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港股“雙重優(yōu)勢”吸引QDII基金配置轉(zhuǎn)向

2025年07月21日 00:08
來源: 證券日報(bào)
編輯:東方財(cái)富網(wǎng)

  隨著公募基金二季報(bào)陸續(xù)披露,QDII基金的區(qū)域配置策略調(diào)整引發(fā)市場關(guān)注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至7月20日,已披露二季報(bào)的QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)基金中,37只產(chǎn)品配置港股資產(chǎn),且多只基金加大了對港股的持倉。從行業(yè)布局來看,科技板塊仍為核心配置方向。

  多只QDII基金增配港股

  在投資策略上,一季度納斯達(dá)克指數(shù)的震蕩表現(xiàn)成為QDII基金調(diào)整區(qū)域配置的重要觸發(fā)因素。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,一季度末132只QDII基金配置美股市場,持倉市值合計(jì)1783.63億元;而進(jìn)入二季度,多只基金開始降低美股倉位,轉(zhuǎn)向估值更具優(yōu)勢的港股市場。

  創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起(QDII)頗具代表性:一季度末美股倉位從去年年末的39.04%降至29.33%,港股倉位則從13.97%提升至24.07%;二季度這一趨勢進(jìn)一步延續(xù),港股倉位攀升至57.91%,美股倉位降至3.03%。

  創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起(QDII)基金經(jīng)理劉揚(yáng)在二季報(bào)中明確表示,后續(xù)幾個月,大中華區(qū)更具有配置價(jià)值。維持A股持倉結(jié)構(gòu),適當(dāng)優(yōu)化港股持倉。

  類似操作在鵬華港美互聯(lián)股票(LOF)、交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(LOF)等基金中均有體現(xiàn)。

  前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為,港股市場“雙重優(yōu)勢”驅(qū)動配置轉(zhuǎn)向:其一,恒生科技指數(shù)動態(tài)市盈率經(jīng)近期調(diào)整后處于相對低位,較部分海外市場指數(shù)呈現(xiàn)明顯估值優(yōu)勢;其二,港股科技股中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件應(yīng)用等板塊與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)聯(lián)度較高,政策邊際改善更易傳導(dǎo)至股價(jià)表現(xiàn),形成“估值修復(fù)+基本面共振”的投資邏輯。

  科技板塊配置熱度不減

  今年第二季度,代表科技板塊的信息技術(shù)行業(yè)仍是QDII基金的重要配置領(lǐng)域。根據(jù)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn),科技行業(yè)主要包括信息技術(shù)、人工智能半導(dǎo)體、軟件服務(wù)、IT設(shè)備、通信設(shè)備互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等子行業(yè)。

  Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至7月20日已披露的數(shù)據(jù),QDII基金第一大重倉行業(yè)為信息技術(shù)行業(yè),共有38只基金布局,該行業(yè)投資市值合計(jì)331.47億元。此外,醫(yī)療保健、非日常生活消費(fèi)品、通訊業(yè)務(wù)、日常消費(fèi)品等行業(yè)的投資市值居前。QDII基金在這些子行業(yè)的配置比例和持倉結(jié)構(gòu)的變化,反映了基金管理人對科技行業(yè)發(fā)展趨勢的判斷。

  其中,16只QDII基金對于信息技術(shù)行業(yè)倉位保持在30%以上,多只基金將其作為第一大重倉行業(yè)。例如,創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起(QDII)繼續(xù)保持對信息技術(shù)行業(yè)的高配,倉位由一季度末的74.65%小幅提升至75.47%。

  對于下半年布局,多只QDII基金將AI產(chǎn)業(yè)鏈作為核心主線。

  銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式(QDII)二季報(bào)顯示,市場將繼續(xù)聚焦于AI產(chǎn)業(yè)的基本面進(jìn)展以及關(guān)鍵宏觀事件的演變。持續(xù)看好人工智能從底層算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到模型優(yōu)化,再到應(yīng)用場景落地的完整產(chǎn)業(yè)鏈條,其發(fā)展動能依然強(qiáng)勁。

  巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒向《證券日報(bào)》記者表示,QDII基金二季報(bào)透露出的“增配港股、聚焦科技”趨勢,既是對全球市場估值差異的理性回應(yīng),也是對產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇的主動把握。在美股估值偏高、港股具備性價(jià)比的背景下,科技板塊尤其是AI產(chǎn)業(yè)鏈的布局,將成為QDII基金獲取超額收益的關(guān)鍵。對于投資者而言,建議關(guān)注港股科技龍頭的技術(shù)壁壘、全球競爭力及政策適配性。

(文章來源:證券日報(bào))

(原標(biāo)題:港股“雙重優(yōu)勢”吸引QDII基金配置轉(zhuǎn)向)

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