從“一人獨(dú)管”到“團(tuán)隊(duì)共治” 公募基金探索共管新路徑

　　從“一人獨(dú)管”到“團(tuán)隊(duì)共治”

　　公募基金探索共管新路徑

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，今年以來已有超700只基金增聘基金經(jīng)理，三人共管甚至四人共管的基金數(shù)量也不斷增加。在業(yè)內(nèi)人士看來，基金公司正在打造平臺(tái)化、團(tuán)隊(duì)化模式，以擺脫對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人能力的依賴，未來基金“團(tuán)隊(duì)共治”有望成為趨勢(shì)

　　近段時(shí)間以來，多位知名基金經(jīng)理管理的基金宣布增聘基金經(jīng)理，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。當(dāng)前，公募基金行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)管理模式變革，逐漸從過去依賴單個(gè)基金經(jīng)理“獨(dú)挑大梁”轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)協(xié)作的“多基金經(jīng)理共管”模式。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，今年以來已有超700只基金增聘基金經(jīng)理，三人共管甚至四人共管的基金數(shù)量也不斷增加。在業(yè)內(nèi)人士看來，在行業(yè)轉(zhuǎn)型與監(jiān)管引導(dǎo)共同推動(dòng)下，基金公司正在打造平臺(tái)化、團(tuán)隊(duì)化模式，以擺脫對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人能力的依賴，未來基金“團(tuán)隊(duì)共治”有望成為趨勢(shì)。

　　年內(nèi)逾700只基金增聘基金經(jīng)理

　　近日，基金經(jīng)理葛蘭掌管的中歐醫(yī)療健康發(fā)布公告，增聘趙磊為基金經(jīng)理，與葛蘭共同管理該產(chǎn)品。Choice數(shù)據(jù)顯示，葛蘭旗下共管理著3只基金，截至今年一季度末，中歐醫(yī)療健康規(guī)模達(dá)311.79億元，為國內(nèi)規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益類醫(yī)藥主題基金。中歐醫(yī)療創(chuàng)新和中歐明睿新起點(diǎn)則繼續(xù)由葛蘭單獨(dú)管理。

　　近期，多位知名基金經(jīng)理旗下基金密集刊發(fā)增聘公告。7月2日，鄭澄然管理的廣發(fā)成長動(dòng)力三年持有期混合公告增聘基金經(jīng)理蘇文杰，與鄭澄然共同管理該產(chǎn)品。同日，興證全球基金對(duì)旗下3只產(chǎn)品進(jìn)行“共管式增聘”。興全合興混合增聘隋毅與陳宇共同管理；興全合豐三年持有混合增聘朱可夫，與楊世進(jìn)共管；興全趨勢(shì)投資混合（LOF）增聘謝長雁，與原基金經(jīng)理董理和楊世進(jìn)三人共管。

　　此外，易方達(dá)基金馮波、中歐基金王健、華安基金許之彥、興證全球基金林國懷等公司核心基金經(jīng)理，6月以來紛紛與增聘基金經(jīng)理進(jìn)行合作。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月8日，今年以來共有超過700只基金增聘了基金經(jīng)理，已然成為公募基金行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。記者注意到，三人共管甚至四人共管的基金數(shù)量也在不斷增加。7月3日，惠升惠澤混合一次增聘錢睿南和徐玉良，與孫慶三人一同管理。銀華匯利靈活配置混合原有三位基金經(jīng)理，7月2日再次增聘賁興振實(shí)現(xiàn)四人共管。

　　基金共管模式優(yōu)勢(shì)凸顯

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，在當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型與監(jiān)管倡導(dǎo)的雙重驅(qū)動(dòng)下，“共管式增聘”模式的逐漸興起，為行業(yè)帶來了積極的變革動(dòng)力。

　　“采用多人共管模式的主要優(yōu)勢(shì)在于：一是能夠提升標(biāo)的或資產(chǎn)的覆蓋度，擴(kuò)展基金經(jīng)理能力圈，同時(shí)提升策略分散度；二是可有效規(guī)避單一責(zé)任人決策偏誤、操作過于激進(jìn)等風(fēng)險(xiǎn)；三是避免因個(gè)別基金經(jīng)理離職而導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績和風(fēng)格難以持續(xù)的問題?！?span id="stock_1.601995">中金公司分析員表示。

　　中金公司研報(bào)顯示，美國共同基金管理模式曾歷經(jīng)從“單一基金經(jīng)理制”轉(zhuǎn)向“多基金經(jīng)理共管制”的發(fā)展路徑。當(dāng)前，多數(shù)美國共同基金已由兩人及以上的基金經(jīng)理同時(shí)管理，其中超兩位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品數(shù)量占比五成以上，雙基金經(jīng)理超過三成，單基金經(jīng)理管理的共同基金數(shù)量占比僅15%左右。

　　“‘以老帶新’是當(dāng)前國內(nèi)增聘基金經(jīng)理的主要方式之一，年輕基金經(jīng)理通過與資深前輩共管產(chǎn)品，可積累實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、打磨投資策略，加速成長為公司乃至行業(yè)的中堅(jiān)力量。同時(shí)，也有助于公司人才培養(yǎng)與梯隊(duì)建設(shè)?！鄙虾Ｄ彻佳芯咳耸勘硎?。以中歐醫(yī)療健康此次增聘為例，新增聘的基金經(jīng)理趙磊此前擔(dān)任中歐基金權(quán)益研究部醫(yī)藥組組長，此次與葛蘭搭檔共管，也是趙磊首次出任公募基金經(jīng)理一職。

　　推行團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化發(fā)展思路

　　減少對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人的依賴，構(gòu)建“平臺(tái)式、一體化、多策略”的投研體系建設(shè)已經(jīng)成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。中歐基金表示，公司近年來一直致力于加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，做好投研能力的積累與傳承，目前團(tuán)隊(duì)已形成以資深老將為引領(lǐng)、中生代和新生代不斷涌現(xiàn)的完整人才梯隊(duì)。

　　“過往國內(nèi)公募基金行業(yè)長期面臨投研脫節(jié)、協(xié)作乏力和投研交互難以形成共識(shí)等多個(gè)痛點(diǎn)問題，為此，天弘基金自主構(gòu)建了投研一體化平臺(tái)TIRD，旨在打造一個(gè)覆蓋研究、決策、投資、交易、歸因、迭代甚至銷售賦能全流程的數(shù)字化閉環(huán)平臺(tái)?！碧旌牖鸶笨偨?jīng)理聶挺進(jìn)說，公司通過平臺(tái)建設(shè)將研究員和基金經(jīng)理的智慧和經(jīng)驗(yàn)沉淀到平臺(tái)中，將投研體系從傳統(tǒng)的單打獨(dú)斗模式轉(zhuǎn)變?yōu)閰f(xié)同生產(chǎn)的工業(yè)化模式。

　　再如，長城基金正在打造“工程化”和“秩序化”的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)特色?！拔覀兿Ｍ镜拿恳恢还淌债a(chǎn)品，都帶有長城基金自身的特點(diǎn)。”長城基金副總經(jīng)理張勇表示，“與行業(yè)里常見的給基金經(jīng)理貼標(biāo)簽的做法不同，長城基金更重視給產(chǎn)品貼上標(biāo)簽，即每一個(gè)產(chǎn)品都有清晰的定位和風(fēng)格特點(diǎn)，而基金經(jīng)理既受限制，也有一定自由度?！?/p>

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：從“一人獨(dú)管”到“團(tuán)隊(duì)共治” 公募基金探索共管新路徑)

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