順勢而為 驅(qū)動差異化戰(zhàn)略質(zhì)效升級——專訪泰信基金總經(jīng)理張秉麟

　　在泰信基金總經(jīng)理張秉麟的書架上，彼得·伯恩斯坦所著《與天為敵：風(fēng)險探索傳奇》一書格外醒目。信手翻看，其中“成長股的高預(yù)期往往隱含高風(fēng)險”的觀點被重點標(biāo)注。張秉麟這位深耕固收投研的掌舵者，深諳絕對收益與風(fēng)險管控的重要性。他致力于優(yōu)化投研架構(gòu)，以“守正出奇”為綱，帶領(lǐng)泰信基金錨定差異化突圍。

　　“過去幾年，泰信基金在硬科技賽道持續(xù)發(fā)力，打造了‘小而精，專而強’的投研特色。同時，公司敏銳捕捉行業(yè)‘重回報’轉(zhuǎn)型的趨勢，以投資者獲得感為核心，在權(quán)益投資的特色基礎(chǔ)上，加速布局絕對收益產(chǎn)品線，試水主動量化策略，通過精細化風(fēng)險控制降低產(chǎn)品回撤?！睆埍氡硎?，中小基金公司唯有將差異化戰(zhàn)略與投資者體驗升級深度融合，方能在競爭中開辟可持續(xù)的發(fā)展路徑。

　　以投資者利益為本

　　《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（下稱“行動方案”）提出，公募基金要實現(xiàn)從重規(guī)模向重投資者回報轉(zhuǎn)型。

　　“《與天為敵：風(fēng)險探索傳奇》中有這樣一句話：成長股的‘高預(yù)期’往往隱藏高風(fēng)險——只有那些‘增長依賴內(nèi)生動力’的企業(yè)，才能在周期波動中保持盈利，實現(xiàn)風(fēng)險控制下的成長收益。過去數(shù)年，泰信基金在硬科技領(lǐng)域打造差異化特色，并致力于提供回報更穩(wěn)健的產(chǎn)品?！睆埍胝f。

　　自履職以來，他注重在“硬科技”與“絕對收益”產(chǎn)品之間，找到投研、資源等方面的平衡點，順應(yīng)行業(yè)及投資者需求的變化，進一步完善產(chǎn)品矩陣。

　　張秉麟介紹，在優(yōu)化產(chǎn)品持有體驗上，泰信基金主要在兩方面補短板。首先，公司構(gòu)建了追求“絕對收益”的產(chǎn)品線，嚴(yán)控回撤與波動，這與行動方案提到的加大含權(quán)中低波動型產(chǎn)品等意見相符。其次，隨著指數(shù)投資時代的到來，被動類基金迎來了黃金發(fā)展期，泰信基金也順應(yīng)變化，加速量化和指增策略的布局，并發(fā)展“量化+主動”的策略以優(yōu)化產(chǎn)品回撤率。

　　“公司組建了量化策略投研團隊，構(gòu)建了基于大數(shù)據(jù)和機器學(xué)習(xí)的量化模型。并對部分老產(chǎn)品進行了策略升級，比如將泰信智選成長混合基金打造成‘量化+主動’的復(fù)合策略產(chǎn)品，深度挖掘價值，力爭實現(xiàn)低回撤特性?！睆埍胝f，目前量化新基金已成功發(fā)行，并有指增產(chǎn)品獲批，未來計劃繼續(xù)布局寬基、行業(yè)主題的指增基金。

　　打造“研究驅(qū)動型”公司

　　差異化戰(zhàn)略質(zhì)效升級的前提條件，是堅實的投研基礎(chǔ)?！巴堆心芰κ腔鸸镜暮诵母偁幜??！睆埍氡硎荆┬呕稹把芯框?qū)動型公司”的發(fā)展定位始終未變。

　　張秉麟坦言，作為中小型公募機構(gòu)，泰信基金在發(fā)展中確實面臨一些挑戰(zhàn)：首先，資源向頭部公司集中，中小公司在投研投入、渠道拓展、品牌影響力等方面也存在短板；其次，市場波動加大，投資者風(fēng)險偏好下降，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模增長承壓；最后，行業(yè)同質(zhì)化競爭激烈，要在“紅?！敝虚_辟新路徑并不容易。

　　面對挑戰(zhàn)，泰信基金持續(xù)加大資源投入，堅持權(quán)益和固收領(lǐng)域雙輪驅(qū)動。一方面，在權(quán)益領(lǐng)域打造一支覆蓋AI傳媒、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、消費升級等新興領(lǐng)域的投研團隊，形成“均衡風(fēng)格”與“行業(yè)輪動”的投研體系，打造“小而精，專而強”的投研標(biāo)簽；另一方面，固收領(lǐng)域的團隊成員擁有銀行、券商、保險、評級等多元化行業(yè)背景，專業(yè)知識覆蓋面廣，可支持全系列固收類產(chǎn)品的布局。

　　此外，公司在投研隊伍的打造上立足團隊化，共享研究成果、市場信息和投資經(jīng)驗?！斑@有助于實現(xiàn)投資決策的科學(xué)化和專業(yè)化，提高投資效率和準(zhǔn)確性。同時，可更好應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，避免因人員短期流動影響產(chǎn)品長期操作?！睆埍胝f。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，泰信基金固收類基金近5年業(yè)績排名行業(yè)第19；權(quán)益類基金近5年業(yè)績排名第57，近1年業(yè)績排名第4。

　　“希望泰信基金成為‘硬科技投資專家’和‘絕對收益領(lǐng)跑者’，以長期業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，讓投資者有更好的持有體驗，為加快建設(shè)金融強國貢獻‘泰信力量’。”張秉麟說。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：順勢而為 驅(qū)動差異化戰(zhàn)略質(zhì)效升級——專訪泰信基金總經(jīng)理張秉麟)

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