創(chuàng)業(yè)板綜指迎升級：引入風(fēng)險警示與ESG剔除機制，7家基金搶灘布局

　　為推動深市指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，強化指數(shù)表征作用，提升指數(shù)可投資性，更好滿足資金配置需求，深交所及其子公司深圳證券信息公司于2025年7月11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（下稱“創(chuàng)業(yè)板綜指”，代碼399102）編制方案，并將于2025年7月25日正式實施。

　　鵬華基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理林嵩表示，創(chuàng)業(yè)板綜指權(quán)重主要集中在電力設(shè)備、電子、醫(yī)療保健、計算機和機械設(shè)備五大板塊，合計約60%，結(jié)構(gòu)相對均衡，與國家培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的頂層戰(zhàn)略天然契合，為投資者捕捉具備全球競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的投資機會提供了重要的配置工具。

　　“修訂后的指數(shù)有望以ESG評級作為杠桿，撬動創(chuàng)業(yè)板上市公司更多關(guān)注ESG績效、更加重視可持續(xù)表現(xiàn)，持續(xù)提升經(jīng)營和信披質(zhì)量，降低尾部風(fēng)險的暴露。”林嵩說。

　　7家基金公司火速上報ETF

　　根據(jù)公告，本次修訂內(nèi)容包括：一是引入風(fēng)險警示股票月度剔除機制，剔除被交易所實施風(fēng)險警示（ST或*ST）的樣本股。二是引入ESG負(fù)面剔除機制，剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。修訂后，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股1316只，覆蓋95%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%，指數(shù)表征作用得到強化，樣本股質(zhì)量和指數(shù)可投性進一步提升。

　　博時基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬瓊說，首先，增加了風(fēng)險警示股票月度剔除機制，這一調(diào)整將增強指數(shù)的"尾部風(fēng)險管控"，即避免將存在重大風(fēng)險的股票納入成分股，提高指數(shù)的穩(wěn)定性。其次，引入ESG負(fù)面剔除機制，這將促進責(zé)任投資理念普及，推動資本向治理規(guī)范、可持續(xù)性強的公司傾斜。

　　萬瓊認(rèn)為，作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨著本次創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的“升級”，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價值得到提升，有望吸引長期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具。

　　銀華基金相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，隨著市場環(huán)境變化，創(chuàng)業(yè)板綜指持續(xù)完善編制規(guī)則，通過引入風(fēng)險股票剔除機制和ESG篩選標(biāo)準(zhǔn)，有效防范個股極端風(fēng)險，優(yōu)化成份股質(zhì)量，強化了指數(shù)的市場表征功能。

　　同時，第一財經(jīng)獲悉，在深交所公布優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)編制優(yōu)化方案后，7家基金公司火速上報創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF。其中，鵬華基金、銀華基金、博時基金等3家公司申報創(chuàng)業(yè)板綜ETF，建信基金、華寶基金、招商基金、東財基金等4家公司申報創(chuàng)業(yè)板綜增強ETF。

　　據(jù)華寶基金量化投資部總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理王正介紹，創(chuàng)業(yè)板綜增強ETF以創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，在保持ETF交易便捷、費用低廉、透明度高等特點的同時，通過多因子模型等數(shù)量化管理手段力求獲取超越指數(shù)的收益。

　　王正說，在投資策略方面，華寶創(chuàng)業(yè)板綜增強ETF擬選取對股票超額收益具有較強解釋度的指標(biāo)構(gòu)建量化Alpha選股模型。在選股模型之外，通過風(fēng)險模型控制組合和基準(zhǔn)指數(shù)之間的行業(yè)偏離、個股偏離、風(fēng)格偏離以及成份覆蓋度，進行組合內(nèi)股票權(quán)重的優(yōu)化配置。

　　“924行情”以來累計上漲55%

　　創(chuàng)業(yè)板綜指發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票作為樣本股，反映創(chuàng)業(yè)板市場總體走勢。截至目前，創(chuàng)業(yè)板綜已運行近十五年，累計漲幅197%，年化收益7.6%。

　　作為牛市階段“上漲先鋒”，去年“924行情”以來，創(chuàng)業(yè)板綜指累計上漲55%，其中多次單日漲幅超4%；今年以來繼續(xù)保持良好態(tài)勢，累計上漲10%，領(lǐng)漲市場主要指數(shù)，展現(xiàn)出高收益高彈性特征。

　　截至2024年底，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股五年營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增長率分別達(dá)13%、8%。據(jù)Wind盈利預(yù)測數(shù)據(jù)，2025年創(chuàng)業(yè)板綜營業(yè)收入、凈利潤將分別增長17%、64%，總體盈利及造血能力進一步增強，為指數(shù)良好表現(xiàn)持續(xù)賦能。

　　創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板綜指是反映創(chuàng)業(yè)板的兩只重要指數(shù)，其中，創(chuàng)業(yè)板綜指是A股市場唯一覆蓋創(chuàng)業(yè)板全部上市公司的寬基指數(shù)。

　　招商基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對第一財經(jīng)說，與僅精選100只龍頭的創(chuàng)業(yè)板指相比，創(chuàng)業(yè)板綜指具有三大獨特優(yōu)勢：一是行業(yè)分布更均衡，前三大行業(yè)的權(quán)重集中度僅42.4%，顯著低于創(chuàng)業(yè)板指的53.6%，分散化特征有效降低了單一行業(yè)波動風(fēng)險；二是成長梯隊更完整，既包含寧德時代、邁瑞醫(yī)療等千億龍頭，也覆蓋60%以上中小市值企業(yè)，形成“頭部穩(wěn)健+尾部高彈性”的組合，更易捕捉黑馬企業(yè)的爆發(fā)機會；三是歷史表現(xiàn)相對領(lǐng)先，近十年年化收益率比創(chuàng)業(yè)板指高出約2%。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板綜指迎升級：引入風(fēng)險警示與ESG剔除機制，7家基金搶灘布局)

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