天弘多元銳選一年持有混合A：2025年第二季度利潤28.74萬元 凈值增長率1.29%

　　AI基金天弘多元銳選一年持有混合A（019130）披露2025年二季報(bào)，第二季度基金利潤28.74萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0107元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.29%，截至二季度末，基金規(guī)模為2420.04萬元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至7月18日，單位凈值為1.098元?；鸾?jīng)理是杜廣，目前管理10只基金。其中，截至7月18日，天弘金融優(yōu)選混合發(fā)起A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)44.24%；天弘豐利債券(LOF)E最低，為6.53%。

　　基金管理人在二季報(bào)中表示，去年到今年，我們觀察到資本市場的生態(tài)可能在發(fā)生一些深刻的變化。隨著經(jīng)濟(jì)增速的逐步下臺(tái)階，新的增長機(jī)會(huì)逐步變少，地方政府、資本市場與上市企業(yè)的互相加強(qiáng)的融資-投資循環(huán)正在被打破，2024年的全年股權(quán)融資規(guī)模大幅放緩；與此同時(shí)，上市公司的分紅及回購注銷金額則創(chuàng)了歷史新高。

　　從產(chǎn)業(yè)的角度，可能到了產(chǎn)能投資到富余資金進(jìn)行資本再配置的拐點(diǎn)，這個(gè)資本再配置的行為可能包括分紅、回購注銷、購買股權(quán)等。此時(shí)，我們對(duì)企業(yè)家能力的考察就不再是高效率地組織生產(chǎn)能力，而是是否具備合理的資本配置的能力，而從我們的觀察來看，具備這種能力的企業(yè)家是少數(shù)的。

　　從居民的角度，上百萬億的居民存款，面臨著極低的利率水平，普通老百姓可理解的安全的理財(cái)機(jī)會(huì)變得越來越稀缺。不理性的投資者會(huì)受短期價(jià)格波動(dòng)影響，陷入頻繁交易、但長期虧錢的窘境之中；理性的投資者，或轉(zhuǎn)化為價(jià)值投資者，或者通過理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品等間接購買了高質(zhì)量、高分紅的穩(wěn)定資產(chǎn)。

　　截至7月18日，天弘多元銳選一年持有混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2.84%，位于同類可比基金258/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2.30%，位于同類可比基金403/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.74%，位于同類可比基金175/630。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.7097。

　　截至7月18日，基金成立以來最大回撤為6.03%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為3.79%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為16.51%，同類平均為18.92%。2025年上半年末基金達(dá)到18.77%的最高倉位，2024年上半年末最低，為14.86%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為2420.04萬元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是寧波銀行、江蘇銀行、東方雨虹、九豐能源、中國海洋石油、瀘州老窖、新集能源、中曼石油、嘉友國際、華潤飲料。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天弘多元銳選一年持有混合A：2025年第二季度利潤28.74萬元 凈值增長率1.29%)

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