有人清盤(pán) 有人延期4次！券商這一業(yè)務(wù)即將徹底退出

　　隨著整改的不斷推進(jìn)，券商大集合產(chǎn)品將正式淡出歷史舞臺(tái)。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，7月16日，國(guó)信證券資管的一款產(chǎn)品申請(qǐng)變更為鵬華基金的產(chǎn)品。7月15日，國(guó)投證券資管的一款產(chǎn)品申請(qǐng)變更為安信基金的產(chǎn)品。7月8日，信達(dá)證券資管的一款產(chǎn)品申請(qǐng)變更為信達(dá)澳亞基金的產(chǎn)品。

　　這是券商資管大集合產(chǎn)品在轉(zhuǎn)為公募產(chǎn)品，而且這一進(jìn)度正在加快。始于2018年底的券商大集合整改，至今已經(jīng)接近7年。由于整改過(guò)程存在一定難度，不少產(chǎn)品一再延期。目前，仍有產(chǎn)品原計(jì)劃6月底到期，繼續(xù)選擇了延期到今年下半年。在具體的整改過(guò)程中，還有的大集合產(chǎn)品選擇清盤(pán)，有的選擇轉(zhuǎn)為私募產(chǎn)品等。

　　清盤(pán)

　　7月9日，信達(dá)證券資管大集合產(chǎn)品“信達(dá)價(jià)值精選一年持有期靈活配置混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”發(fā)布了清算報(bào)告。

　　據(jù)悉，該大集合產(chǎn)品于2025年6月30日到期。報(bào)告提到，“本集合計(jì)劃到期后，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。如本集合計(jì)劃到期后，不符合法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求而須終止本集合計(jì)劃的，無(wú)須召開(kāi)集合計(jì)劃份額持有人大會(huì)。本集合計(jì)劃于2025年6月30日存續(xù)期屆滿(mǎn)。存續(xù)期屆滿(mǎn)后，本集合計(jì)劃將根據(jù)《資產(chǎn)管理合同》的約定進(jìn)入財(cái)產(chǎn)清算程序?！?/p>

　　轉(zhuǎn)私募

　　6月底，國(guó)投證券發(fā)布了《國(guó)投證券資產(chǎn)管理有限公司關(guān)于旗下參公大集合后續(xù)處置方案的公告》。公告稱(chēng)，為進(jìn)一步落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用〈關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)〉操作指引》的要求，公司將在旗下參公大集合到期前，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及資產(chǎn)管理合同的約定，在切實(shí)保護(hù)現(xiàn)有份額持有人利益的前提下，對(duì)各產(chǎn)品進(jìn)行妥當(dāng)處置。

　　其中，對(duì)“安信資管瑞元添利一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”的處置方案為轉(zhuǎn)為私募資管計(jì)劃。據(jù)悉，該資管產(chǎn)品成立于2021年5月6日，將于2025年9月30日到期。

　　公告稱(chēng)，國(guó)投證券將積極推動(dòng)“安信資管瑞元添利一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”轉(zhuǎn)型為私募資產(chǎn)管理計(jì)劃。該事項(xiàng)將在該產(chǎn)品與托管人協(xié)商一致并成功召開(kāi)持有人大會(huì)并審議通過(guò)相關(guān)議案后方可進(jìn)行，存在不確定性，具體變更事宜以屆時(shí)公告為準(zhǔn)。公司將遵照法律法規(guī)的規(guī)定及資產(chǎn)管理合同的約定，嚴(yán)格履行相應(yīng)的程序和流程，平穩(wěn)推進(jìn)相關(guān)工作，充分做好份額持有人利益保護(hù)。

　　延期

　　6月底，光大證券資管“光大陽(yáng)光混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”發(fā)布了《關(guān)于光大陽(yáng)光混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃延長(zhǎng)存續(xù)期限并修改資產(chǎn)管理合同、招募說(shuō)明書(shū)的公告》。

　　公告稱(chēng)，根據(jù)《資產(chǎn)管理合同》約定，該集合計(jì)劃原存續(xù)期限為自《資產(chǎn)管理合同》變更生效日起存續(xù)至2025年6月30日，2025年6月30日后按照證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。為更好地服務(wù)集合計(jì)劃投資者，經(jīng)與集合計(jì)劃托管行中國(guó)光大銀行協(xié)商一致，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)，上海光大證券資產(chǎn)管理有限公司決定延長(zhǎng)集合計(jì)劃存續(xù)期限為自《資產(chǎn)管理合同》變更生效日起至2025年11月30日。

　　同樣在6月底，中信建投發(fā)布了《關(guān)于中信建投價(jià)值增長(zhǎng)混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃延長(zhǎng)存續(xù)期限并修改集合計(jì)劃合同、招募說(shuō)明書(shū)的公告》。公告稱(chēng)，為更好地服務(wù)投資者，在切實(shí)保護(hù)現(xiàn)有份額持有人利益的前提下，公司根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等，經(jīng)與托管人中信銀行協(xié)商一致，決定對(duì)該資管計(jì)劃延長(zhǎng)存續(xù)期限至2025年9月30日。原方案到期時(shí)間為2025年6月30日。

　　管理人轉(zhuǎn)為其他公募

　　今年5月，中信證券資管發(fā)布了《關(guān)于中信證券中短債債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更管理人并變更注冊(cè)為華夏安裕中短債債券型證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明》。

　　公告稱(chēng)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)于2018年11月28日發(fā)布的《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)>操作指引》的規(guī)定，集合計(jì)劃經(jīng)證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予，由中信證券貨幣理財(cái)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃參照《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》等公開(kāi)募集證券投資基金相關(guān)法律、行政法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定進(jìn)行變更，變更后的《中信證券中短債債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理合同》于2022年9月13日生效。根據(jù)集合計(jì)劃存續(xù)期限的約定，將于2025年9月12日到期。

　　公告表示，鑒于以上情況，為充分保護(hù)集合計(jì)劃份額持有人利益，管理人經(jīng)與托管人中信銀行協(xié)商一致，決定以通訊方式召開(kāi)集合計(jì)劃份額持有人大會(huì)，審議集合計(jì)劃管理人由中信證券資產(chǎn)管理有限公司變更為華夏基金，中信證券中短債債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃相應(yīng)變更注冊(cè)為華夏安裕中短債債券型證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的議案。

　　券商中國(guó)記者注意到，對(duì)于券商而言，將大集合的管理人轉(zhuǎn)為其他基金公司或許是無(wú)奈之舉，不到最后時(shí)刻并不愿意這么做。上述中信證券的公告也表示，若大集合產(chǎn)品有效期限內(nèi)管理人獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)的公募基金管理人資格或在符合監(jiān)管要求的前提下產(chǎn)品可以繼續(xù)延長(zhǎng)期限，則中信證券資產(chǎn)管理有限公司有權(quán)不進(jìn)行上述變更管理人和變更注冊(cè)事項(xiàng)。

　　整改已近7年

　　這一輪券商大集合產(chǎn)品的整改，已經(jīng)持續(xù)了將近7年，比原先預(yù)定的時(shí)間要晚一些。市場(chǎng)傳言，今年年底是整改時(shí)間的大限，目前來(lái)看還無(wú)法證實(shí)。券商中國(guó)記者注意到，目前發(fā)現(xiàn)的產(chǎn)品延期最晚的時(shí)間是今年11月底。

　　2018年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)>操作指引》，正式拉開(kāi)券商大集合整改的序幕。

　　這份文件的核心規(guī)定是，存量大集合應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日前完成公募化改造。沒(méi)有公募牌照的券商，在產(chǎn)品完成公募化改造以后，要向證監(jiān)會(huì)提交產(chǎn)品合同變更申請(qǐng)，合同期限原則上不得超過(guò)3年。沒(méi)有公募牌照的券商，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)通過(guò)將大集合產(chǎn)品管理人更換為其控股、參股的基金公司并變更注冊(cè)為公募基金。有公募牌照的券商，在完成公募化改造以后，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，可以按照公募基金相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定存續(xù)運(yùn)作。

　　按照這一規(guī)定，沒(méi)有公募牌照的券商，3年時(shí)間是大限。不過(guò)在實(shí)際的整改過(guò)程中，不少產(chǎn)品都出現(xiàn)了多次延期的現(xiàn)象。

　　以光大證券資管產(chǎn)品“光大陽(yáng)光優(yōu)選一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”為例，該產(chǎn)品2020年10月14日開(kāi)始參公運(yùn)作。產(chǎn)品存續(xù)期不超過(guò)3年，即最晚于2023年10月13日到期。后該產(chǎn)品宣布存續(xù)期延長(zhǎng)到2023年12月31日。后來(lái)再次宣布延期到2024年12月31日。到期后，繼續(xù)宣布延期到2025年6月30日。到期后，又一次宣布延期至2025年11月30日。

　　在最近一次的延期公告中，也公布了該集合產(chǎn)品的后續(xù)處置方案。公告表示，根據(jù)《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)>操作指引》的相關(guān)要求，經(jīng)公司控股股東光大證券同意，并報(bào)告證監(jiān)會(huì)，公司已與光大保德信基金協(xié)商一致，擬將集合計(jì)劃管理人變更為光大保德信基金，并同步將集合計(jì)劃變更注冊(cè)為公募基金。

　　公募牌照求而不得

　　目前，取得公募牌照的券商或券商資管子公司一共有13家。仍在排隊(duì)申請(qǐng)的有4家。

　　2024年4月，招商資管正式獲準(zhǔn)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)。招商資管當(dāng)時(shí)表示，以獲取公募牌照為契機(jī)，積極推動(dòng)首批公募產(chǎn)品的申報(bào)和發(fā)行準(zhǔn)備工作，有序推進(jìn)存量大集合產(chǎn)品變更注冊(cè)為公募基金。據(jù)悉，今年上半年，招商資管的大集合產(chǎn)品已經(jīng)完成變更注冊(cè)為公募基金。

　　更多的券商或券商資管子公司仍然沒(méi)有拿到公募牌照。雖然在2018年出臺(tái)的券商大集合整改的文件中，監(jiān)管表示，對(duì)完成規(guī)范工作且成效顯著的證券公司及其資產(chǎn)管理子公司涉及申請(qǐng)公募基金管理資格或設(shè)立、參股基金管理公司等行政許可事項(xiàng)，在審核進(jìn)度方面予以?xún)?yōu)先支持。

　　尚未取得公募牌照的券商，目前比較主流的處理方案是將大集合產(chǎn)品的管理人變更為券商控股或持股的基金公司并注冊(cè)為公募基金。

　　比如，中信證券資管的大集合產(chǎn)品就將管理人變?yōu)槿A夏基金，中信建投的大集合產(chǎn)品管理人變?yōu)槠煜碌闹行沤ㄍ痘穑?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601788">光大證券的大集合產(chǎn)品管理人變更為光大保德信基金，國(guó)投證券的大集合產(chǎn)品管理人變更為安信基金，國(guó)信證券資管的大集合產(chǎn)品管理人變更為鵬華基金，信達(dá)證券大集合產(chǎn)品管理人變更為信達(dá)澳亞基金，西南證券的大集合產(chǎn)品管理人變更為銀華基金，中金公司的部分大集合產(chǎn)品管理人已經(jīng)變更為了中金基金。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：有人清盤(pán)，有人延期4次！券商這一業(yè)務(wù)即將徹底退出)

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