業(yè)績跑出加速度！“百億”基金經(jīng)理調(diào)倉換股

　　近期，多位“百億級”全市場選股基金經(jīng)理憑借二季度有效地調(diào)倉換股，業(yè)績顯著回暖，華商基金胡中原、永贏基金高楠、中歐基金藍(lán)小康等“名列前茅”。

　　從二季度的調(diào)倉換股情況來看，“成長派”主動權(quán)益基金經(jīng)理積極挖掘AI算力、創(chuàng)新藥等板塊機(jī)會；“價值派”基金經(jīng)理深耕大金融、資源品等方向；“啞鈴派”基金經(jīng)理則兼顧科技成長與高股息配置需求。

　　增持AI算力、創(chuàng)新藥帶來顯著收益

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，胡中原管理的華商潤豐A、高楠管理的永贏睿信A，二季度以來收益率超過20%。

　　此外，藍(lán)小康管理的中歐價值回報A、杜猛管理的摩根新興動力A、韓創(chuàng)管理的大成景氣精選六個月持有A、傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值A(chǔ)、周蔚文管理的中歐新藍(lán)籌A等，二季度以來的收益率也都超過了10%。

4月以來部分全市場選股績優(yōu)基金情況

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期區(qū)間：2025/4/1-2025/7/22

　　結(jié)合二季度末最新持倉來看，部分主動權(quán)益基金經(jīng)理深挖成長賽道龍頭標(biāo)的機(jī)會，收益顯著。

　　胡中原、杜猛、傅鵬博等二季度集中加倉AI算力板塊。華商潤豐大舉增持新易盛、天孚通信；摩根新興動力增持東山精密，并且新進(jìn)重倉新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信；睿遠(yuǎn)成長價值也新進(jìn)重倉新易盛。

　　謝治宇瞄準(zhǔn)港股創(chuàng)新藥板塊，興全合宜二季度新進(jìn)重倉信達(dá)生物、諾誠健華。

　　高楠、何帥、周蔚文等對上述兩個方向均有布局，永贏睿信二季度新進(jìn)重倉中際旭創(chuàng)、新易盛、信達(dá)生物、三生制藥，并且大舉增持康方生物、百濟(jì)神州；交銀阿爾法增持藥明康德、恒瑞醫(yī)藥，同時新進(jìn)重倉中際旭創(chuàng)、新易盛、立訊精密；中歐新藍(lán)籌新進(jìn)重倉新易盛、中際旭創(chuàng)、藥明康德。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，新易盛、三生制藥、諾誠健華二季度以來股價均已翻倍，康方生物、中際旭創(chuàng)、信達(dá)生物等漲幅均在80%以上，東山精密、天孚通信等漲超50%。

　　大金融、資源品成焦點方向

　　除成長風(fēng)格外，藍(lán)小康、韓創(chuàng)等價值風(fēng)格基金經(jīng)理近期業(yè)績同樣亮眼，大金融、資源品等成為焦點配置方向。

　　藍(lán)小康認(rèn)為，市場的核心收益來源是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和確定性，他持續(xù)看好港股和A股的低估值資產(chǎn)；防范海外不確定性等因素，貴金屬類、資源類股票不可或缺。其管理的中歐價值回報二季度大舉加倉大金融及資源板塊，紫金礦業(yè)、新華保險、中國人壽、建設(shè)銀行、中國太保、中國重汽、三一重工獲顯著增持，并且新進(jìn)重倉中金黃金、寧波銀行。

　　韓創(chuàng)聚焦資源品及金融方向，其管理的大成景氣精選六個月持有二季度新進(jìn)重倉廣晟有色、華泰證券、興業(yè)銀錫，減持山東黃金、招金礦業(yè)、云鋁股份、中國鋁業(yè)等。二季度以來，廣晟有色漲幅超70%。

　　李曉星采取偏啞鈴配置策略，重點布局上半年調(diào)整充分的科技股以及漲幅不大的紅利股，其管理的銀華心佳兩年持有期二季度新進(jìn)重倉中芯國際、宏創(chuàng)控股、小米集團(tuán)、阿里巴巴，同時增持中國宏橋、立訊精密、騰訊控股、洛陽鉬業(yè)。

　　國內(nèi)市場將迎來全面重估

　　站在年中的位置，謝治宇談到，以AI算力為代表的先進(jìn)制造挑起大梁，短期看成為國內(nèi)投資需求的壓艙石，長期看有助于進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的附加值，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)向高質(zhì)量的方向轉(zhuǎn)型。消費受益于政策補(bǔ)貼增速有所加快，尤其是以茶飲和潮玩為代表的新消費呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性繁榮，但考慮到基數(shù)效應(yīng)的逐步退坡，下半年的需求增速可能會面臨一定考驗。

　　從股市本身來講，藍(lán)小康認(rèn)為，國內(nèi)市場將全面重估，不僅僅是個別行業(yè)景氣上行的市場。如果我國在高科技領(lǐng)域取得長足進(jìn)步，在全球制造業(yè)中占據(jù)更高的附加值，那么國內(nèi)的實體資金將從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)慢慢退出，進(jìn)而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的供給就會減少，企業(yè)盈利將回到合理水平而不再內(nèi)卷，從融資擴(kuò)產(chǎn)能變?yōu)榉旨t回報股東、回報社會。在他看來，高科技與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是我國競爭力全面提升的一體兩面，而不是彼此消耗。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：業(yè)績跑出加速度！“百億”基金經(jīng)理調(diào)倉換股)

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