機(jī)構(gòu)動(dòng)向 | 股基債基蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)

　　4月中旬以來，權(quán)益市場行情震蕩向上，股債蹺蹺板效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。近期，多只權(quán)益類基金宣布提前結(jié)束募集，更多權(quán)益類創(chuàng)新產(chǎn)品密集獲批和上報(bào)。與之形成反差的是，債券基金遭遇發(fā)行遇阻和大額贖回的雙重壓力。在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前權(quán)益類創(chuàng)新產(chǎn)品密集推出，成為增量資金入市的重要載體。

　　多只權(quán)益類基金提前結(jié)募

　　權(quán)益類基金發(fā)行頻現(xiàn)提前結(jié)募情形。7月18日，國泰基金公告稱，國泰上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥ETF 7月14日開始募集，募集截止日由原定的7月25日提前至7月18日。

　　華泰柏瑞中證A股ETF的募集期更為短暫。該基金原定募集期為7月14日至7月25日。7月16日，華泰柏瑞基金公告稱，提前結(jié)束募集，將基金的募集截止日提前至7月15日。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月以來，超10只權(quán)益類基金宣布提前結(jié)束募集。在業(yè)內(nèi)人士看來，新基金提前結(jié)募主要有兩方面原因：一是新基金募集資金額已達(dá)到預(yù)期，提前結(jié)束募集可以不再占用公司資源；二是基金管理人希望基金盡快成立，搶抓建倉時(shí)機(jī)。

　　火熱發(fā)行之下，頻現(xiàn)小爆款。7月以來，有2只主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超20億元。具體來看，大成洞察優(yōu)勢混合基金募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為11774戶，發(fā)行規(guī)模為24.61億元。華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為6118戶，發(fā)行規(guī)模為20.82億元。

　　債券基金承壓

　　部分債券基金則延長募集期。7月11日，鵬揚(yáng)基金公告稱，將鵬揚(yáng)淳華債券基金的部分銷售機(jī)構(gòu)的募集期延長至7月14日，具體適用銷售機(jī)構(gòu)為鵬揚(yáng)基金直銷渠道、招商銀行、寧波銀行同業(yè)易管家平臺(tái)。亦有債券基金募集失敗。7月11日，國融基金公告稱，截至7月10日基金募集期限屆滿，國融添利6個(gè)月持有期債券未能滿足基金合同約定的基金備案條件，故基金合同不能生效。

　　此外，多只存量債券基金遭遇大額贖回。7月以來，人保鑫盛純債基金、興業(yè)裕恒債券基金、信澳安盛純債基金等近20只債券基金紛紛發(fā)布公告，因遭遇大額贖回，提高基金凈值精度。

　　創(chuàng)新產(chǎn)品密集獲批發(fā)行

　　從當(dāng)前新基金發(fā)行市場來看，權(quán)益類基金堪稱絕對(duì)主力。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，當(dāng)前共有80只基金在發(fā)行，其中純債基金只有7只，權(quán)益類基金多達(dá)60只，另有多只含權(quán)債基正在發(fā)行。

　　與此同時(shí)，權(quán)益類創(chuàng)新產(chǎn)品密集獲批。具體來看，近期，華夏上證580ETF及其聯(lián)接基金、易方達(dá)上證580ETF及其聯(lián)接基金集中獲批，這是首批上證580ETF及其聯(lián)接基金。同日，易方達(dá)上證380ETF及其聯(lián)接基金也獲準(zhǔn)發(fā)行。據(jù)了解，上證380指數(shù)聚焦中盤新藍(lán)籌，上證580指數(shù)捕捉小盤成長機(jī)遇。

　　此外，權(quán)益類新品密集上報(bào)。截至7月17日，7月以來超70只權(quán)益類基金上報(bào)。僅7月11日一天，就有19只權(quán)益類基金集中上報(bào)，并頻現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)品。具體來看，深交所及其子公司深圳證券信息公司7月11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)編制方案，并將于7月25日正式實(shí)施。當(dāng)日，鵬華基金、博時(shí)基金、銀華基金等7家基金公司集中上報(bào)了創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF。易方達(dá)基金、華寶基金、國聯(lián)安基金則上報(bào)了首批中證A500紅利低波動(dòng)ETF。

　　天風(fēng)證券研報(bào)顯示，目前債市交易擁擠度較高，機(jī)構(gòu)一邊倒“卷”利差，資金涌入20年期國債、50年期國債，以及非活躍券品種，信用利差也壓縮至低位。而股票性價(jià)比處于相對(duì)高位，當(dāng)前股債性價(jià)比仍位于具有吸引力的區(qū)間。如股市積極因素繼續(xù)積累，部分資金可能從債市流向股市，加劇股債蹺蹺板效應(yīng)。

　　國海富蘭克林基金認(rèn)為，A股和港股在過去三個(gè)季度都有賺錢效應(yīng)，投資者的信心在逐步修復(fù)。在目前流動(dòng)性寬裕的背景下，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者都面臨可投資資產(chǎn)稀缺的處境，股市吸引力凸顯。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：股基債基蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn))

(責(zé)任編輯：73)