美元指數(shù)下跌創(chuàng)紀(jì)錄 或觸發(fā)全球資金再配置

　　華西證券相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2025年上半年來(lái)看，ICE美元指數(shù)累計(jì)下跌了近11%，這是自1973年尼克松時(shí)代以來(lái)該指數(shù)在歷年上半年的最大跌幅。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張明指出，美元指數(shù)大概率波動(dòng)下行，當(dāng)前已進(jìn)入新一輪下行期，或?qū)⒊掷m(xù)6—7年。若延續(xù)歷史路徑，美元指數(shù)最低點(diǎn)有可能低于71.3，也可能止步于80附近，取決于其他經(jīng)濟(jì)體的相對(duì)表現(xiàn)。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王晉斌告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，資金追逐新興經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基本面成為國(guó)際資本調(diào)整配置的重要目的地。

　　資金流出美國(guó)跡象明顯

　　7月初，美元指數(shù)大幅下挫、逼近三年低位，近期出現(xiàn)小幅反彈。

　　王晉斌接受記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)美元出現(xiàn)了預(yù)期性貶值的調(diào)整；貿(mào)易摩擦的不確定性因素，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的猜測(cè)，推動(dòng)了美元走弱。

　　張明指出，若美元長(zhǎng)期走弱，人民幣兌美元匯率可能呈現(xiàn)“穩(wěn)中有升”態(tài)勢(shì)，這將有利于我國(guó)吸引跨境資本流入，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，也有利于增強(qiáng)中國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。

　　渣打銀行財(cái)富方案部發(fā)布的《2025年下半年全球市場(chǎng)展望》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《報(bào)告》”）認(rèn)為，周期性因素導(dǎo)致美元在未來(lái)6—12個(gè)月走弱，美元下半年仍會(huì)受到短期周期性因素的壓力。

　　與此同時(shí)，國(guó)際資本呈現(xiàn)出加速流出美國(guó)的趨勢(shì)?！敖衲暌詠?lái)，美國(guó)以外很多股市漲幅明顯好于美股表現(xiàn)，資金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性流動(dòng)變化，不再聚焦追逐美元資產(chǎn)?！蓖鯐x斌說(shuō)。

　　張明指出，今年二季度，盡管美聯(lián)儲(chǔ)利率穩(wěn)定、國(guó)債收益率波動(dòng)不大，美元指數(shù)卻快速下跌。美元股債匯“三殺”現(xiàn)象頻現(xiàn)，透露出全球資金正在“疏遠(yuǎn)美元資產(chǎn)”。

　　中國(guó)資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)

　　渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐表示：“當(dāng)前，全球的投資環(huán)境仍然充滿不確定性。今年以來(lái)，‘去美元化’的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注，美元的走弱促使更多資金流入新興市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)包括中國(guó)和韓國(guó)在內(nèi)的亞洲（除日本）股票市場(chǎng)將表現(xiàn)領(lǐng)先。在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，我們建議投資者不僅要考慮資產(chǎn)類(lèi)別的多樣化，還需要有地域的多樣化，通過(guò)多元化的資產(chǎn)配置維持長(zhǎng)期的卓越回報(bào)?！?/p>

　　《報(bào)告》指出，在固定收益方面，渣打預(yù)計(jì)美元將走弱，這有助增加對(duì)新興市場(chǎng)本幣債的配置。此外，渣打預(yù)計(jì)美國(guó)機(jī)構(gòu)按揭抵押證券的表現(xiàn)將持續(xù)優(yōu)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資級(jí)政府債。針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，獲益于中國(guó)財(cái)政政策的支持以及美元可能走弱，渣打看好科技、通信服務(wù)和非必需消費(fèi)品行業(yè)。

　　國(guó)投瑞銀基金方面指出，展望未來(lái)，權(quán)益資產(chǎn)有望在結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)中穩(wěn)步上揚(yáng)，中國(guó)資產(chǎn)重估進(jìn)程仍在持續(xù)演進(jìn)。得益于外部關(guān)稅政策與地緣政治沖突的緩和推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，國(guó)內(nèi)政策積極有為、經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，流動(dòng)性環(huán)境充裕疊加低利率環(huán)境將吸引更多增量資金進(jìn)入股票市場(chǎng)，同時(shí)人民幣匯率升值進(jìn)一步增強(qiáng)中國(guó)資產(chǎn)的吸引力。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）

(原標(biāo)題：美元指數(shù)下跌創(chuàng)紀(jì)錄 或觸發(fā)全球資金再配置)

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