首份FOF二季報上周出爐：紅利資產(chǎn)受重視，但市場主線仍不明朗

　　上周，公募基金二季報開始披露，首份公募FOF二季報也已出爐。

　　從季報顯示的內(nèi)容來看，F(xiàn)OF基金這類看重大類資產(chǎn)配置的產(chǎn)品更傾向于紅利類資產(chǎn)，也讓行業(yè)內(nèi)再次重視防守型策略。

　　這也反映出當(dāng)下市場的配置難度，特別是在權(quán)益市場當(dāng)中，仍舊缺乏明確的投資主線。

　　首份FOF二季報重視紅利資產(chǎn)配置

　　上周（7月7日至7月13日），公募基金開始披露2025年二季報。同泰優(yōu)選配置3個月持有混合FOF也公布了最新二季報，不論從實(shí)際配置還是基金經(jīng)理的分析來看，紅利資產(chǎn)都備受關(guān)注。

　　季報內(nèi)容顯示，該基金過去3個月凈值增長率為4.81%，過去6個月凈值增長率為10.63%，相比業(yè)績比較基準(zhǔn)分別跑贏3.32個和9.55個百分點(diǎn)。

　　從最新組合的情況來看，持倉排名第一和第二的基金分別是博時紅利高股息ETF和華泰柏瑞中證紅利低波ETF。Wind統(tǒng)計顯示，合計占比高達(dá)29.21%，再加上組合前十大持倉中的匯添富中證港股通高股息投資ETF和摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF，合計持倉占比近40%。

　　同泰優(yōu)選配置3個月二季報重倉基金來源：Wind

　　基金經(jīng)理劉堅在“投資策略和運(yùn)作分析”中稱，報告期內(nèi)，資本市場經(jīng)歷了錯綜復(fù)雜的海內(nèi)外環(huán)境沖擊。資本市場在這樣的環(huán)境中進(jìn)行了充分博弈，股票、債券、商品輪番表現(xiàn)。

　　他認(rèn)為，后市宏觀環(huán)境依然復(fù)雜且難以預(yù)測，下半年的美國關(guān)稅政策和美聯(lián)儲降息預(yù)期將繼續(xù)擾動市場，地緣沖突有繼續(xù)升級的可能；內(nèi)部還需重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的節(jié)奏以及結(jié)構(gòu)。

　　在這樣的環(huán)境中，資本市場應(yīng)有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，全面行情仍需靜待。股市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會可能繼續(xù)圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力和低利率環(huán)境之下的紅利方向，債市的機(jī)會更多來自于貨幣環(huán)境的確定性，商品市場中的黃金雖經(jīng)歷巨震但仍具有配置價值。

　　A股再現(xiàn)情緒回升，市場主線依然不明朗

　　上周，各類型公募FOF的業(yè)績表現(xiàn)各異，最突出的是權(quán)益類FOF，股票型FOF當(dāng)中的國泰行業(yè)輪動A錄得7.88%的單周收益率，成為所有公募FOF當(dāng)中單周業(yè)績最好的產(chǎn)品。

　　這一佳績也得益于A股行情。上周，A股各大指數(shù)延續(xù)上漲趨勢，上證指數(shù)站上3500點(diǎn)，但周五銀行等權(quán)重板塊調(diào)整、市場沖高回落。寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)3510.18點(diǎn)，上漲1.09%，深證成指10696.10點(diǎn)，上漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指2207.10點(diǎn)，上漲2.36%。

　　可是，權(quán)益類FOF中缺乏持續(xù)業(yè)績領(lǐng)先的產(chǎn)品，依照之前公布的持倉，各類型主題基金輪番上攻，使得不同風(fēng)格、不同配置的基金輪番領(lǐng)銜周度業(yè)績榜首。這也說明市場缺乏明確的主線行情，行業(yè)輪動的特征依然明顯。

　　長城基金汪立表示，從驅(qū)動力上看，市場流動性持續(xù)支撐市場，因而難以從左側(cè)判斷市場是否見頂。當(dāng)前重要的觀察方向是，市場能否站穩(wěn)3500點(diǎn)。如果本周在3500點(diǎn)有支撐，行情可能仍會延續(xù)；如果市場重回3500點(diǎn)以下，短期內(nèi)則可以暫時蹲守，等待新一輪趨勢性行情。

　　不少觀點(diǎn)認(rèn)為，市場進(jìn)一步走高，需要基本面超預(yù)期、流動性超預(yù)期或者產(chǎn)業(yè)催化超預(yù)期等新的催化。如果宏觀預(yù)期逐步兌現(xiàn)，市場可能出現(xiàn)階梯上漲，并在每一輪宏觀事件兌現(xiàn)后開啟震蕩。

　　汪立表示，從當(dāng)下的政策形勢看，短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性反內(nèi)卷政策、新質(zhì)生產(chǎn)力支持政策出臺的概率或更高，因此7月底到8月期間，市場大概率仍是震蕩的結(jié)構(gòu)性行情。“在當(dāng)前處于壓力位的情況下，仍建議重視啞鈴型策略，進(jìn)攻端關(guān)注科創(chuàng)芯片、國防軍工等，防御端關(guān)注銀行與貴金屬板塊等?！?/p>

　　上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計來源：Wind

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：首份FOF二季報上周出爐：紅利資產(chǎn)受重視，但市場主線仍不明朗)

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