諾安價值增長混合A：2025年第二季度利潤3124.64萬元 凈值增長率3.14%

　　AI基金諾安價值增長混合A（320005）披露2025年二季報，第二季度基金利潤3124.64萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0511元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.14%，截至二季度末，基金規(guī)模為10.33億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至7月18日，單位凈值為1.706元。基金經(jīng)理是呂磊，目前管理2只基金。其中，截至7月18日，諾安雙利債券發(fā)起近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達0.31%；諾安價值增長混合A最低，為-1.76%。

　　基金管理人在二季報中表示，展望下半年及更長的資產(chǎn)久期，我們會繼續(xù)回顧并完善2024年年報中對三個趨勢的判斷，本基金在組合構(gòu)建時，也始終基于對這三個方向的長期思考來操作。

　?。?）本輪廣譜利率下行期的中長期受益資產(chǎn)。今年以來，國內(nèi)廣譜利率中樞進一步下移，大行一年期定存利率跌破1%，各類理財及固收類產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，居民存款亟待尋找新去向，而近似永續(xù)屬性的高股息資產(chǎn)，將持續(xù)受到資本市場的青睞。

　?。?）在中美長期脫鉤并各自重構(gòu)貿(mào)易體系的背景下，世界各國將加大制造業(yè)產(chǎn)能的投資擴張力度，全球“脫虛向?qū)崱钡闹圃鞓I(yè)周期已然開啟。隨著制造業(yè)活動的推進，以原油、銅為代表的實物資產(chǎn)將長期受到青睞；在制造業(yè)重建的過程中，現(xiàn)貨庫存價值也會隨之提升。未來，實物資產(chǎn)的價格上限和估值中樞有望得到系統(tǒng)性抬升。

　　（3）相較于近期美國AI商業(yè)化競爭的加速推進，國內(nèi)因芯片算力端存在一定堵點，其AI發(fā)展敘事可能與美國路徑存在差異。未來，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)將以何種路徑和商業(yè)模式實現(xiàn)落地發(fā)展，其中蘊含哪些機遇與風(fēng)險，值得我們思考和探討。

　　截至7月18日，諾安價值增長混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.11%，位于同類可比基金128/182；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.25%，位于同類可比基金171/182；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-1.76%，位于同類可比基金177/181；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.06%，位于同類可比基金42/172。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2411，位于同類可比基金39/174。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤為19.19%，同類可比基金排名173/174。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為21.53%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為81.42%，同類平均為87.22%。2021年一季度末基金達到92.87%的最高倉位，2019年上半年末最低，為67.21%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為10.33億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是紫金礦業(yè)、美的集團、江蘇銀行、亞鉀國際、順豐控股、九號公司、杭州銀行、廣晟有色、中孚實業(yè)、振華股份。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：諾安價值增長混合A：2025年第二季度利潤3124.64萬元 凈值增長率3.14%)

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