東方紅啟興三年持有混合A：2025年第二季度利潤338.7萬元 凈值增長率1.06%

　　AI基金東方紅啟興三年持有混合A（910005）披露2025年二季報，第二季度基金利潤338.7萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0338元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.06%，截至二季度末，基金規(guī)模為3.63億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至7月18日，單位凈值為3.835元?；鸾?jīng)理是胡曉，目前管理4只基金。其中，截至7月18日，東方紅啟興三年持有混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)12.66%；東方紅啟恒三年持有混合A最低，為4.81%。

　　基金管理人在二季報中表示，盡管市場環(huán)境復(fù)雜多變，本基金始終秉承著為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)回報的目標(biāo)，構(gòu)建收益來源相對多元的高性價比投資組合：

　　第一，國內(nèi)債務(wù)問題的解決，或許需要長期無風(fēng)險利率處于較低水平，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)和對投資者保護力度的加強，市場正在經(jīng)歷從重視收入和盈利增長到重視股東回報的思潮轉(zhuǎn)變，特別是看到 5 月證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，也是鼓勵長線資金進(jìn)入市場，盈利穩(wěn)定、愿意回饋股東的紅利類權(quán)益資產(chǎn)在長期較低的無風(fēng)險利率環(huán)境下仍然具備配置價值，我在企業(yè) ROIC、自由現(xiàn)金流、靜態(tài)股息率、回饋股東意愿等多個層面綜合比較，基于紅利更要爭取超越紅利；

　　第二，制造和消費環(huán)節(jié)，有較為清晰的幾條細(xì)分線索（包括但不限于產(chǎn)品或者產(chǎn)能出海，追求性價比，供給側(cè)出清），很多行業(yè)已經(jīng)陸續(xù)開始呈現(xiàn)出競爭格局趨于緩和、龍頭企業(yè)優(yōu)勢固化甚至擴大的新階段，其中不乏優(yōu)質(zhì)企業(yè)既能獲得成長、還會加大股東回報、甚至呈現(xiàn)出一些紅利特征，而市場對他們的認(rèn)知并沒有充分體現(xiàn)出來、估值沒有與行業(yè)呈現(xiàn)出應(yīng)有的差異，他們有望再次成長為新一輪周期的核心資產(chǎn)，我結(jié)合行業(yè)需求前景，重點優(yōu)選的是有壁壘、有定價權(quán)和長期可持續(xù)盈利能力的企業(yè)；

　　第三，上游資源品供給缺乏彈性，各國的財政刺激有望再次開啟新一輪全球需求周期，因此資源品價格中樞上行亦是較為明確的產(chǎn)業(yè)趨勢，但需要在其中優(yōu)選供給瓶頸大的資源品種、成本控制能力強全球擴張能力強且價值低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　截至7月18日，東方紅啟興三年持有混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.76%，位于同類可比基金276/607；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為13.36%，位于同類可比基金229/607；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為12.66%，位于同類可比基金433/601；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-27.75%，位于同類可比基金393/468。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.2736，位于同類可比基金384/468。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤為48.07%，同類可比基金排名83/470。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為25.09%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為89.02%，同類平均為85.36%。2023年三季度末基金達(dá)到93.3%的最高倉位，2024年一季度末最低，為80.89%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為3.63億元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是中通快遞-W、阿里巴巴-W、中國平安、騰訊控股、新城發(fā)展、新鋼股份、廣深鐵路、中國飛鶴、廣晟有色、山東黃金。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：東方紅啟興三年持有混合A：2025年第二季度利潤338.7萬元 凈值增長率1.06%)

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