A股大漲！原因找到了

　　7月8日，市場大漲，滬指再一次逼近3500點。創(chuàng)業(yè)板指大漲近2.4%，中小盤表現(xiàn)突出。

　　盤后，記者采訪了多家公募，對今日市場強勢表現(xiàn)進(jìn)行解讀。基金公司普遍認(rèn)為，A股市場大漲更多因素是避險情緒導(dǎo)致。后市能否一舉突破取決于市場風(fēng)偏向好能否持續(xù)，短期內(nèi)市場風(fēng)格或相對均衡，仍建議重視啞鈴策略。

“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下市場走強

交投情緒活躍

　　對于今天市場的強勢表現(xiàn)，不少公募將其歸因為政策及情緒面因素。

　　創(chuàng)金合信基金表示，今日在熱點板塊持續(xù)活躍，反內(nèi)卷政策預(yù)期下，市場走強，交投情緒活躍。

　　消息面上，北京時間7月8日凌晨，特朗普在個人社交媒體上給各國的信函以及白宮的fact sheet顯示，他已經(jīng)給14個國家發(fā)送信件。在初步的信函名單中，總共有14個國家被恢復(fù)了高關(guān)稅稅率；信中還提到，結(jié)束90天的關(guān)稅暫停期，計劃在8月1日重新開始征稅。

　　對于反復(fù)不定的“關(guān)稅戰(zhàn)”，方正富邦首席投資官湯戈認(rèn)為，今日A股市場大漲更多是避險情緒導(dǎo)致，全球資本都在尋找安全資產(chǎn)?！靶藕P(guān)稅側(cè)面反映出，通過前一階段的斗爭，美國認(rèn)識到中國的巨大實力，故轉(zhuǎn)而以更大力度施壓非華地區(qū)。”

　　從行業(yè)上來看，電力設(shè)備、通信等板塊漲幅靠前，其中，光伏設(shè)備上漲近7%。信達(dá)澳亞基金分析稱，消息面上，國家發(fā)改委等四部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)大功率充電設(shè)施科學(xué)規(guī)劃建設(shè)的通知》，推動光伏與電網(wǎng)融合發(fā)展，鼓勵智能有序大功率充電場站建設(shè)。政策引導(dǎo)下，光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”共識形成，硅料、光伏玻璃等環(huán)節(jié)產(chǎn)能出清加速，供需結(jié)構(gòu)改善預(yù)期升溫，行業(yè)迎來政策利好催化。

　　此外，昨日晚間，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤同比上升36.84%～39.12%，AI服務(wù)器營收同比增長超60%，促使相關(guān)板塊走強。

　　長城基金補充道，盤面上，算力硬件再度爆發(fā)，PCB、玻纖、高速連接器等方向多點開花，一方面，消息面上國產(chǎn)DRAM芯片大廠啟動上市輔導(dǎo)；另一方面，算力基建相關(guān)標(biāo)的業(yè)績預(yù)告好于預(yù)期。光伏板塊大幅走強反彈，主因反內(nèi)卷的政策預(yù)期再度發(fā)酵。下跌方面，昨日大漲的電力板塊和外賣大戰(zhàn)分化調(diào)整。

本月行情輪動速度可能較快

　　市場強勢表現(xiàn)能否持續(xù)？短期內(nèi)，公募維持指數(shù)搭臺、賽道活躍的判斷。

　　創(chuàng)金合信基金表示，市場再次來到3500點大關(guān)下方，能否一舉突破取決于市場風(fēng)偏向好能否持續(xù)?！胺磧?nèi)卷”將成為下半年重要的增量政策。但也需注意，上半年經(jīng)濟增速大概率明顯高于全年增速目標(biāo)，這也使得下半年財政“穩(wěn)增長”壓力下降，以集中更多資源應(yīng)對中長期問題。

　　展望7月市場，長城基金預(yù)計行情輪動速度可能較快，原因有以下三點：一是今年以來，小微盤的賺錢效應(yīng)明顯，在宏觀變量出現(xiàn)明顯變化之前，市場可能延續(xù)私募基金主導(dǎo)的小盤風(fēng)格，活躍資金跟隨形成正反饋，或推動指數(shù)上行。二是從基本面投資來看，業(yè)績預(yù)期強、市場熱度高的板塊主要集中在科技成長。三是從歷年風(fēng)格的參考來看，7～8月資源品表現(xiàn)或可期。

　　方正富邦首席投資官湯戈認(rèn)為，貿(mào)易不確定性的下降，是本輪中美股市上漲的驅(qū)動因素，也可能成為下一階段的波動之源。“政策預(yù)期”對于市場信心的提振正在強化，且這一作用可能持續(xù)至“寬松兌現(xiàn)”，除此之外弱美元趨勢的持續(xù)也十分重要。

　　從市場整體情況來看，信達(dá)澳亞基金認(rèn)為，近期公布的6月PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善，但生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期下降，意味實體經(jīng)濟依舊具有不確定性，政策層面仍需積極發(fā)力，建議密切觀察7月底重大會議的政策定調(diào)，以及8月、9月是否有增量政策的落地。

仍建議重視啞鈴策略

　　從配置角度來看，長城基金表示，在市場接近3500點的壓力位時，短期內(nèi)市場風(fēng)格或相對均衡，仍建議重視啞鈴策略：進(jìn)攻端關(guān)注科創(chuàng)芯片、國防軍工等，防御端關(guān)注銀行、貴金屬等板塊。

　　當(dāng)創(chuàng)金合信基金則認(rèn)為，當(dāng)前更具確定性的是把握各個行業(yè)的新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新需求的確定性機會，同時把握市場節(jié)奏，逢低布局。如能源產(chǎn)業(yè)-固態(tài)電池、核聚變，金融-穩(wěn)定幣、數(shù)字貨幣和跨境支付，機器人領(lǐng)域的具身機器人和特定應(yīng)用場景機器人，醫(yī)藥中的創(chuàng)新藥和AI+醫(yī)療、腦機接口，新需求中的IP潮玩和軍貿(mào)、AI-AI應(yīng)用和AI終端。

　　信達(dá)澳亞基金分析稱，6月以來外資密集調(diào)研創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板公司，其中電子、集成電路、高端制造等受到高度關(guān)注，疊加市場流動性的改善，下半年依舊維持對科技成長板塊看好的觀點。往后看，中報業(yè)績預(yù)告披露期臨近，有望提供更多景氣線索。

　　博時基金建議，7月關(guān)注國常會、政治局會議等重要會議，會議對穩(wěn)經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)政策的定調(diào)仍有望為市場注入“強心劑”。短期關(guān)注中報業(yè)績較確定的方向，以及軍工、有色等受益于政策的方向。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：A股大漲！原因找到了)

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