ETF即將突破4.4萬億！一個永無“格局已定” 只有“暗潮涌動”的市場

　　在主動權益重回C位之時，ETF戰(zhàn)場依然硝煙彌漫，鏖戰(zhàn)正酣。

　　截至7月15日，全市場ETF規(guī)模達到4.38萬億元，7月17日10只科創(chuàng)債ETF上市將帶來近300億元規(guī)模，屆時全市場ETF規(guī)模將突破4.4萬億。ETF規(guī)模在今年4月20日達到4萬億，僅用了3個月，規(guī)模增長4000億。

　　從格局來看，截至今年6月底，全市場有12家公募基金管理規(guī)模超千億，合計管理規(guī)模達到3.59萬億，占所有ETF規(guī)模的八成之多。強者恒強的格局既定，單只規(guī)模超千億的ETF也達到7只。

　　ETF格局看似落定，實則暗潮涌動。原因有三：

　　一是“不進則退”的壓力。對于中小基金公司而言，ETF想要追趕已非易事，借助指增等方式彎道超車指數(shù)產(chǎn)品尚有空間；但對于頭部ETF大廠而言，競爭卻變得更為殘酷了。“辛辛苦苦努力半年，感覺規(guī)模進步了，但是排名依然駐足不前?！蹦愁^部ETF大廠表示。

　　“向上突圍艱難，排名滑落卻很容易，且不說躺贏，在任何階段、任何品種上，ETF運營都不敢說贏。”另有頭部ETF大廠人士表示，沒有可能懈怠，反而危機感滿滿，不論是創(chuàng)新產(chǎn)品的首發(fā)，還是熱門產(chǎn)品的持營。

　　資源充沛的頭部ETF大廠基本上采取“大而全”策略，不會放過任何一個賽道。且不論科創(chuàng)債ETF、科創(chuàng)綜指ETF等熱門產(chǎn)品，比如上證180指數(shù)優(yōu)化、上證580指數(shù)推出后，易方達上報了上證380ETF、上證580ETF及其聯(lián)接基金，華夏基金上報了上證580ETF及其聯(lián)接基金。

　　更多的頭部ETF選擇資源優(yōu)先向熱門板塊、重點賽道傾斜，以6月底為例，基準做市信用債ETF、A500ETF半年規(guī)模競賽持續(xù)至最后一個交易日。尤其是A500座次洗牌，又把市場的熱度拉回到這只新標桿指數(shù)上。

　　二是適應市場風格變化，投資者偏好也會變化。市場輪動加快，今年以來，從DeepSeek引領的AI應用，到創(chuàng)新藥，以及銀行等高股息板塊、券商等熱點頻現(xiàn)，而借勢持營是做大規(guī)模的捷徑之一。

　　三是指數(shù)推陳出新節(jié)奏加快。2025年1月，證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，指數(shù)供給持續(xù)增加，產(chǎn)品類型多樣化、策略創(chuàng)新化，基金公司選擇合適的指數(shù)進行產(chǎn)品布局也愈發(fā)普遍。

　　盤點下今年這些“卷”天“卷”地的ETF：

　　近一個月流入超千億，規(guī)模即近4300億元

　　債券ETF成為今年ETF頂流，隨著10只科創(chuàng)債ETF加入，全市場39只債券ETF最新規(guī)模達到4278.5億元創(chuàng)下新高。債券ETF成為全市場凈流入最多的ETF品種，今年2月，全市場債券ETF站上2000億元大關，6月4日突破3000億元，僅用一個多月，債券ETF規(guī)模再次突破4200億元。

　　其中，15只債券ETF規(guī)模突破百億，富國政金債券ETF規(guī)模最大，為527.9億元，海富通短融ETF以516.8億元緊隨其后。

　　此外，今年初上市的基準做市信用債ETF持續(xù)吸金，8只ETF合計規(guī)模達到1340.76億元。

　　A500ETF新一輪廝殺與指數(shù)生態(tài)擴容

　　在上半年的規(guī)模排名廝殺中，A500再次進入投資者的視野。

　　今年6月底，華泰柏瑞A500ETF拿下規(guī)模第一，上半年規(guī)模為226.4億元，隨后，華泰柏瑞A500宣布更名，以“指數(shù)+ETF+公司名稱”簡稱，提升產(chǎn)品的辨識度，一系列變動下來，行業(yè)猜測，華泰柏瑞對A500動作頻頻，釋放出公司必爭核心寬基ETF的信號。

　　此外，廣發(fā)A500ETF在6月最后一個交易日以0.6億元優(yōu)勢超過國泰A500，躋身第二。

　　不過，6月底的時間節(jié)點過后，各家A500產(chǎn)品均有不同程度回落，陣營也有所變化，華泰柏瑞A500ETF規(guī)模降至180億元，依然領先；國泰A500ETF發(fā)力，最新規(guī)模176億元，再次超過廣發(fā)A500ETF（169.72億元）。

　　迄今為止，A500指數(shù)相關產(chǎn)品發(fā)行在整個基金行業(yè)都是現(xiàn)象級事件。去年9月10日開始，10只A500ETF拉開了整個行業(yè)的發(fā)行的序幕，國泰中證A500ETF用了7天，完成了從20億元到百億規(guī)模的飛躍。產(chǎn)品持續(xù)擴容與規(guī)模激增，A500指數(shù)的跟蹤基金規(guī)模也一躍成為全市場第二大，僅次于滬深300指數(shù)。

　　目前全市場已有127只A500主題的基金完成或正在發(fā)行，A500ETF、指數(shù)以及增強策略ETF/指數(shù)均有布局，甚至有多家公司發(fā)行了圍繞A500指數(shù)的多只產(chǎn)品。

　　A500指數(shù)衍生指數(shù)依然層出不窮，今年4月，中證指數(shù)公司以中證A500指數(shù)為基礎，先后發(fā)布了5只smart beta指數(shù)，即A500紅利、A500紅利低波、A500紅利增長、A500紅利質(zhì)量以及A500質(zhì)量，隨后7月，易方達、華寶、平安、國聯(lián)安四大公募集體上報中證A500紅利低波ETF，等待監(jiān)管批復。

　　紅利ETF最新規(guī)模突破1500億元

　　今年以來，隨著銀行等高股息板塊強勢上漲，紅利主題ETF份額與凈值雙增，截至7月14日，全市場58只紅利ETF最新規(guī)模達到1501.48億元，這也是紅利相關ETF規(guī)模首次突破1500億元。

　　具體到單只產(chǎn)品上，華泰柏瑞旗下紅利低波ETF、紅利ETF排名居前，最新規(guī)模分別達到210.14億元、184.94億元；摩根資產(chǎn)管理港股紅利指數(shù)ETF規(guī)模達到118.53億元，也是目前港股紅利規(guī)模第一的ETF。規(guī)模突破百億的還有南方紅利低波50ETF。

　　華泰柏瑞旗下紅利ETF整體規(guī)模也領跑行業(yè)，最新合計規(guī)模為426.8億元；其他合計規(guī)模較多的還有易方達、南方基金，最新規(guī)模為138.65億元、126億元。

　　業(yè)內(nèi)觀察來看，除了更早布局，在關鍵環(huán)節(jié)的持營，對規(guī)模增長更為重要。以華泰柏瑞為例，公司從2024年11月啟動了紅利基金的持營，比同業(yè)要早一個多月，2024年底期間貢獻了規(guī)模增量。

　　從各家動向來看，紅利主題ETF依然是布局、持營的重點，比如今年6月底，多家基金公司受到荔枝啟發(fā)，進行了一番“紅荔”海報宣傳大戰(zhàn)。當前，包括永贏、易方達、浦銀安盛、興銀、匯添富以及國金旗下均有紅利主題產(chǎn)品正在或準備發(fā)行。

　　對標科創(chuàng)綜指，創(chuàng)業(yè)板綜指ETF也要加入

　　接下來，還有哪些ETF值得期待？剛剛修訂了指數(shù)方案的創(chuàng)業(yè)板綜指算是其中之一。

　　7月11日，深交所及其子公司深圳證券信息公司發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜指編制方案，并將于7月25日實施。

　　主要修訂有二：一是引入風險警示股票月度剔除機制，剔除被交易所實施風險警示（ST或*ST）的樣本股；二是引入ESG負面剔除機制，剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。

　　業(yè)內(nèi)指出，創(chuàng)業(yè)板綜指優(yōu)化編制方案后，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價值得到提升，有望吸引長期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具。

　　在深交所公布優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板綜編制方案后，同日，7家基金公司火速上報相關ETF。鵬華基金、銀華基金、博時基金3家公司申報創(chuàng)業(yè)板綜ETF，建信基金、華寶基金、招商基金、東財基金4家公司申報創(chuàng)業(yè)板綜增強ETF。

　　創(chuàng)業(yè)綜指名稱上，不難讓人聯(lián)想到對標科創(chuàng)綜指，創(chuàng)業(yè)綜指覆蓋了半導體、人工智能、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、光伏、鋰電池等行業(yè)，科技含量同樣很高。不過，略有遺憾的是，因華夏、易方達均有創(chuàng)業(yè)板規(guī)模較大的產(chǎn)品在手，缺席了此次創(chuàng)業(yè)綜指ETF的上報。如何“卷”起這一指數(shù)的規(guī)模，接下來ETF的獲批與發(fā)行，上述7家基金公司的表現(xiàn)值得期待。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：ETF即將突破4.4萬億！一個永無“格局已定”，只有“暗潮涌動”的市場)

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