天弘金融優(yōu)選混合發(fā)起A：2025年第二季度利潤88.68萬元 凈值增長率12.99%

　　AI基金天弘金融優(yōu)選混合發(fā)起A（020193）披露2025年二季報，第二季度基金利潤88.68萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1616元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為12.99%，截至二季度末，基金規(guī)模為802.38萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于金融地產(chǎn)股票。截至7月18日，單位凈值為1.449元。基金經(jīng)理是杜廣，目前管理10只基金。其中，截至7月18日，天弘金融優(yōu)選混合發(fā)起A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達44.24%；天弘豐利債券(LOF)E最低，為6.53%。

　　基金管理人在二季報中表示，去年到今年，我們觀察到資本市場的生態(tài)可能在發(fā)生一些深刻的變化。隨著經(jīng)濟增速的逐步下臺階，新的增長機會逐步變少，地方政府、資本市場與上市企業(yè)的互相加強的融資-投資循環(huán)正在被打破，2024年的全年股權(quán)融資規(guī)模大幅放緩；與此同時，上市公司的分紅及回購注銷金額則創(chuàng)了歷史新高。

　　從產(chǎn)業(yè)的角度，可能到了產(chǎn)能投資到富余資金進行資本再配置的拐點，這個資本再配置的行為可能包括分紅、回購注銷、購買股權(quán)等。此時，我們對企業(yè)家能力的考察就不再是高效率地組織生產(chǎn)能力，而是是否具備合理的資本配置的能力，而從我們的觀察來看，具備這種能力的企業(yè)家是少數(shù)的。

　　從居民的角度，上百萬億的居民存款，面臨著極低的利率水平，普通老百姓可理解的安全的理財機會變得越來越稀缺。不理性的投資者會受短期價格波動影響，陷入頻繁交易、但長期虧錢的窘境之中；理性的投資者，或轉(zhuǎn)化為價值投資者，或者通過理財、保險產(chǎn)品等間接購買了高質(zhì)量、高分紅的穩(wěn)定資產(chǎn)。

　　截至7月18日，天弘金融優(yōu)選混合發(fā)起A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為16.62%，位于同類可比基金5/22；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為19.64%，位于同類可比基金3/22；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為44.24%，位于同類可比基金1/20。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.2778。

　　截至7月18日，基金成立以來最大回撤為8.48%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為6.94%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為85.99%，同類平均為85%。2025年一季度末基金達到89.7%的最高倉位，2025年上半年末最低，為78.77%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為802.38萬元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是寧波銀行、招商銀行、江蘇銀行、長沙銀行、常熟銀行、成都銀行、中國光大銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、工商銀行。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天弘金融優(yōu)選混合發(fā)起A：2025年第二季度利潤88.68萬元 凈值增長率12.99%)

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