機(jī)構(gòu)動(dòng)向 | 看好創(chuàng)新藥標(biāo)的配置價(jià)值 長(zhǎng)線資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)

　　在近期的調(diào)整行情中，長(zhǎng)線資金持續(xù)加碼創(chuàng)新藥板塊。與此同時(shí)，創(chuàng)新藥主題基金密集上新將帶來(lái)增量資金。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，創(chuàng)新藥板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值顯現(xiàn)，但由于前期強(qiáng)勢(shì)上漲，后市需要去偽存真，投資上要聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　長(zhǎng)線資金借道ETF入場(chǎng)

　　今年以來(lái)，多只新發(fā)創(chuàng)新藥主題ETF獲長(zhǎng)線資金大手筆買入。具體來(lái)看，截至6月30日，外資巨頭巴克萊銀行位列華寶恒生港股通創(chuàng)新藥精選ETF第一大持有人，持有2000萬(wàn)元。

　　這并非巴克萊銀行第一次大手筆買入創(chuàng)新藥主題ETF。根據(jù)華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF發(fā)布的上市交易公告書，截至2024年12月20日，巴克萊銀行位列該ETF第一大持有人，持有8500萬(wàn)元。華泰柏瑞基金也大手筆自購(gòu)3000萬(wàn)元。

　　類似的案例不少。今年3月，企業(yè)年金集中買入工銀瑞信國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF。根據(jù)工銀瑞信國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)布的上市交易公告書，截至3月27日，該ETF前10名持有人中有9個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃。其中，國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)年金計(jì)劃、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司企業(yè)年金計(jì)劃、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司企業(yè)年金計(jì)劃等持有金額均超過(guò)4000萬(wàn)元。

　　從上述創(chuàng)新藥主題ETF的表現(xiàn)來(lái)看，截至7月3日，華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF上市以來(lái)漲幅超過(guò)60%，工銀瑞信國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF上市以來(lái)漲幅也接近30%。如若持有至今不賣出，這意味著長(zhǎng)線資金收獲頗豐。

　　從近期資金流向來(lái)看，創(chuàng)新藥主題ETF強(qiáng)勢(shì)吸金。據(jù)Choice測(cè)算，截至7月3日，6月以來(lái)創(chuàng)新藥主題ETF凈申購(gòu)額合計(jì)近90億元。其中，匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF凈申購(gòu)額為44.4億元，廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF凈申購(gòu)額為23.05億元，銀華港股創(chuàng)新藥ETF凈申購(gòu)額為12.35億元。

　　創(chuàng)新藥主題基金密集上新

　　出于對(duì)創(chuàng)新藥板塊的看好，公募加大了對(duì)創(chuàng)新藥主題基金的布局力度。目前，鑫元中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)基金正在發(fā)行，國(guó)泰上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥ETF、嘉實(shí)中證港股通創(chuàng)新藥ETF即將發(fā)行。此外，6月13日以來(lái)，交銀施羅德恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)基金、博時(shí)恒生港股通創(chuàng)新藥精選ETF相繼上報(bào)。

　　創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期向好

　　創(chuàng)新藥板塊后市將如何演繹？東吳基金基金經(jīng)理毛可君認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)處于長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)之中，海外授權(quán)合作捷報(bào)頻傳，重要靶點(diǎn)臨床兌現(xiàn)和商業(yè)化突破不斷取得進(jìn)展，我國(guó)創(chuàng)新藥高效、低成本的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，有望得到海外跨國(guó)大藥企的充分認(rèn)可。今年以來(lái)中國(guó)創(chuàng)新藥板塊的上漲，并非產(chǎn)業(yè)短期邊際變化導(dǎo)致，而是過(guò)去十年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)積累后的躍遷，后續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥管線逐步兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企，以及價(jià)值有望重估的仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型的藥企。

　　在廣發(fā)基金基金經(jīng)理吳興武看來(lái)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展往往是線性的，而股市行情常常以脈沖的方式演繹。短期來(lái)看，如果按照產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)投資節(jié)奏的框架做投資，基于對(duì)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的判斷，創(chuàng)新藥行業(yè)大概率仍然可以持續(xù)發(fā)掘出投資機(jī)會(huì)。中期來(lái)看，一些被證偽的公司會(huì)掉隊(duì)，會(huì)在一定階段影響板塊走勢(shì)。這個(gè)階段需要收縮倉(cāng)位，強(qiáng)調(diào)阿爾法收益，比拼基本面研究層面的內(nèi)功。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：看好創(chuàng)新藥標(biāo)的配置價(jià)值 長(zhǎng)線資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng))

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