基金二季報(bào)藏大招：AI、核聚變被狂買 北交所火了

　　隨著基金二季報(bào)陸續(xù)披露，多只基金產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，部分“迷你基”上演驚人逆轉(zhuǎn)。其中，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合基金規(guī)模從一季度末的0.36億元猛增至二季度末的11.32億元，增幅超30倍，成為當(dāng)季耀眼黑馬之一。

　　與此同時(shí)，基金經(jīng)理在震蕩市中的操作更為積極。普遍提升權(quán)益?zhèn)}位、大幅調(diào)換重倉(cāng)股成為主流策略，人工智能算力、創(chuàng)新藥、可控核聚變等前沿科技領(lǐng)域成為資金重點(diǎn)布局方向，部分剛成立不足兩個(gè)月的新基金更以超過90%的股票倉(cāng)位火速入場(chǎng)。

　　30倍漲幅搶眼，“萬(wàn)元基”強(qiáng)勢(shì)回升

　　二季度基金規(guī)模排行榜上，“逆襲”成為關(guān)鍵詞。長(zhǎng)城基金旗下產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出：除長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合實(shí)現(xiàn)超30倍增長(zhǎng)外，長(zhǎng)城景氣成長(zhǎng)混合基金規(guī)模也從一季度末0.7億元增至二季度末3.2億元。更令人矚目的是同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金，經(jīng)歷一季度大額贖回后規(guī)模僅剩1萬(wàn)元，至二季度末已強(qiáng)勢(shì)回升至1.45億元。

　　中歐基金旗下多只產(chǎn)品也迎來份額激增。中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合二季度A類份額申購(gòu)超2.2億份，C類份額申購(gòu)超6億份，累計(jì)申購(gòu)超8億份，推動(dòng)基金總規(guī)模從一季度末不足8000萬(wàn)份躍升至超9億份，增幅超10倍。中歐信息科技混合二季度總申購(gòu)超9億份，期末總份額超10億份，較一季度末約1.1億份增長(zhǎng)超8倍。中歐科創(chuàng)主題混合二季度總申購(gòu)超11億份，規(guī)模超18億份，增幅超100%。

　　持倉(cāng)“大換血”，高調(diào)進(jìn)攻震蕩市

　　面對(duì)二季度震蕩行情，主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理普遍選擇提升進(jìn)攻性。長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合權(quán)益?zhèn)}位從72.48%升至75.89%，重點(diǎn)加碼創(chuàng)新藥板塊，三生制藥、石藥集團(tuán)新晉前十大重倉(cāng)股。同泰遠(yuǎn)見混合權(quán)益?zhèn)}位從78.65%提升至85.74%，前十大重倉(cāng)股均為北交所上市公司。

　　重倉(cāng)股“大換血”成為多家基金公司的共同選擇。永贏基金旗下產(chǎn)品操作尤為激進(jìn)：永贏科技智選的前十大重倉(cāng)股全部換新，持倉(cāng)名單包括新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、勝宏科技、源杰科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、太辰光、深南電路。

　　永贏醫(yī)藥健康同樣大幅調(diào)整持倉(cāng)，最新前十大重倉(cāng)股分別為舒泰神、熱景生物、益方生物、泰恩康、奧賽康、康辰藥業(yè)、榮昌生物、神州細(xì)胞、迪哲醫(yī)藥、匯宇制藥。舒泰神、熱景生物、益方生物等創(chuàng)新藥企躋身前十。

　　值得注意的是，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合前十大重倉(cāng)股更換顯著，新易盛再度被重點(diǎn)配置——該股曾在2024年第三季度成為其第一大重倉(cāng)股，但在第四季度被減持。隨著該股經(jīng)歷大幅調(diào)整后，基金經(jīng)理再次將其納入前十大重倉(cāng)股，顯示出對(duì)新易盛基本面和行業(yè)前景的認(rèn)可。中歐信息科技混合也將新易盛加倉(cāng)至第二大重倉(cāng)股。邵潔管理的中歐科創(chuàng)主題混合、中歐智能制造混合則在規(guī)模擴(kuò)張后對(duì)原核心持倉(cāng)進(jìn)行了大幅加倉(cāng)。

　　重倉(cāng)押注：AI算力、創(chuàng)新藥、核聚變

　　基金經(jīng)理在季報(bào)中清晰勾勒出對(duì)前沿科技賽道的戰(zhàn)略聚焦。

　　人工智能算力基石備受矚目。永贏科技智選基金經(jīng)理任桀表示，今年以來，全球以領(lǐng)先模型廠商為代表的企業(yè)開始形成模型/應(yīng)用—算力投入的閉環(huán)。模型能力的持續(xù)提升推動(dòng)用戶注意力快速增長(zhǎng)以及變現(xiàn)水平提升，隨著原生類AI應(yīng)用持續(xù)發(fā)展以及Agent、多模態(tài)等應(yīng)用逐漸成熟，大廠、新AI云、主權(quán)國(guó)家等主體的算力投入信心也進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　任桀認(rèn)為，中國(guó)廠商擅長(zhǎng)的光通信、PCB領(lǐng)域在過去兩年的AI發(fā)展中實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，今年以來客戶逐漸提出更高、更長(zhǎng)期的需求后，一些過去保守的廠商也進(jìn)入歷史性的擴(kuò)產(chǎn)階段。隨著全球大客戶需求持續(xù)擴(kuò)張，以及AI產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，中國(guó)廠商有望持續(xù)分享全球AI發(fā)展的紅利。與此同時(shí)，云計(jì)算雖然是一個(gè)具有長(zhǎng)期邏輯的板塊，但前期已經(jīng)累積了一定的漲幅，未來不可避免會(huì)出現(xiàn)調(diào)整與波動(dòng)。

　　展望三季度，永贏科技智選將重點(diǎn)關(guān)注GPT5、Grok4等前沿模型的發(fā)布、新興應(yīng)用的發(fā)展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片廠商、國(guó)內(nèi)相關(guān)公司如光通信、PCB等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，積極挖掘全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)迎來價(jià)值重估。永贏醫(yī)藥健康基金經(jīng)理單林將當(dāng)前創(chuàng)新藥行情類比2018—2019年CXO爆發(fā)邏輯，認(rèn)為這是“產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期耕耘后勢(shì)能的集中釋放”。他判斷下半年創(chuàng)新藥仍是“確定性、置信度、空間”兼具的資產(chǎn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)憑借臨床數(shù)據(jù)、產(chǎn)品出海及商業(yè)化兌現(xiàn)能力有望持續(xù)走強(qiáng)?！拔覀冎攸c(diǎn)挖掘那些在細(xì)分領(lǐng)域默默耕耘、具有高賠率潛力的創(chuàng)新藥企業(yè)，在其價(jià)值被市場(chǎng)充分認(rèn)知前進(jìn)行前瞻性布局?！眴瘟直硎?。

　　可控核聚變引發(fā)戰(zhàn)略押注。6月11日成立的永贏制造升級(jí)智選，截至二季度末股票倉(cāng)位已超90%，其前十大重倉(cāng)股聚焦旭光電子、國(guó)光電氣等可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。基金經(jīng)理胡澤闡釋其邏輯：盡管可控核聚變距離大規(guī)模商業(yè)化尚遠(yuǎn)，但試驗(yàn)堆和工程堆建設(shè)“有望給產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大收入體量”。他還指出，云計(jì)算巨頭尋求穩(wěn)定新型能源，小型分布式聚變堆與算力中心有天然匹配性，“這是可控核聚變?cè)谠缙谀軌虼笠?guī)模落地的場(chǎng)景”。

　　北交所成新基金建倉(cāng)熱土。部分新基金以罕見速度完成高倉(cāng)位布局。6月6日成立的東方阿爾法科技優(yōu)選混合，前十大重倉(cāng)股全面聚焦北交所公司。這顯示中小成長(zhǎng)型企業(yè)正在吸引更多機(jī)構(gòu)資金深度參與。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：基金二季報(bào)藏大招：AI、核聚變被狂買，北交所火了)

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