超20％收益基金曝光：富國25只霸榜 這一賽道竟成最大贏家

　　2025年公募基金中期業(yè)績塵埃落定，A股市場跌宕起伏的結(jié)構(gòu)性行情成為主動(dòng)管理能力的試金石。wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全市場（剔除指數(shù)基金且僅統(tǒng)計(jì)A類份額）共有375只主動(dòng)權(quán)益基金上半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過20%。

　　在這場“中考”競技中，富國、廣發(fā)、平安、鵬華等綜合型頭部公募憑借深厚的投研積淀與多元產(chǎn)品布局，在領(lǐng)跑榜單中占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)跑，富國基金25只產(chǎn)品入圍

　　從基金管理人維度看，“老十家”之一的富國基金展現(xiàn)出強(qiáng)大的整體實(shí)力：上半年旗下收益率超20%的主動(dòng)權(quán)益基金數(shù)量高達(dá)25只，在全市場基金公司中位列第一。

　　其中，醫(yī)藥與科技主題基金表現(xiàn)尤為亮眼。富國醫(yī)藥創(chuàng)新A以55.84%的漲幅位居榜首，富國全球健康生活人民幣A和富國醫(yī)藥成長30緊隨其后，形成“醫(yī)藥三劍客”格局。值得注意的是，富國旗下港股通產(chǎn)品如富國滬港深行業(yè)精選A和富國港股通策略精選A亦斬獲超額收益，顯示其跨市場配置能力。

　　廣發(fā)基金以18只上榜基金緊隨其后，旗下廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有A以68.29%的漲幅表現(xiàn)搶眼，基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡、吳興武管理的多只產(chǎn)品上榜。平安基金與鵬華基金同樣各有13只基金躋身榜單，工銀瑞信、匯添富、華夏、易方達(dá)等機(jī)構(gòu)上榜基金數(shù)量均達(dá)10只或以上。

　　值得注意的是，除頭部公司外，多家大中型基金管理機(jī)構(gòu)表現(xiàn)穩(wěn)健。例如，大成、中歐、嘉實(shí)、南方等公司各以9只基金躋身榜單，信達(dá)澳亞基金、永贏基金、寶盈基金等公司以7只基金的成績?nèi)雵?，而安信基金則以5只基金展現(xiàn)潛力，形成多層次競爭格局。

　　行業(yè)聚焦：醫(yī)藥、港股通、成長風(fēng)格占優(yōu)

　　分析績優(yōu)基金的投向，醫(yī)藥生物板塊無疑是上半年的最大贏家。無論是富國、廣發(fā)、鵬華還是平安，旗下排名靠前的基金中，醫(yī)藥主題或重倉醫(yī)藥股的基金占比極高。

　　值得注意的是，平安基金周思聰管理的三只醫(yī)藥健康主題基金表現(xiàn)突出，包攬了平安基金收益榜前三名：平安核心優(yōu)勢A、平安醫(yī)藥精選A、平安醫(yī)療健康A(chǔ)，展示了其在醫(yī)藥領(lǐng)域的選股能力和賽道把握能力。此外，鵬華基金基金經(jīng)理金笑非同樣多只基金產(chǎn)品上榜。

　　布局港股通標(biāo)的的基金也表現(xiàn)不俗，如富國全球健康生活、富國中國中小盤、富國港股通策略精選、廣發(fā)港股通優(yōu)質(zhì)增長等均取得了不錯(cuò)的收益，顯示港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)值重估機(jī)會(huì)被敏銳捕捉。業(yè)內(nèi)人士表示，成長風(fēng)格在上半年的結(jié)構(gòu)性行情中整體占優(yōu)，契合了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期市場對新興增長動(dòng)能的偏好。

　　創(chuàng)新與出海：醫(yī)藥下半場雙引擎

　　隨著2025年進(jìn)入下半程，醫(yī)藥領(lǐng)域的投資脈絡(luò)愈發(fā)清晰。業(yè)內(nèi)專業(yè)觀點(diǎn)持續(xù)看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈及細(xì)分行業(yè)頭部企業(yè)的表現(xiàn)。

　　中信建投證券在6月29日發(fā)布的最新研報(bào)明確指出，展望醫(yī)藥行業(yè)2025年下半年，兩大主線值得重點(diǎn)關(guān)注：創(chuàng)新主線與出海主線。其分析認(rèn)為，全球流動(dòng)性有望繼續(xù)改善，對創(chuàng)新類資產(chǎn)的定價(jià)較為有利，疊加國家政策鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新，建議積極關(guān)注前沿技術(shù)的發(fā)展。在出海領(lǐng)域，研報(bào)強(qiáng)調(diào)中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)逐步具備全球競爭力，長期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司，但投資人也需對出海帶來的挑戰(zhàn)有充分預(yù)期，這必定是一個(gè)長期而曲折的過程。

　　績優(yōu)基金經(jīng)理的布局思路與上述研判高度契合。平安醫(yī)藥精選基金經(jīng)理周思聰對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：2025年，中國創(chuàng)新藥行業(yè)迎來“出海爆發(fā)、國內(nèi)放量、集體盈利”的三重機(jī)遇，從研發(fā)投入期轉(zhuǎn)入收獲期，中國創(chuàng)新藥行業(yè)在政策支持、市場需求以及技術(shù)進(jìn)步等多重因素的推動(dòng)下，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿蛷V闊的投資前景。

　　周思聰提出可以關(guān)注三條投資主線，一是國內(nèi)醫(yī)保市場放量的商業(yè)化投資主線，二是對外授權(quán)國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海主線，三是把握行業(yè)周期與估值機(jī)會(huì)。按照此三條主線邏輯，可關(guān)注創(chuàng)新藥中的雙抗、ADC、靶向藥、自身免疫性疾病四個(gè)細(xì)分投資方向。

　　說回到近期行情，上半年創(chuàng)新藥板塊累計(jì)漲幅較大，對于看好產(chǎn)業(yè)長期機(jī)遇但又階段性恐高的投資者，該怎么辦？

　　分析板塊估值而言，富國醫(yī)藥創(chuàng)新基金經(jīng)理趙偉對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，在過去三年經(jīng)歷了藥品集采、醫(yī)保談判、創(chuàng)新藥出海受阻等多重政策沖擊，市場對醫(yī)藥板塊估值下殺已有充分預(yù)期。隨著政策風(fēng)險(xiǎn)緩釋和海外流動(dòng)性壓力緩解，醫(yī)藥行業(yè)尤其是創(chuàng)新藥板塊估值有望提升。

　　趙偉指出，A股醫(yī)藥估值雖絕對值高于港股，但歷史分位更低，具有較高的估值性價(jià)比和安全邊際，具備“進(jìn)可攻、退可守”的特性；港股則可能需等待創(chuàng)新藥敘事突破或海外流動(dòng)性進(jìn)一步寬松信號。

　　廣發(fā)滬港深醫(yī)藥基金經(jīng)理吳興武則表示，產(chǎn)業(yè)發(fā)展往往是線性的，而股市行情常常以脈沖的方式演繹，這個(gè)現(xiàn)象不僅存在于創(chuàng)新藥領(lǐng)域，也常見于很多產(chǎn)業(yè)趨勢驅(qū)動(dòng)的行情。短期來看，如果按照產(chǎn)業(yè)趨勢驅(qū)動(dòng)投資節(jié)奏的框架做投資，基于對當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的判斷，創(chuàng)新藥行業(yè)大概率仍然可以持續(xù)發(fā)掘出投資機(jī)會(huì)。中期來看，一些被證偽的個(gè)體會(huì)陸續(xù)掉隊(duì)，可能會(huì)在一定階段影響板塊走勢。這個(gè)階段我們需要收縮倉位強(qiáng)調(diào)阿爾法，比拼基本面研究層面的內(nèi)功。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：超20％收益基金曝光：富國25只霸榜，這一賽道竟成最大贏家)

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