頭部機(jī)構(gòu)產(chǎn)品市值合計(jì)占比近40%。

　　此外，國(guó)泰君安資管、華泰證券資管旗下均有4只公募REITs產(chǎn)品問(wèn)世；中航基金、招商基金、易方達(dá)基金、南方基金、嘉實(shí)基金和華安基金旗下公募REITs產(chǎn)品數(shù)量均為3只。產(chǎn)品市值方面，平安基金、中信建投基金旗下產(chǎn)品合計(jì)總市值均突破了百億元，國(guó)泰君安資管旗下產(chǎn)品總市值近百億元，華泰證券資管、華安基金、中航基金、招商基金、工銀瑞信基金旗下的產(chǎn)品市值規(guī)模均達(dá)到了70億元以上。

　　擴(kuò)募細(xì)則迎更新 運(yùn)營(yíng)機(jī)制漸完善

　　自2020年起步以來(lái)，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)制度建設(shè)不斷完善。進(jìn)入今年6月，公募REITs擴(kuò)募業(yè)務(wù)在實(shí)操和制度建設(shè)層面均迎來(lái)新進(jìn)展。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著擴(kuò)募機(jī)制的不斷完善、入局機(jī)構(gòu)的穩(wěn)步增長(zhǎng)、市場(chǎng)重視程度的不斷增加，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)有望迎來(lái)更廣闊的發(fā)展空間。

　　6月14日，華夏基金公告稱，華夏北京保障房REIT擴(kuò)募完成權(quán)屬變更登記，這是行業(yè)第二批REITs擴(kuò)募首單項(xiàng)目落地，也是國(guó)內(nèi)首單保障性租賃住房REITs擴(kuò)募發(fā)售完成。此外，年內(nèi)還有博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT擬二次擴(kuò)募，中金廈門(mén)安居保租房REIT也提交了擴(kuò)募申請(qǐng)并獲交易所反饋意見(jiàn)。

　　6月27日，滬深交易所均發(fā)布了公募REITs擴(kuò)募相關(guān)業(yè)務(wù)指引和通知，對(duì)公募REITs擴(kuò)募業(yè)務(wù)辦理進(jìn)行了規(guī)范，同時(shí)明確了向原持有人配售、公開(kāi)擴(kuò)募和定向擴(kuò)募等發(fā)售方式各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的具體辦理流程，以及擴(kuò)募信息披露、發(fā)售報(bào)備、上市申請(qǐng)等安排。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，擴(kuò)募項(xiàng)目的穩(wěn)健推進(jìn)，有利于加快形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。合理擴(kuò)大有效投資，對(duì)于推動(dòng)REITs市場(chǎng)形成“首發(fā)+擴(kuò)募”雙輪驅(qū)動(dòng)新格局具有重要意義。

　　“短期來(lái)看，隨著增量資金入市、流動(dòng)性改善、‘錨定規(guī)律’凸顯等生態(tài)體系的完善，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)將日漸成熟。長(zhǎng)期而言，完善REITs市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，加快多層次REITs市場(chǎng)建設(shè)，優(yōu)化國(guó)資國(guó)土、稅收、會(huì)計(jì)處理等REITs配套政策，將為REITs市場(chǎng)擴(kuò)面提質(zhì)提供長(zhǎng)期動(dòng)力?！辈r(shí)基金REITs業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)總監(jiān)劉玄表示。

　　富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT基金經(jīng)理李盛則預(yù)計(jì)，從潛在資產(chǎn)規(guī)?？?，國(guó)內(nèi)積累的潛在存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)百萬(wàn)億元，按1%至2%的保守證券化率估算，國(guó)內(nèi)REITs市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬(wàn)億元級(jí)別。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

(原標(biāo)題：公募REITs規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn) 入局機(jī)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)容)

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