首批科創(chuàng)債ETF首募告捷，300億資金注入科技創(chuàng)新領(lǐng)域

　　7月7日，中國資本市場迎來歷史性時刻，首批10只科技創(chuàng)新公司債券ETF（簡稱“科創(chuàng)債ETF”）集體啟動發(fā)行，并實現(xiàn)“一日售罄”，合計募集規(guī)模達300億元。從6月18日證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴論壇提出“加快推出科創(chuàng)債ETF”，到10家基金公司當日上報產(chǎn)品，再到7月7日正式發(fā)行，全程僅用19天。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，科創(chuàng)債ETF所跟蹤指數(shù)的成分券資質(zhì)優(yōu)良、信用風險較低、分散化程度高且流動性較好；而ETF本身具備T+0交易便利、成本低等優(yōu)勢，對投資者而言，既是高效便捷的投資配置工具，也能滿足“穩(wěn)健參與科技成長”的投資需求。

　　十家公募巨頭同臺競技，三類指數(shù)覆蓋全市場

　　首批科創(chuàng)債ETF分屬十家基金公司，產(chǎn)品線覆蓋三大類指數(shù)。其中，富國、南方、招商、華夏、易方達、嘉實旗下科創(chuàng)債ETF跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)；博時、廣發(fā)、鵬華旗下科創(chuàng)債ETF跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，景順長城旗下科創(chuàng)債ETF跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。

　　據(jù)了解，三大指數(shù)在樣本券選擇上各有側(cè)重：成分券所在市場、評級標準和期限要求均存在差異。其中，中證指數(shù)覆蓋滬深兩市，上證指數(shù)專注滬市，深證指數(shù)聚焦深市；在評級要求方面，中證和上證指數(shù)要求主體評級AAA且隱含評級AA+及以上，而深證指數(shù)則要求主體評級AAA且剩余期限1個月以上。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在2022年12月30日至2025年6月30日的兩年半?yún)^(qū)間內(nèi)，上證AAA科創(chuàng)債指數(shù)上漲14.20%，中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)上漲13.40%，深證AAA科創(chuàng)債指數(shù)上漲12.25%，均跑贏同期上證基準做市公司債指數(shù)（上漲11.85%）。

　　在產(chǎn)品設(shè)計上，各家基金公司各展所長。鵬華基金創(chuàng)新采用“雙基金經(jīng)理制”，由熟悉債券ETF運作的張羊城和精通信用債評估的王中興共同管理鵬華上證AAA科創(chuàng)債ETF，實現(xiàn)“研究與實操的優(yōu)勢互補”。招商基金則突出產(chǎn)品五大優(yōu)勢：高流動、高評級、低成本、交易便利和團隊實力，其固收團隊管理規(guī)模超6900億元，近三年業(yè)績在固定收益類大型公司中排名第二。

　　首日發(fā)行火爆：300億資金搶灘科技金融新藍海

　　發(fā)行首日，市場資金對科創(chuàng)債ETF反響熱烈。按原定計劃，華夏、富國、招商、廣發(fā)、博時、鵬華等七家公司旗下產(chǎn)品僅設(shè)單日募集期，首日即觸及募集上限；嘉實、景順長城等產(chǎn)品募資期延長至7月11日，南方基金產(chǎn)品則募至7月18日，但在市場熱情推動下，亦于首日提前觸及30億元募集上限。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，10只產(chǎn)品合計吸引資金300億元，創(chuàng)下債券ETF發(fā)行效率新紀錄。托管機構(gòu)中，興業(yè)銀行（托管5只）、中信證券（托管2只）為核心，中信銀行、招商銀行、國金證券各托管1只。

　　科創(chuàng)債ETF：連接科技與資本的橋梁

　　業(yè)內(nèi)人士認為，科創(chuàng)債ETF的火爆發(fā)行，折射出市場對“科技金融”資產(chǎn)的強烈需求。隨著債市“科技板”持續(xù)擴容，科創(chuàng)債ETF將成為連接資本與科技創(chuàng)新的關(guān)鍵紐帶，推動中國經(jīng)濟向創(chuàng)新驅(qū)動型轉(zhuǎn)型。

　　在具體實踐中，科創(chuàng)債ETF的推出填補了金融“五篇大文章”中“科技金融”領(lǐng)域債券基金產(chǎn)品的空白，標志著相關(guān)戰(zhàn)略邁出關(guān)鍵一步。招商基金表示，科創(chuàng)債ETF的推出，能發(fā)揮資本市場功能，引導資金投向科創(chuàng)企業(yè)債券以降低融資成本；富國基金固定收益投資部基金經(jīng)理張洋也指出，這將助力更多資金流入科創(chuàng)領(lǐng)域，支持企業(yè)研發(fā)、建設(shè)及并購重組，推動科技成果轉(zhuǎn)化，同時引導投資者關(guān)注企業(yè)長期價值。

　　南開大學金融學教授田利輝進一步分析，此次集中發(fā)行具有三重突破性意義：一是精準引流社保、養(yǎng)老金等“耐心資本”，為科創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定資金；二是通過T+0交易和質(zhì)押機制激活超1.35萬億元交易所科創(chuàng)債的流動性，形成“ETF-成分券”良性循環(huán)；三是構(gòu)建科技金融新生態(tài)，填補“科技+信用債”ETF空白，助力硬科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“融資-研發(fā)-轉(zhuǎn)化”閉環(huán)。他預測，2025年科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)?；蛲黄迫f億，ETF將成為核心配置工具。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧則補充，首批科創(chuàng)債ETF跟蹤的指數(shù)成分券均為AAA評級，信用風險低，且通過分散化投資降低波動。其核心優(yōu)勢在于聚焦科創(chuàng)領(lǐng)域，既保留債券ETF的穩(wěn)健性，又讓投資者間接分享科創(chuàng)企業(yè)紅利，填補了傳統(tǒng)債券ETF在科創(chuàng)細分領(lǐng)域的配置空白。

　　投資者應理性看待風險與機遇

　　田利輝指出，ETF通過三重風控機制實現(xiàn)穩(wěn)健性：一是精選AAA評級成分券，僅納入央國企等優(yōu)質(zhì)主體，信用風險低于普通信用債；二是分散化持倉，單券權(quán)重≤1%，前十大成分券占比不足5%；三是動態(tài)流動性管理，做市商協(xié)同和指數(shù)調(diào)倉機制確保買賣價差控制在0.1%以內(nèi)。

　　富國基金張洋認為，科創(chuàng)債ETF對投資者而言，既是高效便捷的配置工具，也能滿足“穩(wěn)健參與科技成長”的需求。

　　需要注意的是，高評級不代表零風險。吳粵寧提醒，科創(chuàng)企業(yè)受技術(shù)迭代、政策調(diào)整、研發(fā)周期波動等影響更顯著，長期償債能力可能隨基本面變化，投資者易因“高評級”標簽忽視潛在風險；同時，債券投資固有的市場風險、流動性風險及久期風險也需重點關(guān)注。吳粵寧建議，投資者應根據(jù)自身風險承受能力動態(tài)調(diào)整持倉，堅持資產(chǎn)配置多元化，在把握機遇時筑牢風險防線。

　　可以看到，首批科創(chuàng)債ETF的發(fā)行，不僅標志著債券市場產(chǎn)品體系的重大突破，更預示著中國資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的模式升級。在政策持續(xù)加碼、市場流動性改善的背景下，科創(chuàng)債ETF有望成為連接科技與資本的重要橋梁，助力我國科技產(chǎn)業(yè)邁向更高水平。

（文章來源：南方都市報）

(原標題：首批科創(chuàng)債ETF首募告捷，300億資金注入科技創(chuàng)新領(lǐng)域)

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