易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合：2025年第二季度利潤(rùn)317.09萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.37%

　　AI基金易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合（000603）披露2025年二季報(bào)，第二季度基金利潤(rùn)317.09萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0023元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為0.37%，截至二季度末，基金規(guī)模為18.2億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金，長(zhǎng)期投資于先進(jìn)制造股票。截至7月18日，單位凈值為1.457元?；鸾?jīng)理是賈健，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至7月18日，易方達(dá)瑞程混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)13.86%；易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合最低，為10.71%。

　　基金管理人在二季報(bào)中表示，中觀角度，我們重點(diǎn)關(guān)注兩方面，一是人工智能產(chǎn)業(yè)的迭代路徑，二季度以來(lái)，我們跟蹤后認(rèn)為海內(nèi)外大模型的突破點(diǎn)階段性從模型的“上限”（單次響應(yīng)的準(zhǔn)確性）轉(zhuǎn)向模型的“下限”（多次響應(yīng)的準(zhǔn)確性），直觀的表現(xiàn)形式在于，隨著MCP (Model Context Protocol)和 A2A（Agent-to-Agent）兩大協(xié)議的普及，AI 的應(yīng)用開(kāi)始有別于此前常見(jiàn)的聊天機(jī)器人場(chǎng)景，連續(xù)多次調(diào)用的更復(fù)雜的 AI Agent場(chǎng)景迅速增多，這對(duì)大模型多次響應(yīng)的準(zhǔn)確性要求顯著提高，也就是說(shuō)大模型的幻覺(jué)問(wèn)題重新變成大模型發(fā)展的主要矛盾。

　　目前解決大模型幻覺(jué)的最直接方法還是繼續(xù)增加大模型參數(shù)并且在架構(gòu)上盡量“稠密”，這都進(jìn)一步提升了對(duì) AI 算力的需求，此外，“AI Coding”作為繼聊天機(jī)器人后第一個(gè)跑通商業(yè)模式的應(yīng)用，也顯著帶動(dòng)了 AI 算力的需求，我們從 OpenAI 等海內(nèi)外大廠以及 Cursor 等創(chuàng)業(yè)公司持續(xù)加速的 token 量也能看出這一點(diǎn)?；谝陨戏治觯覀兗哟罅藢?duì) AI 算力的配置。

　　二是國(guó)內(nèi)高質(zhì)量發(fā)展背景下的“反內(nèi)卷”，這一輪對(duì)光伏、鋼鐵等的“反內(nèi)卷”力度和決心是超出我們預(yù)期的，雖然在具體實(shí)施路徑上還需要持續(xù)完善和探討，但考慮相關(guān)板塊和個(gè)股的估值位置在歷史低位，我們認(rèn)為有較大的反轉(zhuǎn)的可能性，其中，我們重點(diǎn)配置了光伏行業(yè)中有創(chuàng)新技術(shù)引領(lǐng)的企業(yè)。此外，我們精選了風(fēng)電、游戲、教育等行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　截至7月18日，易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為15.73%，位于同類可比基金41/171；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.81%，位于同類可比基金101/171；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為10.71%，位于同類可比基金120/166；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-41.49%，位于同類可比基金92/125。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.3883，位于同類可比基金89/120。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤為56.66%，同類可比基金排名36/122。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為23.49%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為89.37%，同類平均為87.05%。2021年末基金達(dá)到93.5%的最高倉(cāng)位，2019年上半年末最低，為83.85%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為18.2億元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是英維克、大金重工、昭衍新藥、隆基綠能、滬電股份、愛(ài)旭股份、德明利、兆易創(chuàng)新、ST華通、豆神教育。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合：2025年第二季度利潤(rùn)317.09萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.37%)

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