華泰柏瑞景氣驅(qū)動混合A：2025年第二季度利潤402.4萬元 凈值增長率1.87%

　　AI基金華泰柏瑞景氣驅(qū)動混合A（015970）披露2025年二季報(bào)，第二季度基金利潤402.4萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0246元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.87%，截至二季度末，基金規(guī)模為1.94億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至7月21日，單位凈值為1.214元?；鸾?jīng)理是陳樂，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至7月21日，華泰柏瑞科技創(chuàng)新混合發(fā)起式A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)34.98%；華泰柏瑞景氣驅(qū)動混合A最低，為33.72%。

　　基金管理人在二季報(bào)中表示，相較于 2025 年一季度，本季度增加了軍工和醫(yī)藥的持倉，AI 相關(guān)的科技倉位保持，減倉整車。其中，增加軍工主要考慮的因素是“十四五”最后一年的業(yè)務(wù)量開始回升，“十五五”周期的即將啟動，景氣度將逐步上行。同時，印巴沖突之后，中國軍工裝備的實(shí)力得到認(rèn)可，出口預(yù)期逐步增加。醫(yī)藥主要是考慮到中國的工程師優(yōu)勢，創(chuàng)新藥研發(fā)趕上了全球第一梯隊(duì)，明確的看到了創(chuàng)新藥 IP 出海加速，這個比較優(yōu)勢的拐點(diǎn)像 2020 年前后的汽車行業(yè)。AI 相關(guān)科技倉位保持，主要是考慮到海外的 AI 產(chǎn)業(yè)趨勢依然維持在快速發(fā)展的狀態(tài)，上游算力屬于 FOMO 的狀態(tài)，更多配置了 AI 下游應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)軟件相關(guān)公司。但同時伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險，AI 算力的相關(guān)公司，作為制造業(yè)，核心公司已經(jīng)逐步超過 10Pb，盈利能力也是歷史高位，一旦下游需求放緩，競爭格局將惡化，需求和盈利能力將雙殺，業(yè)績和估值也可能將雙殺。減倉整車主要是考慮到整車的競爭激烈，行業(yè)受益于以舊換新和購置稅減免的政策因素，但是在 2025 年三季度可能將逐步進(jìn)入高基數(shù)，2025 年底展望 2026 年的時候有望政策利好邊際變?nèi)酢?

　　截至7月21日，華泰柏瑞景氣驅(qū)動混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為13.66%，位于同類可比基金187/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.68%，位于同類可比基金251/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為33.72%，位于同類可比基金112/585。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.5256。

　　截至7月21日，基金成立以來最大回撤為26.01%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為18.21%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為78.04%，同類平均為83.27%。2024年三季度末基金達(dá)到89.81%的最高倉位，2022年末最低，為18.42%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為1.94億元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是寧德時代、騰訊控股、小米集團(tuán)-W、隆鑫通用、江淮汽車、舜宇光學(xué)科技、中芯國際、龍迅股份、新易盛、阿里巴巴-W。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華泰柏瑞景氣驅(qū)動混合A：2025年第二季度利潤402.4萬元 凈值增長率1.87%)

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