“四強(qiáng)三弱”！美股“七巨頭”正在分道揚(yáng)鑣？

　　今年以來，許多美股投資者無疑已經(jīng)發(fā)現(xiàn)：科技“七巨頭”的表現(xiàn)正在開始分道揚(yáng)鑣……

　　雖然還沒有到徹底強(qiáng)弱兩極分化的地步，但部分科技巨頭確實(shí)在AI浪潮下走在了更前面，而其他幾家公司則在年內(nèi)步履蹣跚，這令不少業(yè)內(nèi)人士對他們是否還應(yīng)作為一個(gè)投資組合標(biāo)簽被擺放在一起，近日出現(xiàn)了熱議。

　　近年來，亞馬遜、Alphabet(谷歌母公司)、蘋果、Meta、微軟、英偉達(dá)和特斯拉在美股中無疑占據(jù)著主導(dǎo)地位，因?yàn)檫@些科技巨頭在未來美國經(jīng)濟(jì)中均發(fā)揮著巨大作用，并且在標(biāo)普500指數(shù)中占有相當(dāng)大的份額。

　　然而，從年內(nèi)迄今的行情走勢劃分，人們卻不難將“七巨頭”劃分為“四強(qiáng)三弱”的兩個(gè)陣營：

　　英偉達(dá)、Meta和微軟的股價(jià)在年內(nèi)均已上漲了約20%或更多。而即便受到著特朗普關(guān)稅的負(fù)面影響，但亞馬遜在年內(nèi)還保有漲幅；

　　但另一邊，特斯拉、蘋果和Alphabet則已分別下跌了18%-2%不等。

　　對于“七巨頭”間強(qiáng)弱的分化，哈里斯金融集團(tuán)(Harris Financial Group)合伙人Jamie Cox表示，“這是不可避免的。它們不可能永遠(yuǎn)步調(diào)一致，因?yàn)樗鼈儚氖轮煌臉I(yè)務(wù)。而現(xiàn)在，贏家和輸家的分化已經(jīng)到來。”

　　“楚河漢界”已然劃下？

　　美國銀行策略師邁克爾·哈特內(nèi)特(Michael Hartnett)最早于2023年提出了“七巨頭”(Magnificent Seven)這一概念。他指出，這七家公司最初被歸為一個(gè)標(biāo)簽的主要原因，在于它們正引領(lǐng)AI領(lǐng)域的推進(jìn)。

　　目前，“七巨頭”確實(shí)仍牢牢掌控著市場。它們的股票在4月份引領(lǐng)了由關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的拋售，然后又幫助市場一路回升至創(chuàng)出新高。根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，“七巨頭”的市值目前約占標(biāo)普500指數(shù)總市值的35%，投資者預(yù)計(jì)這一情況不會(huì)很快改變。

　　但Spear創(chuàng)始人兼首席投資官Ivana Delevska表示，“眼下我們確實(shí)看到(七巨頭的)基本面上，正存在相當(dāng)大的分化?！?/strong>

　　例如，蘋果在AI方面的努力始終未能吸引投資者。去年，盡管該公司隆重地推出了蘋果智能(Apple Intelligence)服務(wù)，但此后發(fā)展的卻并不順利，蘋果的Siri仍困在 "指令式交互" 的窠臼中。蘋果已表示，將在未來一年分享關(guān)于其AI驅(qū)動(dòng)的語音助手Siri的更新，這意味著其可能要到2026年晚些時(shí)候才能進(jìn)入市場。

　　Synovus Trust高級投資組合經(jīng)理Dan Morgan表示，他最近減持了蘋果股票，這是數(shù)年來的首次。當(dāng)一位客戶希望進(jìn)行捐贈(zèng)時(shí)，他也推薦捐出蘋果股票，這在幾年前他是不會(huì)這么建議的。

　　其他一些投資者也減持了蘋果倉位，轉(zhuǎn)而投向英偉達(dá)或微軟?！疤O果正坐在公園長椅上吃蘋果，看著AI革命在高速公路上飛馳而過，”Wedbush Securities的董事總經(jīng)理Dan Ives形容稱。他是華爾街對AI最為看多的人士之一。

　　除了蘋果外，“三弱”中的另外兩家也流年不利。谷歌母公司Alphabet在美國和歐洲正面臨著反壟斷審查，同時(shí)人們越來越擔(dān)心，像ChatGPT這樣的AI聊天機(jī)器人將侵蝕谷歌主導(dǎo)的搜索業(yè)務(wù)。

　　特斯拉就更為不堪了。作為長期備受散戶投資者青睞的熱門股，特斯拉在今年始終領(lǐng)跌“七巨頭”，原因包括了該公司電動(dòng)汽車銷量猛烈下滑以及首席執(zhí)行官馬斯克持續(xù)涉足政治，即便馬斯克正試圖推動(dòng)將特斯拉從一家電動(dòng)汽車制造商轉(zhuǎn)型為機(jī)器人與人工智能公司。馬斯克近期表示，特斯拉股東將投票決定是否投資其另一家公司xAI。

　　“分”久還能“合”嗎？

　　Ives比喻道，“在七巨頭中，有個(gè)‘酷孩子桌’(cool kids table)。而蘋果、特斯拉和Alphabet，則在廚房邊的‘壞孩子桌’旁，渴望能坐到‘酷孩子桌’上?！?/strong>

　　事實(shí)上，“七巨頭”中的強(qiáng)勢一端，眼下仍在享受著樂觀情緒帶來的紅利。芯片巨頭英偉達(dá)迄今為止仍是這場人工智能競賽中最明顯的贏家。作為全球首家市值突破4萬億美元的公司，其股價(jià)在過去兩年中已上漲超過三倍，在“七巨頭”的表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他公司。

　　投資者表示，Meta和微軟也處于有利地位。而亞馬遜的股價(jià)今年以來雖僅上漲了3%，但主要是受到關(guān)稅及其不確定性的影響。該公司已投資了人工智能初創(chuàng)公司Anthropic，在AI和機(jī)器人領(lǐng)域仍有獨(dú)到之處。

　　上述這些科技巨頭很快就將向投資者發(fā)布最新的季度業(yè)績：Alphabet和特斯拉將于本周三公布財(cái)報(bào)，Meta、微軟和蘋果則將于下周公布財(cái)報(bào)。華爾街無疑將仔細(xì)通過解析第二季度財(cái)報(bào)，來判斷這些大型科技公司是否仍在人工智能領(lǐng)域進(jìn)行巨額投資。

　　考慮到高昂的估值，這一點(diǎn)很重要：這七家公司中有六家最近的遠(yuǎn)期市盈率(按未來一年的預(yù)期收益計(jì)算)超過25倍，而標(biāo)普500指數(shù)的平均值為22.35倍——Alphabet是唯一低于該水平的那個(gè)。

　　“盈利必須非常出色，才能推動(dòng)這些股票從當(dāng)前水平顯著上漲，”哈里斯金融的Cox表示，“我不知道這是否能做到?！?/p>

　　根據(jù)摩根士丹利最近的一份報(bào)告，在第二季度，七大科技巨頭預(yù)計(jì)凈利潤將同比增長14%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)中其他493家公司預(yù)計(jì)的3%的降幅。

　　而鑒于這七家公司都對AI有龐大的布局，或者有足夠的資本來進(jìn)行收購并趕上潮流，一些投資者也認(rèn)為，這種科技巨頭間的分化可能是暫時(shí)的。Ives表示，“七巨頭可能在未來一年重新聚首，但這完全取決于他們?nèi)绾螒?yīng)對人工智能革命。”

　　此前，科技巨頭們的另一個(gè)標(biāo)簽“FAANG”(Facebook母公司Meta、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌母公司Alphabet)曾定義了上一個(gè)時(shí)代，直到其在2023年失去光環(huán)。

　　不難想見，如果這些公司的股價(jià)繼續(xù)朝著截然不同的方向發(fā)展，這可能會(huì)為一個(gè)新命名的股市熱門標(biāo)簽打開大門——而“七巨頭”可能會(huì)步FAANG或“漂亮50”(Nifty Fifty)的后塵，逐步被人淡忘。

　　一些投資者可能已經(jīng)開始在猜測，下一個(gè)標(biāo)簽會(huì)是什么了……

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）